Institusi Mempercepat Masuk Pasar, Keuangan On-chain Segera Meledak

Pada Januari 2025, Coinbase dan EY-Parthenon melakukan survei terhadap 352 pembuat keputusan institusional, dan hasilnya menunjukkan: 83% responden berencana untuk memperluas alokasi cryptocurrency mereka tahun ini, 59% responden berencana untuk mengalokasikan lebih dari 5% dari ukuran pengelolaan aset mereka kepada aset kripto pada tahun 2025.

Ini mengirimkan sinyal yang sangat jelas: Dengan semakin jelasnya lingkungan regulasi dan munculnya kasus penggunaan yang lebih luas, kepercayaan institusi terhadap aset kripto semakin meningkat. Dengan partisipasi institusi yang belum pernah terjadi sebelumnya, 2025 akan menjadi titik balik penting dalam ledakan keuangan on-chain.

Blockchain sebagai infrastruktur penting untuk keuangan on-chain, bagaimana cara mendukung perkembangan keuangan on-chain dengan lebih baik, menampung lebih banyak dana, pengguna, dan permainan keuangan yang kompleks? Ini adalah arena pertarungan yang menguji kekuatan nyata, para pemimpin kripto sudah siap untuk bertarung.

Di sini, ada penerapan kebijakan ramah kripto dari pemerintah Amerika Serikat dan tindakan aktif presiden yang membawa panas dan arus, perusahaan kripto dengan konsep Amerika sering kali berada di garis depan opini publik. Sebagai perusahaan kripto yang paling representatif di Amerika, Coinbase tidak hanya menjadi tamu kehormatan di KTT Aset Digital Gedung Putih, tetapi juga meluncurkan L2 Base berkinerja tinggi yang dengan cepat mendorong perkembangan keuangan ekosistem melalui jalur stablecoin yang sesuai.

Dan di dunia Timur yang juga fokus pada inovasi keuangan, sebuah kekuatan reformasi yang berputar di sekitar tokenisasi produk keuangan juga telah mulai berkembang: sebagai grup layanan keuangan aset digital terkemuka di Asia, HashKey meluncurkan jaringan utama HashKey Chain yang menjadi pilihan untuk keuangan dan RWA, yang bertujuan untuk membangun ekosistem blockchain yang aman, sesuai regulasi, dan efisien, serta mendorong integrasi mendalam antara DeFi dan keuangan tradisional melalui tokenisasi produk keuangan.

Di bawah tren besar, perang perebutan hak berbicara tentang on-chain finance telah dimulai. Dalam persaingan yang belum pasti ini, siapa yang akan keluar sebagai pemenang?

Dari off-chain menuju on-chain: Pilihan yang Tak Terhindarkan dalam Pengembangan Keuangan

Sejarah perkembangan keuangan manusia dapat dikatakan sebagai cerminan dari sejarah kemajuan peradaban manusia.

Dari munculnya konsep bunga di Babilonia kuno yang berada di peradaban Mesopotamia sekitar tahun 2400 SM, hingga Italia yang menjadi pusat Renaisans pada abad pertengahan yang melahirkan bentuk awal bank modern, hingga abad ke-17 di era penjelajahan besar di mana pedagang laut Belanda menerbitkan saham pertama di dunia, dan kemudian setelah Perang Dunia II ketika tatanan dunia dibangun kembali, Wall Street di bawah sistem standar emas menjadi barometer keuangan dunia yang tak pernah berhenti beroperasi.

Kita dapat menemukan bahwa sejak awal peradaban manusia, keuangan telah mengalir dalam kehidupan ekonomi kita; setiap terobosan kualitatif dalam keuangan terjadi pada saat perubahan besar dalam produktivitas sosial manusia; dan setiap perkembangan pesat dalam industri keuangan mengejar pergerakan modal dan alokasi sumber daya yang lebih efisien.

Sekarang, di tengah meningkatnya konflik geopolitik global, dampak sistem mata uang multipolar terhadap dominasi dolar, dan kebangkitan ekonomi digital, kita sekali lagi berada di titik penting yang menyaksikan lonjakan perkembangan keuangan manusia. Menghadapi masalah sistem keuangan saat ini yang semakin tidak setara, penurunan keuntungan modal, dan disfungsi efisiensi, kita kembali dihadapkan pada tantangan yang berat.

