Laporan RWA Berbasis Pendapatan: Obligasi AS Mendorong Pertumbuhan Pendapatan, Permintaan Pengguna Enkripsi Melonjak
Ada beberapa jenis RWA yang berbeda di blockchain, masing-masing memiliki karakteristik unik dan melayani berbagai kasus penggunaan. Meskipun beberapa jenis RWA seperti stablecoin dan emas ter-tokenisasi telah ada selama bertahun-tahun, jenis RWA lainnya seperti obligasi pemerintah AS baru-baru ini muncul dalam konteks kenaikan suku bunga. Artikel ini akan memberikan gambaran singkat tentang jenis-jenis RWA yang menghasilkan berikut:
Real Estat
Kredit Pribadi
Obligasi pemerintah
Catatan: Analisis berikut berfokus pada aset tokenisasi RWA ini dan nilai pasarnya. Laporan ini tidak mencakup informasi tentang protokol dasar untuk membangun RWA atau layanan asli blockchain yang mendukung perdagangan dan manajemen keuangan RWA. Selain itu, laporan tidak akan melibatkan stablecoin dalam grafik dan perhitungan TVL RWA untuk menghindari pertumbuhan RWA yang bernilai pasar kecil tertutupi, atau dorongan RWA yang dinilai rendah.
Mengintegrasikan dunia nyata dengan dunia digital
RWA dibuat oleh penerbit yang menyelesaikan satu atau lebih dari kegiatan berikut:
Mendapatkan aset di dunia nyata
Mentransformasikan aset-aset ini menjadi token di blockchain
Mendistribusikan token RWA kepada pengguna di blockchain
Jika tidak ada penerbit, baik itu perusahaan terpusat, protokol terdesentralisasi, atau kombinasi keduanya, RWA tidak akan ada di blockchain.
Beberapa penerbit RWA yang patut diperhatikan termasuk:
Centrifuge (nilai RWA yang diterbitkan secara aktif sebesar 238 juta USD) - penerbit pinjaman kredit pribadi on-chain terbesar.
Franklin Templeton (nilai RWA yang diterbitkan aktif sebesar 3,1 miliar USD) - lembaga keuangan tradisional yang menerbitkan token obligasi negara tokenisasi.
Wisdom Tree (nilai RWA yang aktif diterbitkan sebesar 11 juta dolar AS) - pasar modal institusi yang menerbitkan dana pelacak treasury.
Daftar singkat ini menyoroti situasi endorsement RWA di blockchain oleh entitas off-chain. Franklin Templeton dan WisdomTree adalah dua perusahaan keuangan tradisional berpengalaman yang bisnis utamanya tidak terkait dengan enkripsi dan teknologi blockchain. Franklin Templeton adalah perusahaan investasi global yang telah berdiri selama 76 tahun, menyediakan reksa dana, ETF, dan produk dana lainnya untuk individu dan institusi. Sebagai sebuah perusahaan, Franklin Templeton mengelola lebih dari 100 produk ETF dan reksa dana, dengan total aset yang dikelola sebesar 1,5 triliun dolar. WisdomTree adalah perusahaan inovasi keuangan global yang didirikan pada tahun 1985. Perusahaan ini menawarkan produk perdagangan yang diperdagangkan di bursa (ETP), model, dan solusi yang beragam. WisdomTree mengelola total aset sebesar 95,948 miliar dolar.
Dalam beberapa tahun terakhir, Franklin Templeton dan WisdomTree mulai mencoba RWA dengan men-tokenisasi berbagai instrumen keuangan tradisional seperti dana ekuitas yang ditokenisasi dan obligasi pemerintah, untuk memenuhi kebutuhan klien institusi. Meskipun pekerjaan ini masih dalam tahap awal, langkah perusahaan keuangan tradisional untuk menerbitkan RWA memiliki potensi untuk mengkatalisasi banyak pengguna baru yang sebelumnya tidak pernah terlibat di blockchain untuk masuk ke dalam enkripsi.
Tipe Pendapatan RWA naik
Hingga 30 September, kapitalisasi pasar RWA mencapai 24,9 miliar dolar, turun 9,6% dari puncak 27,5 miliar dolar yang dicapai pada 19 April. Meskipun RWA terkait obligasi pemerintah tumbuh dengan kuat, namun dalam 18 bulan terakhir, penerbit kredit swasta yang aktif mengalami penurunan signifikan dalam jumlah pinjaman, sehingga kapitalisasi pasar RWA berada di bawah nilai tertinggi historis.
