Analisis Lengkap Sistem Regulasi Aset Virtual Dubai: Jalan Kepatuhan RWA

I. Pola Regulasi dan Lembaga Inti

Sistem regulasi aset virtual Dubai terutama dipimpin oleh dua lembaga utama:

1. Otoritas Regulasi Aset Virtual Dubai (VARA): Didirikan pada Maret 2022, bertanggung jawab untuk mengatur hukum cryptocurrency di Dubai dan mengawasi penerbitan, penyediaan, dan pengungkapan aset virtual dan NFT.

2. Otoritas Jasa Keuangan Dubai (DFSA): Sebagai lembaga pengawas dari Pusat Keuangan Internasional Dubai, pada 1 November 2022 menerapkan sistem token kripto, yang bertujuan untuk melindungi pengguna layanan keuangan.

Kedua lembaga besar ini masing-masing menetapkan kerangka regulasi yang berbeda:

Kerangka VARA mencakup undang-undang, peraturan, buku pedoman, panduan, dan dokumen terkait.

Kerangka DFSA mencakup berbagai aspek regulasi.

Dua, Persyaratan Pengawasan Spesifik VARA

1. Persetujuan sebelum penerbitan

• Persyaratan lisensi yang ketat: Penerbit ARVA termasuk dalam kategori pengawasan tertinggi, penerbit harus mendapatkan lisensi penerbitan VA dari VARA.
• Persetujuan aset tunggal: Setiap penerbitan ARVA harus mendapatkan persetujuan dari VARA.
• Persyaratan aset cadangan: Harus memiliki aset cadangan yang cukup, disimpan oleh wali yang berlisensi, dan terpisah dari aset milik VASP.

2. Persyaratan Pengungkapan Informasi

• Pengungkapan buku putih: Buku putih harus diterbitkan sebelum menyediakan aset virtual, yang mencakup konten pengungkapan umum dan persyaratan pengungkapan tambahan RWA.
• Pengungkapan berkelanjutan: setidaknya setiap bulan mempublikasikan jumlah dan nilai ARVA yang beredar, serta kondisi aset cadangan, di situs web.

3. Persyaratan modal

VASP harus menjaga modal disetor tidak kurang dari AED 1.500.000 atau yang lebih tinggi dari 2% rata-rata nilai pasar aset cadangan.

4. Legalitas Transfer Kepemilikan

Jika ARVA mewakili kepemilikan langsung RWA, maka kepemilikan tersebut harus didirikan secara sah dan transfernya juga harus sah.

5. Mekanisme Penebusan

Harus memungkinkan pemegang untuk menebus dengan nilai setara, dan memproses permintaan penebusan dalam jangka waktu yang wajar.

6. Audit dan Laporan

• Menunjuk auditor independen pihak ketiga
• Melakukan audit independen terhadap ARVA dan aset cadangan setiap 6 bulan
• Manajemen senior harus menyerahkan bukti akurasi audit kepada VARA

7. Kepatuhan terhadap berbagai aturan

Penerbit harus mematuhi persyaratan dari empat buku pedoman inti yaitu perusahaan, Kepatuhan dan manajemen risiko, teknologi dan informasi, serta perilaku pasar.

Tiga, Dinamika Pengawasan DFSA

DFSA akan merilis "Panduan Sandbox Regulasi Tokenisasi" pada 17 Maret 2025, yang akan memasukkan tokenisasi RWA ke dalam sistem regulasi keuangan mainstream. Program sandbox dibagi menjadi dua tahap:

1. Mengajukan surat niat: Perusahaan perlu terlibat dalam bisnis tokenisasi, lembaga berlisensi DFSA yang ada dapat memperluas bisnis.

2. Izin Uji Inovasi (Kohort Tokenisasi ITL): Harus memperoleh izin DFSA untuk bergabung dalam program ini.

Empat, Kasus RWA Properti Dubai

Dubai telah mulai mengeksplorasi tokenisasi aset real estat melalui teknologi blockchain, menyediakan referensi kasus nyata untuk implementasi proyek RWA.