Keuangan on-chain yang dibangun berdasarkan teknologi blockchain, dengan keunggulannya yang besar dalam menghilangkan kebiasaan buruk keuangan tradisional, sedang menjadi kekuatan pendorong utama dalam mendorong perubahan besar dalam keuangan.

Desentralisasi adalah ciri khas keuangan on-chain, tidak hanya menghilangkan ketergantungan pada satu lembaga, tetapi juga membangun dasar yang baik untuk keuangan yang inklusif. Buku besar terdistribusi blockchain membuat semua catatan transaksi menjadi terbuka, transparan, dan tidak dapat diubah, serta secara signifikan meningkatkan transparansi sistem keuangan.

Peningkatan efisiensi modal yang signifikan adalah keunggulan inti dari keuangan on-chain. Dalam situasi di mana keuangan tradisional dibatasi oleh negara berdaulat, sistem mata uang, dan lingkungan geografis yang menyebabkan efisiensi transaksi yang rendah dan gesekan yang tinggi, keuangan on-chain menyediakan solusi efektif untuk pergerakan modal yang efisien secara global. Sementara itu, keuangan on-chain juga menghadirkan layanan 7x24 jam melalui kontrak pintar dan proses otomatis, memberikan pengalaman keuangan yang efisien, rendah biaya, dan dapat diakses kapan saja dan di mana saja.

Lebih penting lagi, fungsi lain dari keuangan adalah untuk menggerakkan tingkat pengembalian yang lebih besar melalui leverage. Keuangan on-chain dapat memberikan keuntungan modal yang beberapa kali lipat lebih tinggi daripada keuangan tradisional dengan mengoptimalkan alokasi sumber daya, mengurangi biaya transaksi, dan memperpendek siklus investasi, sehingga menghasilkan potensi pengembalian yang lebih tinggi. Baik untuk lembaga keuangan tradisional maupun pengguna investasi, keuangan on-chain jauh lebih menarik.

Seiring dengan peningkatan berkelanjutan dalam kinerja teknologi blockchain, keuangan on-chain diharapkan menjadi mesin inti untuk aliran modal dan pengalokasian sumber daya, mendorong masyarakat manusia menuju masa depan keuangan yang lebih efisien, lebih adil, dan lebih berkelanjutan. Sementara itu, dengan dimulainya tahun 2025, keuangan on-chain juga menghadapi momen penting untuk meledak di bawah tren regulasi yang semakin jelas dan lembaga-lembaga yang antusias.

2025: Malam sebelum ledakan keuangan on-chain secara menyeluruh

Sejak 2024, beberapa pencapaian penting telah meletakkan dasar yang baik untuk pengembangan keuangan on-chain.

Kami menyaksikan persetujuan ETF Bitcoin pada Januari 2024, momen bersejarah ini menghilangkan kompleksitas dan hambatan teknis dalam membeli, menyimpan, dan mengelola Bitcoin secara langsung, membuka pintu bagi partisipasi mainstream dan menarik banyak dana institusional:

Menurut data, saat ini nilai aset bersih total ETF spot Bitcoin sekitar 100 miliar USD, di mana suatu bursa memegang sekitar 46,3 miliar USD; suatu ETF memegang sekitar 16,2 miliar USD; suatu perusahaan memegang sekitar 15,8 miliar USD.

ETF Ethereum segera disetujui, meskipun volumenya jauh lebih kecil dibandingkan Bitcoin, tetapi tetap meraih hasil yang cukup baik: menurut data, saat ini total dana ETF spot Ethereum sekitar 6 miliar dolar AS, di mana sebuah perusahaan memegang sekitar 2,5 miliar dolar AS; sebuah perusahaan lainnya memegang sekitar 2,4 miliar dolar AS.

Di luar ETF, beberapa jalur yang terkait erat dengan keuangan on-chain mengalami pertumbuhan eksplosif, membangun jembatan penting antara keuangan on-chain dan keuangan tradisional.

Tahun 2024 RWA mengalami pertumbuhan yang eksplosif, dengan total nilai melampaui 19 miliar USD ( tidak termasuk stablecoin ), pertumbuhan tahunan lebih dari 85%, pinjaman ter-tokenisasi, obligasi ter-tokenisasi, dan properti ter-tokenisasi menjadi pendorong utama.

