Laporan Ekonomi Makro Desember 2024: Ekonomi Amerika Berjalan Stabil, Pasar Kripto Menyambut Puncak Baru

Pada bulan Desember 2024, ekonomi Amerika Serikat tetap berjalan stabil, dengan sebagian besar data ekonomi inti sesuai dengan ekspektasi pasar. Namun, pernyataan hawkish dari Federal Reserve memicu volatilitas pasar jangka pendek. Meskipun demikian, didukung oleh lingkungan makro secara keseluruhan, pasar saham AS dan Bitcoin sama-sama mencetak rekor tertinggi sepanjang masa, memberikan imbal hasil yang besar bagi para investor. Melihat ke tahun 2025, banyak lembaga memiliki pandangan optimis, dengan perkiraan umum bahwa harga Bitcoin berpotensi menembus batas 200 ribu dolar.

Data ekonomi yang diumumkan AS pada bulan Desember sebagian besar sesuai dengan ekspektasi: Jumlah pekerjaan non-pertanian pada bulan November meningkat 227 ribu, sedikit lebih baik dari ekspektasi pasar sebesar 220 ribu; CPI bulan November meningkat 2,7% tahun ke tahun, dan meningkat 0,3% bulan ke bulan, keduanya sesuai dengan ekspektasi. Federal Reserve kemudian mengumumkan penurunan target kisaran suku bunga dana federal sebesar 25 basis poin menjadi antara 4,25% - 4,50%, keputusan ini juga sesuai dengan ekspektasi pasar. Namun, Federal Reserve kemudian menyatakan bahwa penurunan suku bunga pada tahun 2025 mungkin akan menyusut menjadi 50 basis poin, yang berarti jumlah penurunan suku bunga tahun depan mungkin berkurang dari yang sebelumnya diperkirakan sebanyak 4 kali menjadi 2 kali. Pernyataan ini membawa dampak tertentu ke pasar, menyebabkan pasar saham AS dan pasar kripto mengalami penurunan sementara.

Federal Reserve juga merilis proyeksi terbaru untuk prospek ekonomi. Diperkirakan pertumbuhan ekonomi AS tahun ini dan tahun depan masing-masing sebesar 2,5% dan 2,1%, yang lebih tinggi 0,5 dan 0,1 poin persentase dibandingkan dengan proyeksi bulan September. Proyeksi tingkat pengangguran masing-masing sebesar 4,2% dan 4,3%, yang sedikit lebih rendah dibandingkan sebelumnya. Proyeksi tingkat inflasi masing-masing sebesar 2,4% dan 2,5%, proyeksi inflasi inti sebesar 2,8% dan 2,5%, semuanya lebih tinggi dari target jangka panjang sebesar 2%. Ini menunjukkan bahwa keseluruhan ekonomi AS berjalan dengan baik, tetapi inflasi masih perlu dikendalikan lebih lanjut.

Data PMI bulan Desember juga mencerminkan arah ekonomi yang berbeda: nilai awal PMI sektor jasa mencapai 58,5, jauh melampaui ekspektasi 55,8 dan nilai sebelumnya 56,1; sedangkan nilai awal PMI sektor manufaktur adalah 48,3, di bawah ekspektasi 49,5 dan nilai sebelumnya 49,7. Nilai awal PMI komposit adalah 56,6, juga lebih tinggi dari ekspektasi. Ini menunjukkan bahwa sektor jasa mengalami pertumbuhan tercepat sejak 2021, sementara sektor manufaktur terpengaruh oleh kurangnya permintaan ekspor dan menunjukkan kinerja yang buruk.

Dalam lingkungan makro seperti ini, pasar saham AS naik secara stabil, dengan indeks Nasdaq menembus batas 20000 poin. Raksasa teknologi seperti Apple, Amazon, Google, Tesla, dan Meta semua mencetak rekor tertinggi sepanjang masa. Kemajuan berkelanjutan di bidang kecerdasan buatan juga mendorong sentimen pasar. Investor secara umum menunjukkan optimisme yang tinggi, dengan survei Bank Amerika menunjukkan bahwa alokasi investor terhadap kas berada pada tingkat terendah dalam sejarah, sementara alokasi terhadap pasar saham AS mencapai tingkat tertinggi dalam sejarah.

Perlu dicatat bahwa Indeks Dow Jones mengalami "sepuluh kali jatuh" yang jarang terjadi bulan ini, menciptakan rekor penurunan terburuk sejak 1974. Hal ini terutama disebabkan oleh perbedaan struktur saham komponen, terutama raksasa sektor kesehatan UnitedHealth yang terjerat dalam masalah politik, serta kinerja buruk NVIDIA yang baru ditambahkan sebagai saham komponen.

Di pasar kripto, Bitcoin menembus batas 100.000 dolar pada 5 Desember, menciptakan rekor tertinggi dalam sejarah. Ethereum juga menembus 4.000 dolar. Kenaikan ini terutama didorong oleh faktor politik, terutama harapan pasar terhadap perubahan kebijakan di masa depan. Saat ini, minat investor global terhadap aset enkripsi meningkat secara signifikan, misalnya proporsi pemilik kripto di Korea Selatan telah mencapai 30%.

Melihat ke depan ke tahun 2025, banyak lembaga memiliki pandangan optimis terhadap pasar kripto. Indeks dana kripto terbesar di AS, Bitwise, memprediksi bahwa Bitcoin akan mencapai 200.000 dolar. Yayasan Riset OKLink memperkirakan bahwa dana yang masuk ke pasar Bitcoin dalam satu tahun ke depan bisa mencapai 2,28 triliun dolar, yang sejalan dengan prediksi dari berbagai lembaga keuangan terkemuka.

Fokus kunci di bidang enkripsi pada tahun 2025 mencakup perubahan peran Bitcoin dalam alokasi aset global, munculnya pasar baru, terobosan batas harga, dan evolusi lingkungan regulasi. Saat ini, hanya 0,01% perusahaan publik di seluruh dunia yang memiliki Bitcoin, yang berarti partisipasi investor institusi masih memiliki potensi besar.

Dalam hal regulasi, tahun 2025 akan menjadi tahun kunci untuk kejelasan regulasi di industri enkripsi. Dukungan bipartisan di AS terhadap mata uang kripto mungkin akan mengubah regulasi dari hambatan menjadi pendorong. Kerangka Regulasi Pasar Aset Enkripsi Uni Eropa (MiCA) akan sepenuhnya berlaku, menyatukan regulasi mata uang kripto di negara anggota. Negara-negara Asia seperti Jepang dan Korea juga terus mendorong inovasi sambil memperkuat regulasi.

Selain Bitcoin, kecerdasan buatan dan stablecoin mungkin menjadi sorotan baru di tahun 2025. Beberapa lembaga keuangan tradisional telah mulai memasuki pasar stablecoin, yang dapat menjadi langkah kunci bagi teknologi enkripsi untuk lebih terintegrasi ke dalam sistem keuangan mainstream.

Meskipun prospeknya optimis, investor tetap harus waspada terhadap risiko yang ditimbulkan oleh fluktuasi pasar jangka pendek. Pasar enkripsi akan segera menyambut "ulang tahun dewasa", di mana Bitcoin diharapkan menjadi instrumen investasi yang disepakati di kalangan keuangan utama, dan stablecoin mungkin menjadi alat aplikasi praktis. Pasar enkripsi di tahun 2025 diperkirakan akan lebih menarik dan berpengaruh dibandingkan tahun 2024.