Dari 31 Januari hingga 30 September, nilai RWA non-stablecoin naik sebesar 1,05 miliar dolar. Dalam tiga kuartal terakhir, pertumbuhan baru sebesar 855,7 juta dolar berasal dari obligasi pemerintah dan obligasi lainnya, real estat, dan kredit swasta.
pinjaman pribadi
Kredit pribadi adalah bentuk pinjaman yang disediakan oleh lembaga non-bank. Sejak krisis keuangan 2008, bank menghadapi regulasi yang semakin ketat, pasar kredit pribadi mengalami pertumbuhan yang signifikan, dengan peminjam mencari sumber tambahan modal. Dalam siklus suku bunga saat ini, tren ini semakin meluas, dengan neraca bank yang terutama tertekan (seperti yang dibuktikan oleh kebangkrutan bank awal tahun ini). Solusi kredit pribadi menguntungkan baik peminjam maupun pemberi pinjaman. Ini memberikan peminjam fleksibilitas yang kurang dalam pinjaman bank; suku bunga mengambangnya memberikan perlindungan suku bunga yang tidak dimiliki oleh alternatif suku bunga tetap. Hingga Agustus 2023, nilai pasar pinjaman kredit pribadi global mencapai 1,5 triliun dolar.
Dari 1 Januari hingga 30 September, nilai aktif pinjaman kredit pribadi di blockchain meningkat sebesar 210,5 juta dolar AS (pertumbuhan 84%). Sebagian besar pertumbuhan (74%) berasal dari Centrifuge, yang saldo pinjaman yang belum dibayar meningkat sebesar 155,7 juta dolar AS. Clearpool, pasar kredit terdesentralisasi ini, telah mengalami perubahan relatif terbesar dalam tiga kuartal terakhir. Dari 1 Januari hingga 30 September, saldo pinjaman platform ini meningkat 966%, mencapai 23,96 juta dolar AS pada 30 September. Clearpool telah mengeluarkan lebih dari 400 juta dolar AS dalam pinjaman kredit pribadi di 3 blockchain selama masa hidupnya.
Meskipun ada kenaikan pada tahun 2023, total nilai pinjaman kredit pribadi yang terwakilkan di blockchain masih 70% lebih rendah dibandingkan dengan rekor tertinggi sebesar 1,54 miliar dolar AS yang dicapai pada Mei 2022. Sementara The Fed menaikkan suku bunga secara signifikan, jumlah pinjaman yang aktif berkurang secara drastis, dan dalam 9 bulan setelah kenaikan suku bunga pertama pada Maret 2022, imbal hasil yang jatuh tempo meningkat.
Pengguna dapat memperoleh keuntungan yang jelas lebih tinggi melalui pinjaman kredit pribadi di blockchain dengan menyetorkan stablecoin dibandingkan dengan keuntungan yang diperoleh pengguna melalui protokol pinjaman DeFi seperti Aave dan Compound dengan menggunakan stablecoin. Dari 1 Januari hingga 30 September, selisih rata-rata suku bunga harian antara imbal hasil tokenisasi pinjaman kredit pribadi di blockchain dan rata-rata tertimbang suku bunga supply stablecoin di Aave dan Compound adalah 7,7%.
Perlu dicatat bahwa menyimpan stablecoin dalam protokol peminjaman terdesentralisasi seperti Aave dan Compound memiliki risiko yang berbeda dibandingkan dengan menyimpan dalam Centrifuge dan Clearpool yang menawarkan imbal hasil dari pinjaman kredit swasta dunia nyata yang tertokenisasi. Sementara sebagian besar pinjaman di protokol peminjaman terdesentralisasi adalah over-collateralized, token pinjaman kredit swasta mungkin tidak.
properti
Real estat adalah kategori aset yang berwujud, termasuk properti seperti rumah, gedung komersial, dan tanah. Real estat sangat menarik bagi para investor karena potensi menghasilkan arus kas positif melalui aliran pendapatan pasif seperti sewa. Pada tahun 2023, real estat adalah kategori aset terbesar di dunia, dengan nilai sekitar 613 triliun dolar.
