Tinjauan Mingguan Pasar: Kejatuhan MOVE dan Arus Gelap Manipulasi Web3, AI dan PayFi Memasuki Periode Percepatan

Minggu ini, pasar kripto mengalami lonjakan besar seiring dengan tren tarif perdagangan yang membaik, dengan ekosistem Ethereum dan bidang AI mencatatkan kenaikan lebih dari 20%. Pada saat yang sama, pasar juga mengalami gejolak baru. Sebuah proyek dituduh melakukan manipulasi yang disebabkan oleh kesepakatan pembuatan pasar yang mengakibatkan jatuhnya harga koin, yang melibatkan beberapa pihak pengendali, memicu refleksi tentang etika industri dan regulasi. Sementara itu, jalur AI dan keuangan pembayaran berkembang pesat, dengan sebuah blockchain publik mendorong standar baru, dan beberapa platform perdagangan menyiapkan ekosistem pembayaran. Perkembangan ini ditambah dengan perubahan kebijakan, menandakan bahwa pasar kripto sedang menghadapi putaran baru dalam perombakan dan peluang.

Satu, Peristiwa Proyek Tertentu - Keruntuhan yang Dipicu oleh Protokol Market Making

Minggu ini, suatu proyek dihentikan perdagangan oleh platform trading dan rencana airdrop ditunda, sekali lagi menjadi sorotan publik. Proyek tersebut sebelumnya telah mengumpulkan lebih dari 40 juta dolar AS dan juga dimasukkan dalam portofolio investasi kripto yang didukung oleh seorang tokoh penting.

Kecurigaan manipulasi adalah inti dari insiden ini, yang melibatkan kesepakatan pembuatan pasar antara suatu lembaga dan yayasan proyek, yang dituduh mendorong manipulasi harga. Menurut laporan media, kontrak antara yayasan dan lembaga tersebut menyerahkan sekitar setengah dari token yang beredar untuk dikuasai oleh pihak lain, dan mendorong mereka untuk meningkatkan valuasi token hingga 5 miliar dolar AS sebelum menjual untuk mendapatkan keuntungan. Ini menyebabkan pada hari kedua peluncuran proyek, 66 juta token (senilai 38 juta dolar AS) dijual, dan harga koin merosot tajam.

Menariknya, setelah terjadi peristiwa penjualan, yayasan proyek mengumumkan bahwa mereka akan membeli kembali token senilai 38 juta USDT dalam tiga bulan ke depan, berusaha untuk menstabilkan emosi komunitas, namun beberapa hari kemudian, mereka malah menyetor 17,15 juta token ke bursa lain.

Peran dan Sengketa Kontrak Suatu Lembaga:

• Lembaga tersebut hampir tidak memiliki informasi publik, namun setelah proyek diluncurkan, mereka menjual sejumlah besar token. Kontrak yang diungkapkan oleh media menunjukkan bahwa lembaga tersebut memainkan beberapa peran dalam transaksi, diduga melakukan perdagangan diri.
• Kontrak mencakup mekanisme insentif: jika valuasi token yang sepenuhnya terdilusi melebihi 5 miliar dolar AS, lembaga tersebut dapat melikuidasi token dan berbagi keuntungan dengan yayasan. Para ahli mengkritik klausul ini "mendorong penggelembungan harga secara artifisial sebelum dijual", yang merupakan risiko manipulasi yang potensial.
• Pengacara hukum yayasan proyek awalnya menyebut perjanjian tersebut sebagai "perjanjian terburuk", dan dewan juga menolak untuk menandatanganinya. Namun, salah satu pendiri mendorong penandatanganan versi revisi perjanjian, menghapus beberapa klausul yang diperdebatkan tetapi mempertahankan struktur insentif inti.
• Menurut sumber yang tahu, lembaga tersebut mengklaim sebagai anak perusahaan dari seorang pembuat pasar dan menawarkan untuk menyediakan aset jaminan senilai 60 juta USD, yang sebagian meyakinkan yayasan. Perlu dicatat bahwa nama domain lembaga tersebut didaftarkan pada hari penandatanganan perjanjian, menunjukkan sifat sementara dan mencurigakan dari operasi tersebut.

