The Federal Reserve (FED) mempertahankan suku bunga tidak berubah, pasar kripto tenang namun menyimpan fluktuasi

The Federal Reserve (FED) mengumumkan pada hari Rabu minggu ini bahwa suku bunga acuan akan tetap di 4.25%-4.50%, ini adalah pertemuan keempat berturut-turut yang mempertahankan suku bunga stabil, sesuai dengan ekspektasi pasar secara umum.

The Federal Reserve (FED) menyatakan bahwa meskipun ketidakpastian prospek ekonomi telah berkurang, namun tetap berada pada tingkat yang tinggi. Mereka menurunkan proyeksi pertumbuhan GDP AS untuk tahun 2025 menjadi 1,4%, sementara meningkatkan proyeksi inflasi menjadi 3%. Ini mencerminkan bahwa The Federal Reserve (FED) masih menghadapi trade-off antara pemulihan ekonomi dan pengendalian inflasi.

Ekspektasi penurunan suku bunga juga telah disesuaikan. Prediksi The Federal Reserve (FED) menunjukkan bahwa dua kali penurunan (total 50 basis poin) masih diharapkan pada tahun 2025, sesuai dengan ekspektasi Maret. Namun, ekspektasi penurunan suku bunga untuk tahun 2026 diturunkan dari dua kali menjadi satu kali (hanya 25 basis poin). Perlu dicatat bahwa dari 19 pejabat The Federal Reserve (FED), 7 di antaranya percaya bahwa tidak akan ada penurunan suku bunga pada tahun 2025, menunjukkan adanya perbedaan pandangan internal mengenai jalur kebijakan di masa depan.

Meskipun keputusan The Federal Reserve (FED) memiliki dampak besar pada pasar keuangan global, pasar kripto bereaksi relatif tenang. Bitcoin bertahan di sekitar 104.000 dolar, Ethereum berputar di 2.520 dolar, dan cryptocurrency utama lainnya juga pada umumnya stabil.

Namun, di balik ketenangan permukaan pasar, ada arus bawah yang mengalir. Data menunjukkan bahwa total kapitalisasi pasar kripto mengalami penurunan tipis sebesar 2% menjadi 3,35 triliun dolar AS pada hari itu, sementara terjadi likuidasi leverage sebesar 224 juta dolar AS, di mana jumlah likuidasi Ethereum adalah yang terbesar, diikuti oleh Bitcoin. Ini menunjukkan bahwa pertempuran antara bullish dan bearish di dalam pasar tetap sengit.

Perlu dicatat bahwa ETF Bitcoin spot AS mencatat aliran masuk bersih sebesar 216 juta dolar AS pada 17 Juni, dan ETF Ethereum spot juga menerima aliran masuk sebesar 11 juta dolar AS. Ini menunjukkan bahwa dana institusi terus masuk ke pasar kripto, memberikan dukungan untuk harga.

Para ahli pasar percaya bahwa investor bertindak hati-hati setelah keputusan The Federal Reserve (FED), menunggu sinyal makroekonomi yang lebih jelas.

Pada hari pertemuan The Federal Reserve (FED), seorang tokoh politik kembali mengkritik Ketua The Federal Reserve (FED) Jerome Powell, menyebutnya "bodoh", dan meramalkan bahwa The Federal Reserve (FED) tidak akan menurunkan suku bunga. Meskipun pernyataan politik ini menarik perhatian, tampaknya saat ini belum berdampak signifikan pada pasar kripto.

Meskipun situasi global tegang, pasar kripto menunjukkan kinerja yang relatif stabil. Para ahli industri mencatat, dalam seminggu terakhir, meskipun situasi di wilayah Timur Tengah semakin memburuk dan lingkungan makro terguncang, harga cryptocurrency tidak banyak berubah. Bitcoin tetap stabil di kisaran sempit sekitar 105.000 dolar, dengan fluktuasi harian di bawah 2,1%, dan juga tidak terjadi penjualan panik dalam skala besar.

Namun, para ahli memperingatkan untuk tidak mengabaikan risiko makro yang terus meningkat. Jika ketegangan geopolitik meningkat atau mulai mempengaruhi sistem keuangan melalui sanksi, gangguan infrastruktur, atau pengendalian modal, pasar kripto akan sulit untuk terhindar. Perlu dicatat bahwa pangsa pasar Bitcoin telah mendekati 66%, menunjukkan bahwa dalam lingkungan saat ini, selera risiko investor terhadap enkripsi dengan kapitalisasi pasar kecil sedang menurun.

Data on-chain memberikan perspektif baru bagi pasar. Data menunjukkan bahwa rasio nilai pasar Bitcoin terhadap nilai yang telah direalisasikan (MVRV Ratio) saat ini masih di bawah puncak pasar historis. MVRV Ratio Bitcoin saat ini adalah 2,25, meskipun nilai pasarnya sudah lebih dari dua kali lipat nilai yang telah direalisasikan, namun dibandingkan dengan puncak siklus masa lalu, ini masih jauh lebih rendah. Ini berarti pasar belum terlalu panas seperti sebelumnya, dan Bitcoin masih memiliki ruang kenaikan yang potensial.

Data lain yang patut diperhatikan adalah pertumbuhan "supply tua" Bitcoin. "Supply tua" mengacu pada Bitcoin yang tidak dipindahkan selama setidaknya sepuluh tahun. Sejak April 2024, rata-rata 566 Bitcoin masuk ke dalam antrean "lebih dari sepuluh tahun" setiap harinya, melebihi 450 Bitcoin yang ditambahkan ke sirkulasi oleh para penambang setiap harinya. Fenomena ini terjadi kurang dari setahun setelah pengurangan hadiah blok Bitcoin pada tahun 2024, yang benar-benar mengubah dinamika pasokan Bitcoin.

"Pasokan Kuno" saat ini mencakup lebih dari 17% dari semua Bitcoin yang telah ditambang, dengan nilai sekitar 360 miliar dolar. Meskipun sebagian di antaranya mungkin hilang secara permanen, para analis menunjukkan bahwa setiap koin mungkin dapat digunakan kembali.

Laporan penelitian juga menyebutkan "HODL rate" (yaitu jumlah pasokan lama yang masuk dikurangi jumlah yang diterbitkan baru). Indikator ini berubah menjadi positif pada April 2024, dengan rata-rata penambahan 116 Bitcoin per hari, yang semakin memperkuat bahwa pemegang inti menyerap Bitcoin yang beredar dengan kecepatan yang lebih cepat daripada yang diproduksi oleh penambang.

Diperkirakan bahwa pada tahun 2035, dalam pasokan Bitcoin yang beredar, "pasokan kuno" akan melebihi 30%. Meskipun kelangkaan ini tidak secara langsung menjamin kenaikan harga, peningkatan Bitcoin yang dikuasai oleh pemegang jangka panjang akan mengurangi jumlah Bitcoin yang tersedia untuk diperdagangkan, membuat penemuan harga semakin bergantung pada aliran marginal.

Secara keseluruhan, Bitcoin telah dibedakan dari komoditas dengan pasokan yang elastis. Kelangkaannya, ditambah dengan faktor-faktor seperti kepemilikan jangka panjang dan hilangnya token, diharapkan akan terus meningkat seiring berjalannya waktu. Jika permintaan di masa depan tumbuh secara bersamaan, karakteristik ini mungkin akan membentuk kembali logika penemuan nilainya, menjadi keunggulan inti yang membedakannya dari aset lainnya.