Dalam semua kategori RWA yang menghasilkan keuntungan yang dicakup dalam laporan ini, pertumbuhan real estat on-chain adalah yang paling sedikit jika dihitung dalam dolar AS. Dari 1 Januari hingga 30 September, total nilai aset tokenisasi ini mencapai 178 juta dolar AS, yang dalam beberapa kasus mewakili kepemilikan saham real estat. Token RealT adalah penerbit real estat tokenisasi terbesar, menguasai 49% pangsa pasar. Tangible adalah penerbit RWA yang berfokus pada real estat lainnya yang mengalami pertumbuhan paling kuat tahun ini. Total nilai yang terkunci dalam token Tangible meningkat dari 100 ribu dolar AS menjadi 64 juta dolar AS dalam tiga kuartal pertama tahun 2023.
Obligasi pemerintah dan obligasi lainnya
Obligasi pemerintah AS adalah sekuritas utang yang dijamin oleh pemerintah. Mereka secara luas dianggap sebagai jenis aset pendapatan yang paling aman dan paling dapat diandalkan, terkenal di dunia sebagai "tanpa risiko" (perlu ditegaskan bahwa risikonya adalah default pemerintah AS). Sebaliknya, obligasi perusahaan adalah sekuritas utang yang diterbitkan oleh perusahaan, yang menawarkan imbal hasil yang mungkin lebih tinggi tetapi risikonya juga lebih besar dibandingkan obligasi pemerintah. Pada tahun 2022, nilai pasar obligasi global mencapai 133 triliun dolar AS, hanya perusahaan AS yang menerbitkan obligasi perusahaan senilai 1,02 triliun dolar AS dalam tiga kuartal pertama tahun 2023.
Nilai obligasi negara yang ter-tokenisasi dan obligasi lainnya naik sebesar 5,5705 juta dolar AS dari 1 Januari hingga 30 September. Ondo Finance, Franklin Templeton, dan Matrixdock adalah 3 penerbit RWA obligasi negara teratas. Mereka telah menerbitkan total aset senilai 5720,5 juta dolar AS (berkontribusi 85% dari kategori obligasi negara ter-tokenisasi dan obligasi lainnya), dan telah menerbitkan RWA obligasi negara senilai 468,5 juta dolar AS tahun ini.
Frigg.eco berbeda dari penerbit lain dalam kategori ini, karena menerbitkan obligasi yang terkait dengan pengembang infrastruktur berkelanjutan. Alat ini lebih mirip obligasi perusahaan, bukan RWA obligasi negara yang diterbitkan oleh pihak lain. Obligasi yang diterbitkan oleh Frigg.eco memungkinkan pemegang token untuk menghasilkan keuntungan dengan memberikan dana untuk pengembangan, dan memungkinkan pengembang untuk menerbitkan utang untuk mendanai inisiatif mereka.
Tokenisasi aset treasury lainnya dengan nilai pasar sekitar 1,8 miliar dolar adalah stUSDT. stUSDT adalah proyek RWA pertama yang diluncurkan di Tron. Baru-baru ini, aset ini mendapat kritik karena kurangnya transparansi dalam sumber dukungan dan pendapatannya.
Selama 18 bulan terakhir, rata-rata yield obligasi pemerintah AS dengan jangka waktu kurang dari 3 tahun (jangka waktu yang paling umum diadopsi di blockchain) telah lebih tinggi dari rata-rata yield simpanan stablecoin. Pada tahun 2023, selisih bunga harian rata-rata antara rata-rata suku bunga obligasi ini dan rata-rata tertimbang suku bunga stablecoin Aave dan Compound adalah sekitar 3% (suku bunga obligasi - suku bunga di blockchain). Sebagai perbandingan, selisih rata-rata antara yield obligasi perusahaan Moody's AAA dan yield stablecoin di blockchain adalah 2,7% (yield obligasi perusahaan - suku bunga di blockchain).
Prospek
Permintaan pengguna lokal untuk keuntungan mendorong peningkatan RWA on-chain. Tahun ini, sekitar 82% nilai baru yang diciptakan di bidang RWA berasal dari RWA yang menghasilkan pendapatan seperti kredit pribadi yang ditokenisasi, real estat, dan obligasi pemerintah. Dalam total kapitalisasi pasar RWA, proporsi RWA yang menghasilkan pendapatan hampir dua kali lipat dari 31% pada 1 Januari hingga 30 September dibandingkan dengan RWA non-pendapatan (seperti emas, saham, dan kompensasi karbon), mencapai 53% (turun 4% dari tertinggi sejarah 57%).
Antara tahun 2021 hingga 2023, perubahan positif dalam kebijakan moneter Federal Reserve telah meningkatkan suku bunga acuan ke tingkat yang belum terlihat sejak 2007. Ini menciptakan permintaan baru bagi pengguna keuangan terdesentralisasi RWA yang mencari hasil yang lebih tinggi.