Sebelumnya, para pelaku industri telah mengungkapkan model operasi dari seorang pembuat pasar, menunjukkan bahwa mereka telah membangun "jalur broker untuk masuk ke bursa". Dari investasi ventura ke pembuat pasar, lalu ke inkubator, membentuk satu set sistem lengkap dari pengemasan pendanaan hingga keluar, sementara investor ritel menjadi pihak yang akhirnya membayar.

Lebih mengejutkan lagi, pihak terkait menandatangani perjanjian serupa tanpa sepengetahuan yayasan proyek, yang menanamkan benih untuk kejatuhan selanjutnya. Selain itu, biasanya mata uang kripto harus memiliki periode kunci untuk mencegah penjualan awal, tetapi dalam kejadian ini, pihak terkait memperoleh token melalui perjanjian dan langsung menjualnya, memicu kecurigaan perdagangan dalam.

Setelah peristiwa terjadi, berbagai pihak saling menyalahkan. Pihak proyek mengklaim telah disesatkan, sementara pembuat pasar bersikeras bahwa perjanjian telah mendapatkan izin. Saat ini, proyek telah meminta lembaga pihak ketiga untuk menyelidiki situasi yang tidak normal, beberapa eksekutif dan penasihat hukum sedang menjalani pemeriksaan, reputasi dan tata kelola proyek menghadapi tantangan serius.

Kejadian ini pertama kali secara rinci mengungkapkan masalah kurangnya pengawasan mekanisme pembuat pasar dan ketidakjelasan kerangka hukum. Secara teoritis, pembuat pasar seharusnya menyediakan likuiditas untuk token baru dan menjaga stabilitas harga. Namun dalam praktiknya, jika kurang pengawasan atau mekanisme transparan, pembuat pasar dapat disalahgunakan sebagai alat untuk memanipulasi pasar, merugikan hak investor.

Dua, AI dan Keuangan Pembayaran

Minggu ini, sebuah blockchain publik resmi mempromosikan standar baru dan rencana revolusi AI, bertujuan untuk menyediakan kerangka integrasi AI yang terstandardisasi dan aman bagi para pengembang, mendorong inovasi AI dalam ekosistem Web3, serta mengatasi tantangan akses data dan keamanan blockchain. Blockchain tersebut akan mendukung proyek AI melalui tiga aspek: hackathon, solusi agen AI, dan program inkubator.

Dari tren terbaru, AI telah menjadi topik hangat. Tidak hanya di bidang internet tradisional yang sedang panas, tetapi juga berbagai proyek konsep AI muncul di dunia Web3, mencerminkan posisi penting AI dalam narasi utama.

Tahun 2024 adalah tahun terobosan bagi pendanaan perusahaan AI. Hampir sepertiga dari investasi ventura global mengalir ke bidang terkait AI, menjadikannya sebagai bidang pendanaan terdepan. Data menunjukkan bahwa pendanaan untuk perusahaan terkait AI melebihi 100 miliar dolar AS, tumbuh lebih dari 80% dibandingkan tahun sebelumnya, melampaui setiap tahun dalam dekade terakhir.

Pembiayaan tahap akhir pada kuartal keempat tahun 2024 mencapai 61 miliar dolar AS, meningkat lebih dari 70% secara kuartalan. Berbagai bidang seperti AI, aplikasi AI, energi, dan semikonduktor telah mengumpulkan banyak dana. Selain itu, perusahaan rintisan AI menunjukkan kinerja yang lebih baik dalam putaran pembiayaan awal dibandingkan dengan perusahaan rintisan non-AI.

