Pemerintah tingkat provinsi memulai tahun pertama strategi cadangan Bitcoin

Baru-baru ini, dua negara bagian di Amerika Serikat secara resmi memasukkan Bitcoin ke dalam cadangan negara bagian, sementara lima negara bagian lainnya sedang mendorong legislasi terkait. Setiap negara bagian memiliki perbedaan signifikan dalam sumber dana, batas alokasi, dan model kustodian, mencerminkan sikap pemerintah daerah terhadap aset terdesentralisasi yang sangat volatil. Artikel ini akan menganalisis secara mendalam praktik spesifik dari negara-negara bagian ini, mengeksplorasi risiko potensial, dan mengevaluasi dampak gelombang "pegang koin resmi" ini terhadap pasar.

Jalur Berbeda di New Hampshire dan Arizona

New Hampshire: Tipe konservatif dan hati-hati

Negara bagian New Hampshire mengambil strategi serupa dengan "Diversifikasi Aset Kementerian Keuangan:"

• Memungkinkan dana umum dan dana darurat untuk menginvestasikan hingga 5% dalam aset digital yang memiliki kapitalisasi pasar lebih dari 50 miliar dolar AS selama satu tahun berturut-turut ( sebenarnya hanya Bitcoin yang memenuhi syarat )
• Menyediakan tiga pilihan penyimpanan: dompet dingin multisig yang dikelola sendiri, dipercayakan kepada lembaga profesional, melalui ETF.
• Mengungkapkan posisi, biaya, dan keuntungan atau kerugian yang belum direalisasi setiap kuartal
• Dilarang menggunakan leverage, pinjaman, atau jaminan

Pendekatan ini memiliki risiko yang lebih rendah, tetapi juga secara langsung mengaitkan dana pembayar pajak dengan fluktuasi harga Bitcoin.

Arizona: inovasi radikal

Arizona telah mengambil strategi yang lebih agresif:

• Memindahkan aset kripto tanpa pemilik ke dalam "Dana Cadangan Bitcoin dan Aset Digital" yang baru dibentuk
• Mengizinkan penerimaan airdrop dan hadiah staking, membentuk siklus bunga majemuk
• Tanpa batasan nilai pasar atau likuiditas, aset kripto mana pun dapat dimasukkan
• Memungkinkan berpartisipasi dalam staking untuk mendapatkan imbal hasil
• Hanya diperbolehkan menjual maksimal 10% dari aset non-Bitcoin, bagian Bitcoin terkunci.

Metode ini menghindari pertanyaan dari wajib pajak, tetapi juga menempatkan kas negara pada risiko operasional rantai yang lebih tinggi.

Kemajuan di Negara Bagian Lain

• Texas: Progres legislasi berjalan lancar, mungkin menjadi negara bagian pertama yang secara aktif menggunakan dana publik untuk membeli Bitcoin.
• Oklahoma: Ditolak karena masalah risiko dana pensiun
• Illinois: hanya menerima sumbangan, kemajuan lambat
• Missouri: Proses legislasi terhenti
• Florida: RUU terkait telah dicabut

Analisis Dampak Pasar

Saat ini, skala pembelian Bitcoin oleh pemerintah negara bagian relatif terbatas dan tidak berdampak besar pada likuiditas pasar. Bahkan jika New Hampshire melakukan investasi penuh, hanya sekitar 300-400 juta USD, sementara volume perdagangan harian Bitcoin biasanya berada di kisaran 60-70 miliar USD.

Namun, efek naratif yang ditimbulkan oleh langkah-langkah ini telah mempengaruhi sentimen pasar. Setelah penandatanganan undang-undang terkait, harga Bitcoin naik sekitar 3% dalam jangka pendek, dan volume diskusi di media sosial terkait meningkat secara signifikan.

Perlu dicatat bahwa Bitcoin masih merupakan aset yang sangat volatil. Jika terjadi penurunan tajam, pemerintah negara bagian mungkin menghadapi tekanan penurunan nilai, bahkan mengalami sanksi staking atau risiko kustodian.

Secara keseluruhan, dampak nyata dari partisipasi pemerintah tingkat negara bagian dalam cadangan Bitcoin masih perlu diamati. Apa yang benar-benar menentukan arah pasar adalah kecepatan implementasi legislasi, skala alokasi anggaran, dan transparansi alamat di blockchain. Investor harus memperhatikan perkembangan di bidang ini.