Sebagian besar pengguna RWA adalah pengguna enkripsi asli.
Sebagian besar permintaan RWA di on-chain berasal dari sedikit enkripsi
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Suku bunga AS yang tinggi mendorong permintaan pengguna enkripsi melonjak, kapitalisasi pasar RWA melebihi 2,4 miliar USD
Laporan RWA Berbasis Pendapatan: Obligasi AS Mendorong Pertumbuhan Pendapatan, Permintaan Pengguna Enkripsi Melonjak
Ada beberapa jenis RWA yang berbeda di blockchain, masing-masing memiliki karakteristik unik dan melayani berbagai kasus penggunaan. Meskipun beberapa jenis RWA seperti stablecoin dan emas ter-tokenisasi telah ada selama bertahun-tahun, jenis RWA lainnya seperti obligasi pemerintah AS baru-baru ini muncul dalam konteks kenaikan suku bunga. Artikel ini akan memberikan gambaran singkat tentang jenis-jenis RWA yang menghasilkan berikut:
Catatan: Analisis berikut berfokus pada aset tokenisasi RWA ini dan nilai pasarnya. Laporan ini tidak mencakup informasi tentang protokol dasar untuk membangun RWA atau layanan asli blockchain yang mendukung perdagangan dan manajemen keuangan RWA. Selain itu, laporan tidak akan melibatkan stablecoin dalam grafik dan perhitungan TVL RWA untuk menghindari pertumbuhan RWA yang bernilai pasar kecil tertutupi, atau dorongan RWA yang dinilai rendah.
Mengintegrasikan dunia nyata dengan dunia digital
RWA dibuat oleh penerbit yang menyelesaikan satu atau lebih dari kegiatan berikut:
Jika tidak ada penerbit, baik itu perusahaan terpusat, protokol terdesentralisasi, atau kombinasi keduanya, RWA tidak akan ada di blockchain.
Beberapa penerbit RWA yang patut diperhatikan termasuk:
Daftar singkat ini menyoroti situasi endorsement RWA di blockchain oleh entitas off-chain. Franklin Templeton dan WisdomTree adalah dua perusahaan keuangan tradisional berpengalaman yang bisnis utamanya tidak terkait dengan enkripsi dan teknologi blockchain. Franklin Templeton adalah perusahaan investasi global yang telah berdiri selama 76 tahun, menyediakan reksa dana, ETF, dan produk dana lainnya untuk individu dan institusi. Sebagai sebuah perusahaan, Franklin Templeton mengelola lebih dari 100 produk ETF dan reksa dana, dengan total aset yang dikelola sebesar 1,5 triliun dolar. WisdomTree adalah perusahaan inovasi keuangan global yang didirikan pada tahun 1985. Perusahaan ini menawarkan produk perdagangan yang diperdagangkan di bursa (ETP), model, dan solusi yang beragam. WisdomTree mengelola total aset sebesar 95,948 miliar dolar.
Dalam beberapa tahun terakhir, Franklin Templeton dan WisdomTree mulai mencoba RWA dengan men-tokenisasi berbagai instrumen keuangan tradisional seperti dana ekuitas yang ditokenisasi dan obligasi pemerintah, untuk memenuhi kebutuhan klien institusi. Meskipun pekerjaan ini masih dalam tahap awal, langkah perusahaan keuangan tradisional untuk menerbitkan RWA memiliki potensi untuk mengkatalisasi banyak pengguna baru yang sebelumnya tidak pernah terlibat di blockchain untuk masuk ke dalam enkripsi.
Tipe Pendapatan RWA naik
Hingga 30 September, kapitalisasi pasar RWA mencapai 24,9 miliar dolar, turun 9,6% dari puncak 27,5 miliar dolar yang dicapai pada 19 April. Meskipun RWA terkait obligasi pemerintah tumbuh dengan kuat, namun dalam 18 bulan terakhir, penerbit kredit swasta yang aktif mengalami penurunan signifikan dalam jumlah pinjaman, sehingga kapitalisasi pasar RWA berada di bawah nilai tertinggi historis.