Selain itu, berdasarkan data, volume transaksi stablecoin tahunan pada tahun 2024 diperkirakan melampaui 8,3 triliun dolar AS, dengan total kapitalisasi pasar lebih dari 210 miliar dolar AS, sementara itu termasuk beberapa raksasa tradisional yang juga telah berinvestasi di jalur stablecoin.

Sementara itu, pada November 2024, kemenangan Trump dalam pemilihan presiden AS membawa ekspektasi ledakan keuangan on-chain yang lebih positif.

Presiden Amerika Serikat yang selalu tak terduga ini telah tanpa henti menerapkan sikap ramah kripto bahkan sebelum resmi menjabat: tidak hanya dengan megah hadir dan memberikan pidato di Konferensi Bitcoin 2024 yang diadakan di Nashville, kemunculan $TRUMP Meme juga menunjukkan pengaruh besarnya di bidang kripto.

Setelah resmi menjabat, hanya dalam dua bulan, pemerintah Trump telah menerapkan sejumlah kebijakan kripto, termasuk menandatangani perintah eksekutif "Memperkuat Kepemimpinan Amerika Serikat dalam Teknologi Keuangan Digital", pembentukan kelompok kerja khusus kripto oleh SEC dan penarikan gugatan terhadap beberapa perusahaan kripto, membatalkan aturan pialang DeFi dari IRS(, serta mengumumkan lima cadangan strategis kripto termasuk BTC, ETH, XRP, SOL, dan ADA.

Di bawah slogan "Make America Great Again", Crypto jelas menjadi alat penting bagi Amerika untuk memperkuat posisinya sebagai "jantung keuangan global".

Sebenarnya, pengaruh sikap ramah kripto di AS tidak terbatas pada Amerika Serikat.

Keuangan on-chain telah mekar di banyak tempat di seluruh dunia, banyak negara terpaksa menghadapi prasyarat pengaturan kripto, banyak kebijakan pengaturan di AS memberikan contoh yang baik, dan juga akan memicu negara/wilayah lain untuk mengikuti, sehingga mendorong pembentukan kerangka pengaturan kripto yang lebih jelas. Misalnya, yang secara resmi mulai berlaku pada awal 2025, Undang-Undang Pengaturan Pasar Aset Kripto Uni Eropa )MiCA( lebih lanjut membawa lingkungan perkembangan kripto yang "berdasarkan pada preseden" bagi negara-negara Eropa.

Dibandingkan dengan dunia Barat yang dipimpin oleh Amerika Serikat, negara/daerah di Timur lebih intens dalam mendorong kejelasan regulasi dan bersaing dalam keuangan on-chain. Sebelumnya, negara-negara seperti Hong Kong, Korea Selatan, Jepang, Singapura, Thailand, India, dan Dubai telah mengeluarkan kebijakan terkait untuk mengatur perkembangan ekonomi kripto.

Dan pada tahun 2025 ketika keuangan on-chain menjadi konsensus antara Timur dan Barat, negara/wilayah di Timur semakin terbuka dan aktif dalam eksplorasi regulasi kripto. Sebagai contoh, baru-baru ini Otoritas Sekuritas dan Futures Hong Kong )SFC( merilis peta jalan "A - S - P - I - Re" untuk pasar aset virtual Hong Kong yang mencakup 12 langkah konkret, yang bertujuan untuk lebih fokus pada partisipasi investor institusi.

Jika efisiensi modal yang tinggi dalam keuangan on-chain adalah pendorong utama yang mendorong keuangan tradisional untuk mempercepat migrasi ke on-chain, maka lingkungan regulasi yang lebih jelas, terbuka, dan inklusif semakin menghilangkan kekhawatiran keuangan tradisional tentang migrasi ke on-chain, mendorong institusi untuk mengadopsi strategi on-chain yang lebih proaktif.

Sebenarnya, tren ini sudah terlihat:

Di dunia Barat, termasuk beberapa lembaga terkenal, di dunia Timur, banyak perusahaan terkenal juga telah mengambil tindakan konkret.

Fenomena lain yang sangat jelas terlihat adalah gelombang aplikasi ETF, saat ini sudah ada beberapa lembaga yang mengajukan aplikasi ETF ke SEC, termasuk beberapa aset kripto.