Amerika Serikat mendominasi pendanaan AI, dengan pendanaan AI menyumbang 46,4% dari nilai transaksi ventura di AS pada tahun 2024, total sekitar 97 miliar USD, dengan hampir 4000 transaksi. Diharapkan jumlah proyek Web3 AI tahun ini akan meningkat secara signifikan, membawa peluang baru ke pasar.

Proyek AI yang belum menerbitkan koin yang saat ini patut diperhatikan termasuk: suatu proyek (pendanaan 105 juta USD) dan proyek lainnya (pendanaan 85 juta USD).

Dalam jalur keuangan pembayaran, beberapa platform perdagangan telah meluncurkan solusi pembayaran baru yang fokus pada pembayaran stablecoin. Salah satu platform juga bekerja sama dengan suatu negara untuk meluncurkan sistem pembayaran pariwisata kripto tingkat negara pertama di dunia. Penataan bursa terkemuka tampaknya mengonfirmasi potensi jalur keuangan pembayaran, terutama dalam konteks pengaturan stablecoin yang semakin ketat.

Kegiatan proyek keuangan pembayaran yang direkomendasikan sebelumnya mendapat respons yang luar biasa, timnya menyatakan akan meluncurkan koin pada kuartal kedua. Proyek ini telah mengumpulkan total 46,3 juta dolar AS dalam dua putaran pendanaan, dengan investasi dari beberapa lembaga terkenal.

Tiga, Pengawasan Kebijakan

1.【7 Mei】Sebuah negara bagian mengesahkan undang-undang cadangan Bitcoin strategis, memberi wewenang kepada pejabat keuangan negara untuk membeli Bitcoin

• Negara bagian ini menjadi negara bagian pertama di AS yang mengesahkan undang-undang semacam itu, memberikan wewenang kepada pejabat keuangan negara untuk membeli Bitcoin secara langsung atau melalui produk bursa.
• RUU ini memungkinkan keuangan negara untuk menginvestasikan hingga 5% dana (sekitar 280 juta hingga 770 juta dolar) ke dalam logam mulia dan cryptocurrency dengan nilai pasar lebih dari 500 miliar dolar, saat ini hanya Bitcoin yang memenuhi syarat.
• Tindakan ini menandai bahwa Amerika Serikat memasuki bidang investasi kripto yang patuh, yang menunjukkan bahwa lebih banyak negara bagian mungkin akan mengikuti. RUU ini mengharuskan pelaksanaan kustodian regulasi AS untuk memastikan keamanan dan transparansi, dan akan mulai berlaku dalam 60 hari.
• Perlu dicatat bahwa negara bagian ini telah berada di garis depan dalam inovasi keuangan. Sistem Bretton Woods juga lahir di sini, yang dahulu menetapkan sistem nilai tukar tetap yang didasarkan pada dolar dan emas, hingga keruntuhannya pada tahun 1971.

2.[9 Mei] Senat AS menolak RUU "Inovasi dan Keamanan Stablecoin"

• RUU ini bertujuan untuk menciptakan kerangka regulasi federal yang jelas untuk stablecoin di Amerika Serikat, mendefinisikan stablecoin pembayaran dan mengharuskan dukungan cadangan 1:1.
• RUU ini menetapkan lembaga pengawas untuk penerbit dengan skala yang berbeda, yang mengharuskan laporan likuiditas secara berkala dan pengungkapan cadangan.
• Para Demokrat meminta untuk memasukkan ketentuan yang melarang pejabat pemerintah memiliki aset kripto, tetapi tidak dimasukkan ke dalam undang-undang.
• RUU yang tidak disetujui menyebabkan pasar stablecoin di AS tetap berada di bawah regulasi tingkat negara bagian, yang dapat membatasi pertumbuhan pasar.
• Jika disetujui, beberapa cryptocurrency mungkin mendapatkan manfaat. Koin tersebut adalah platform penerbitan utama untuk beberapa stablecoin, dan undang-undang tersebut dapat meningkatkan penggunaan stablecoin, yang pada gilirannya akan meningkatkan permintaan untuk koin tersebut.