Dari 31 Januari hingga 30 September, nilai RWA non-stablecoin naik sebesar 1,05 miliar dolar. Dalam tiga kuartal terakhir, pertumbuhan baru sebesar 855,7 juta dolar berasal dari obligasi pemerintah dan obligasi lainnya, real estat, dan kredit swasta.
pinjaman pribadi
Kredit pribadi adalah bentuk pinjaman yang disediakan oleh lembaga non-bank. Sejak krisis keuangan 2008, bank menghadapi regulasi yang semakin ketat, pasar kredit pribadi mengalami pertumbuhan yang signifikan, dengan peminjam mencari sumber tambahan modal. Dalam siklus suku bunga saat ini, tren ini semakin meluas, dengan neraca bank yang terutama tertekan (seperti yang dibuktikan oleh kebangkrutan bank awal tahun ini). Solusi kredit pribadi menguntungkan baik peminjam maupun pemberi pinjaman. Ini memberikan peminjam fleksibilitas yang kurang dalam pinjaman bank; suku bunga mengambangnya memberikan perlindungan suku bunga yang tidak dimiliki oleh alternatif suku bunga tetap. Hingga Agustus 2023, nilai pasar pinjaman kredit pribadi global mencapai 1,5 triliun dolar.
Dari 1 Januari hingga 30 September, nilai aktif pinjaman kredit pribadi di blockchain meningkat sebesar 210,5 juta dolar AS (pertumbuhan 84%). Sebagian besar pertumbuhan (74%) berasal dari Centrifuge, yang saldo pinjaman yang belum dibayar meningkat sebesar 155,7 juta dolar AS. Clearpool, pasar kredit terdesentralisasi ini, telah mengalami perubahan relatif terbesar dalam tiga kuartal terakhir. Dari 1 Januari hingga 30 September, saldo pinjaman platform ini meningkat 966%, mencapai 23,96 juta dolar AS pada 30 September. Clearpool telah mengeluarkan lebih dari 400 juta dolar AS dalam pinjaman kredit pribadi di 3 blockchain selama masa hidupnya.
Meskipun ada kenaikan pada tahun 2023, total nilai pinjaman kredit pribadi yang terwakilkan di blockchain masih 70% lebih rendah dibandingkan dengan rekor tertinggi sebesar 1,54 miliar dolar AS yang dicapai pada Mei 2022. Sementara The Fed menaikkan suku bunga secara signifikan, jumlah pinjaman yang aktif berkurang secara drastis, dan dalam 9 bulan setelah kenaikan suku bunga pertama pada Maret 2022, imbal hasil yang jatuh tempo meningkat.
Pengguna dapat memperoleh keuntungan yang jelas lebih tinggi melalui pinjaman kredit pribadi di blockchain dengan menyetorkan stablecoin dibandingkan dengan keuntungan yang diperoleh pengguna melalui protokol pinjaman DeFi seperti Aave dan Compound dengan menggunakan stablecoin. Dari 1 Januari hingga 30 September, selisih rata-rata suku bunga harian antara imbal hasil tokenisasi pinjaman kredit pribadi di blockchain dan rata-rata tertimbang suku bunga supply stablecoin di Aave dan Compound adalah 7,7%.
Perlu dicatat bahwa menyimpan stablecoin dalam protokol peminjaman terdesentralisasi seperti Aave dan Compound memiliki risiko yang berbeda dibandingkan dengan menyimpan dalam Centrifuge dan Clearpool yang menawarkan imbal hasil dari pinjaman kredit swasta dunia nyata yang tertokenisasi. Sementara sebagian besar pinjaman di protokol peminjaman terdesentralisasi adalah over-collateralized, token pinjaman kredit swasta mungkin tidak.
properti
Real estat adalah kategori aset yang berwujud, termasuk properti seperti rumah, gedung komersial, dan tanah. Real estat sangat menarik bagi para investor karena potensi menghasilkan arus kas positif melalui aliran pendapatan pasif seperti sewa. Pada tahun 2023, real estat adalah kategori aset terbesar di dunia, dengan nilai sekitar 613 triliun dolar.
Dalam semua kategori RWA yang menghasilkan keuntungan yang dicakup dalam laporan ini, pertumbuhan real estat on-chain adalah yang paling sedikit jika dihitung dalam dolar AS. Dari 1 Januari hingga 30 September, total nilai aset tokenisasi ini mencapai 178 juta dolar AS, yang dalam beberapa kasus mewakili kepemilikan saham real estat. Token RealT adalah penerbit real estat tokenisasi terbesar, menguasai 49% pangsa pasar. Tangible adalah penerbit RWA yang berfokus pada real estat lainnya yang mengalami pertumbuhan paling kuat tahun ini. Total nilai yang terkunci dalam token Tangible meningkat dari 100 ribu dolar AS menjadi 64 juta dolar AS dalam tiga kuartal pertama tahun 2023.
