Perubahan Pola Pasar Stablecoin, Enam Kekuatan Bersaing untuk Masa Depan

Dengan kemajuan undang-undang terkait stablecoin di Amerika Serikat, lembaga keuangan tradisional sedang mempercepat masuk ke bidang ini. Saat ini, pasar stablecoin telah membentuk enam kekuatan kompetitif utama.

Kekuatan terbesar adalah perusahaan yang menerbitkan USDT. Perusahaan ini telah menjalin hubungan dengan seorang pejabat senior, dan kelompoknya juga termasuk beberapa lembaga keuangan dan perusahaan investasi terkenal. Kapitalisasi pasar USDT telah mencapai 150 miliar USD, menguasai 66,5% pangsa pasar, dan berada dalam posisi dominan yang mutlak.

Kekuatan kedua adalah konsorsium yang terdiri dari dua perusahaan koin kripto terkenal. Meskipun mereka kekurangan sumber daya politik yang kuat, mereka memiliki potensi dalam hal skenario aplikasi. Misalnya, sebuah raksasa media sosial sedang mempertimbangkan untuk menggunakan stablecoin ini untuk pembayaran kecil di platform mereka. Stablecoin ini saat ini memiliki kapitalisasi pasar sebesar 61 miliar USD dan pangsa pasar 28,3%, merupakan stablecoin yang mematuhi peraturan terbesar.

Kekuatan ketiga terkait dengan keluarga seorang mantan politisi, menerbitkan stablecoin bernama USD1. Kelompok ini juga melibatkan suatu dana kekayaan negara di Timur Tengah dan sebuah bursa kripto besar. Meskipun memiliki pengaruh politik yang kuat, mereka juga menghadapi risiko politik yang potensial.

Kekuatan keempat adalah penyedia solusi pembayaran terkemuka di dunia. Setelah mengakuisisi sebuah perusahaan, mereka menerbitkan stablecoin USDB, yang memiliki keuntungan dalam skenario pembayaran.

Kekuatan kelima adalah perusahaan pembayaran terkenal lainnya yang menerbitkan PYUSD. Meskipun memiliki basis pengguna yang besar, hasil promosinya tidak memuaskan, dan saat ini nilai pasar hanya 9 miliar dolar.

Kekuatan keenam adalah aliansi yang terdiri dari beberapa bank besar dan lembaga pembayaran di Amerika Serikat, yang berencana untuk menerbitkan sebuah stablecoin secara bersama-sama. Keunggulan aliansi ini terletak pada reputasi yang tinggi, tetapi menghadapi tantangan koordinasi yang sulit.

Kedepannya, pasar stablecoin mungkin akan mirip dengan pasar bursa, dibagi menjadi dua kategori besar yaitu offshore dan compliant. USDT mungkin akan terus mempertahankan posisi terdepan sebagai stablecoin offshore, sementara satu stablecoin lainnya diperkirakan akan menjadi pemimpin stablecoin compliant.

Namun, ini tidak berarti bahwa stablecoin lainnya tidak memiliki peluang. Di berbagai negara dan wilayah, serta berbagai bidang bisnis yang tersegmentasi, masih ada kemungkinan munculnya stablecoin unggulan secara lokal, seperti stablecoin dolar Hong Kong atau stablecoin khusus di bidang e-commerce, dan sebagainya. Para pemimpin lokal ini akan membantu dolar digital menembus ke berbagai daerah pinggiran dan skenario tersegmentasi.

Pasar stablecoin di masa depan mungkin akan menghadapi situasi "pertempuran seratus koin", yang patut kita perhatikan terus perkembangannya.