Dengan lembaga yang menarik lebih banyak dana dan pengguna yang berdatangan, 2025 akan menjadi titik balik penting dalam ledakan keuangan on-chain.

Menghadapi tren, bagaimana menjadi pesaing utama di meja permainan keuangan on-chain? Mengembangkan diri secara internal dan eksternal menjadi fokus:

Pelukan terhadap kepatuhan: Kepatuhan akan menjadi standar pengukuran inti bagi partisipasi lembaga dalam keuangan on-chain, dan secara aktif menyambut regulasi akan semakin menghilangkan kekhawatiran lembaga terhadap regulasi, serta membawa lingkungan yang sehat dan stabil untuk pengembangan keuangan on-chain.

Memperbaiki diri secara internal: terus mengoptimalkan kecepatan transaksi, biaya transaksi, pengalaman pengguna, dan jaminan keamanan, serta terus meningkatkan kapasitas layanan blockchain sebagai infrastruktur untuk menangani pengguna dengan dana besar.

Lalu bagaimana kinerja para pesaing utama menghadapi dua jalur ini?

![HashKey Chain Timur, Base Barat: Perang TradFi di Bawah Tren Kepatuhan])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5ce14d89d45512774d8588229fb76a3a.webp(

Dua Raksasa Kepatuhan Timur dan Barat: Tamu di Gedung Putih dan Pelopor Regulasi Pemerintah Hong Kong

Coinbase di Barat, HashKey di Timur.

Analogi yang banyak beredar di komunitas ini, tidak hanya berasal dari kedua belah pihak yang memiliki kerajaan kripto dengan cakupan bisnis yang luas, tetapi juga berasal dari tekad kuat dan jalur yang serupa yang ditunjukkan oleh kedua pihak dalam hal kepatuhan.

Sebagai salah satu bursa dengan volume perdagangan terbesar di Amerika Serikat, serta perusahaan cryptocurrency pertama yang terdaftar di AS, jalan kepatuhan Coinbase memang mengalami banyak liku, namun setelah munculnya pemerintahan yang bersahabat dengan cryptocurrency yang dipimpin oleh Trump, secara bertahap "menjaga agar awan terbuka dan melihat bulan yang cerah":

Pada bulan Juni 2023, SEC mengumumkan akan menggugat Coinbase dan meminta "larangan permanen" terhadap bisnis terkait Coinbase, tetapi pada bulan Februari 2025, SEC mencabut gugatan terhadap Coinbase.

Sementara itu, selama beberapa tahun terakhir, Coinbase telah berkomitmen untuk beroperasi secara sesuai dengan hukum, tidak hanya memiliki izin pengalihan dana di berbagai negara bagian di AS, tetapi juga telah memperoleh izin operasi yang sesuai di negara-negara seperti Inggris, Uni Eropa, Singapura, dan Jepang.

Sebagai tamu kehormatan di KTT Aset Digital Gedung Putih yang pertama, CEO Coinbase Brian Armstrong duduk di posisi keempat dari kiri Trump, dan dia juga secara terbuka menyatakan dalam wawancara media: bersedia untuk menjadi kustodian aset kripto pemerintah dalam konteks cadangan negara, Coinbase telah bekerja sama dengan berbagai departemen pemerintah dalam hal kustodian dan perdagangan aset kripto.

Selain itu, Coinbase juga mengungkapkan akan secara aktif mendorong Kongres untuk mempercepat implementasi undang-undang stablecoin dan pekerjaan undang-undang struktur pasar.

Sebagai perwakilan dari Timur, HashKey yang berbasis di Hong Kong adalah pelopor kepatuhan yang pantas dalam pandangan banyak anggota komunitas:

Hong Kong tidak hanya memiliki lokasi geografis yang menguntungkan, dapat menghubungkan daratan China, Singapura, Jepang, Korea, dan Asia Tenggara serta memainkan peran penting sebagai pusat keuangan di kawasan Asia-Pasifik, tetapi juga sebagai salah satu dari empat naga Asia, Hong Kong memiliki infrastruktur keuangan yang lengkap, suasana inovasi keuangan yang dinamis, dan banyaknya profesional di bidang keuangan, teknologi, dan hukum yang terakumulasi selama bertahun-tahun.