Obligasi pemerintah dan obligasi lainnya
Obligasi pemerintah AS adalah sekuritas utang yang dijamin oleh pemerintah. Mereka secara luas dianggap sebagai jenis aset pendapatan yang paling aman dan paling dapat diandalkan, terkenal di dunia sebagai "tanpa risiko" (perlu ditegaskan bahwa risikonya adalah default pemerintah AS). Sebaliknya, obligasi perusahaan adalah sekuritas utang yang diterbitkan oleh perusahaan, yang menawarkan imbal hasil yang mungkin lebih tinggi tetapi risikonya juga lebih besar dibandingkan obligasi pemerintah. Pada tahun 2022, nilai pasar obligasi global mencapai 133 triliun dolar AS, hanya perusahaan AS yang menerbitkan obligasi perusahaan senilai 1,02 triliun dolar AS dalam tiga kuartal pertama tahun 2023.
Nilai obligasi negara yang ter-tokenisasi dan obligasi lainnya naik sebesar 5,5705 juta dolar AS dari 1 Januari hingga 30 September. Ondo Finance, Franklin Templeton, dan Matrixdock adalah 3 penerbit RWA obligasi negara teratas. Mereka telah menerbitkan total aset senilai 5720,5 juta dolar AS (berkontribusi 85% dari kategori obligasi negara ter-tokenisasi dan obligasi lainnya), dan telah menerbitkan RWA obligasi negara senilai 468,5 juta dolar AS tahun ini.
Frigg.eco berbeda dari penerbit lain dalam kategori ini, karena menerbitkan obligasi yang terkait dengan pengembang infrastruktur berkelanjutan. Alat ini lebih mirip obligasi perusahaan, bukan RWA obligasi negara yang diterbitkan oleh pihak lain. Obligasi yang diterbitkan oleh Frigg.eco memungkinkan pemegang token untuk menghasilkan keuntungan dengan memberikan dana untuk pengembangan, dan memungkinkan pengembang untuk menerbitkan utang untuk mendanai inisiatif mereka.
Tokenisasi aset treasury lainnya dengan nilai pasar sekitar 1,8 miliar dolar adalah stUSDT. stUSDT adalah proyek RWA pertama yang diluncurkan di Tron. Baru-baru ini, aset ini mendapat kritik karena kurangnya transparansi dalam sumber dukungan dan pendapatannya.
Selama 18 bulan terakhir, rata-rata yield obligasi pemerintah AS dengan jangka waktu kurang dari 3 tahun (jangka waktu yang paling umum diadopsi di blockchain) telah lebih tinggi dari rata-rata yield simpanan stablecoin. Pada tahun 2023, selisih bunga harian rata-rata antara rata-rata suku bunga obligasi ini dan rata-rata tertimbang suku bunga stablecoin Aave dan Compound adalah sekitar 3% (suku bunga obligasi - suku bunga di blockchain). Sebagai perbandingan, selisih rata-rata antara yield obligasi perusahaan Moody's AAA dan yield stablecoin di blockchain adalah 2,7% (yield obligasi perusahaan - suku bunga di blockchain).
Prospek
Permintaan pengguna lokal untuk keuntungan mendorong peningkatan RWA on-chain. Tahun ini, sekitar 82% nilai baru yang diciptakan di bidang RWA berasal dari RWA yang menghasilkan pendapatan seperti kredit pribadi yang ditokenisasi, real estat, dan obligasi pemerintah. Dalam total kapitalisasi pasar RWA, proporsi RWA yang menghasilkan pendapatan hampir dua kali lipat dari 31% pada 1 Januari hingga 30 September dibandingkan dengan RWA non-pendapatan (seperti emas, saham, dan kompensasi karbon), mencapai 53% (turun 4% dari tertinggi sejarah 57%).
Antara tahun 2021 hingga 2023, perubahan positif dalam kebijakan moneter Federal Reserve telah meningkatkan suku bunga acuan ke tingkat yang belum terlihat sejak 2007. Ini menciptakan permintaan baru bagi pengguna keuangan terdesentralisasi RWA yang mencari hasil yang lebih tinggi.
Sebagian besar pengguna RWA adalah pengguna enkripsi asli.
Sebagian besar permintaan RWA di on-chain berasal dari sedikit enkripsi