RUU GENIUS disahkan, stablecoin menghadapi peluang dan tantangan baru
Baru-baru ini, Dewan Perwakilan Rakyat Amerika Serikat meloloskan tiga undang-undang terkait cryptocurrency, di mana RUU GENIUS diperkirakan akan segera menjadi undang-undang secara resmi. Ini menandai pertama kalinya Amerika Serikat menetapkan kerangka regulasi tingkat nasional untuk stablecoin, serta menunjukkan bahwa stablecoin secara bertahap keluar dari zona abu-abu dan mendekati sistem keuangan arus utama. Sementara itu, Hong Kong, Uni Eropa, dan pusat keuangan utama lainnya juga mempercepat langkah legislasi terkait, dan pola stablecoin global sedang mengalami restrukturisasi.
Merefleksikan beberapa bulan terakhir, stablecoin dengan cepat berubah dari objek pengawasan regulasi menjadi infrastruktur baru yang diakui secara resmi. Perubahan ini bukanlah kebetulan, melainkan pergeseran struktural yang didorong oleh kekuatan kebijakan. Terutama, pergeseran kebijakan di Amerika Serikat memainkan peran penting dalam hal ini.
Di satu sisi, kalangan tinggi di Amerika Serikat secara jelas menentang mata uang digital bank sentral (CBDC) dan mendukung jalur dolar digital yang dipimpin pasar. Di sisi lain, dengan mendukung proyek stablecoin baru dan mendorong legislasi terkait, mereka juga menjalankan komitmen untuk melonggarkan pasar kripto. Sinyal-sinyal ini secara langsung mendorong regulator global untuk meninjau kembali stablecoin, mengangkatnya dari topik pinggiran di dunia kripto menjadi fokus diskusi di tingkat strategi nasional.
Uni Eropa, Korea Selatan, dan ekonomi utama lainnya juga mulai mempercepat pembentukan kerangka kepatuhan untuk stablecoin. Melalui pengesahan RUU GENIUS, tidak hanya merupakan pelonggaran AS terhadap stablecoin, tetapi juga merupakan pilihan yang jelas untuk jalur dolar digital - meninggalkan CBDC dan beralih untuk mendukung stablecoin dolar yang diterbitkan oleh sektor swasta. Pilihan ini kemungkinan besar akan menjadi paradigma referensi bagi desain regulasi negara lain.
Dari segi pola pasar, total kapitalisasi pasar stablecoin saat ini telah mencapai 262 miliar dolar AS, meningkat lebih dari 20% dibandingkan awal tahun. USDT dan USDC masih mendominasi pasar, dengan total pangsa mendekati 90%. Namun, perlu dicatat bahwa semakin banyak perusahaan keuangan Web2 dan dana tradisional mulai memasuki bidang ini, seperti munculnya proyek-proyek baru seperti PYUSD dari PayPal dan USD1.
Proyek-proyek stablecoin yang muncul ini sedang mendorong fungsi stablecoin dari "alat likuiditas Web3" menjadi jembatan nilai yang menghubungkan Web3 dengan ekonomi nyata. Skenario penggunaannya juga secara bertahap berkembang dari bursa dan dompet ke berbagai bidang seperti keuangan rantai pasokan, perdagangan lintas batas, dan penyelesaian untuk pekerja lepas.
Namun, meskipun undang-undang GENIUS memberikan pengakuan sistemik terhadap stablecoin, hal ini juga membawa lebih banyak persyaratan kepatuhan. Ini berarti bahwa stablecoin memperoleh identitas hukum sambil secara resmi memasuki peran "mata uang yang diatur". Di masa depan, apakah stablecoin dapat mengatasi batasan aplikasi Web3 dan mewujudkan penerapan tambahan dalam Web2 dan ekonomi fisik global akan menjadi tantangan kunci.
Faktanya, potensi pertumbuhan terbesar dari stablecoin mungkin tidak terletak di dalam lingkaran kripto, tetapi di Web2 yang lebih luas dan ekonomi nyata global. Peningkatan utamanya berasal dari kelompok-kelompok seperti usaha kecil dan menengah yang memiliki permintaan kuat untuk penyelesaian lintas batas, pasar berkembang yang tidak dapat mengakses jaringan SWIFT, dan penduduk negara dengan inflasi. Dengan kata lain, aplikasi pembunuh sejati dari stablecoin mungkin adalah "mengganti akun dolar tradisional", bukan "protokol DeFi berikutnya".
Tren ini juga berarti bahwa perkembangan stablecoin akan tak terhindarkan melibatkan masalah sensitif seperti kedaulatan mata uang, sanksi keuangan, dan tatanan geopolitik. Pertumbuhan tahap berikutnya akan terkait erat dengan peta globalisasi dolar AS yang baru, menjadi medan pertempuran baru bagi pemerintah negara, lembaga internasional, dan raksasa keuangan.
Secara keseluruhan, untuk stablecoin benar-benar menembus dari dunia kripto ke dalam sistem ekonomi nyata, hanya mengandalkan mekanisme pasar dan logika bisnis tidaklah cukup. Dukungan kepatuhan yang dihasilkan dari pergeseran kebijakan global pada tahun 2025 memang merupakan pendorong penting, tetapi juga berarti bahwa stablecoin akan menghadapi lingkungan persaingan yang lebih kompleks. Ini adalah proses jangka panjang, dan kita sedang berada di tahap di mana persaingan ini benar-benar dimulai.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
6 Suka
Hadiah
6
3
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
LeverageAddict
· 7jam yang lalu
Sekali lagi akan bermain orang-orang untuk suckers, benar-benar hebat.
Lihat AsliBalas0
GweiTooHigh
· 7jam yang lalu
Akhirnya melihat regulasi datang, hari-hari kaya tanpa suara sudah berlalu~
Undang-undang GENIUS disahkan, stablecoin memasuki era regulasi baru
RUU GENIUS disahkan, stablecoin menghadapi peluang dan tantangan baru
Baru-baru ini, Dewan Perwakilan Rakyat Amerika Serikat meloloskan tiga undang-undang terkait cryptocurrency, di mana RUU GENIUS diperkirakan akan segera menjadi undang-undang secara resmi. Ini menandai pertama kalinya Amerika Serikat menetapkan kerangka regulasi tingkat nasional untuk stablecoin, serta menunjukkan bahwa stablecoin secara bertahap keluar dari zona abu-abu dan mendekati sistem keuangan arus utama. Sementara itu, Hong Kong, Uni Eropa, dan pusat keuangan utama lainnya juga mempercepat langkah legislasi terkait, dan pola stablecoin global sedang mengalami restrukturisasi.
Merefleksikan beberapa bulan terakhir, stablecoin dengan cepat berubah dari objek pengawasan regulasi menjadi infrastruktur baru yang diakui secara resmi. Perubahan ini bukanlah kebetulan, melainkan pergeseran struktural yang didorong oleh kekuatan kebijakan. Terutama, pergeseran kebijakan di Amerika Serikat memainkan peran penting dalam hal ini.
Di satu sisi, kalangan tinggi di Amerika Serikat secara jelas menentang mata uang digital bank sentral (CBDC) dan mendukung jalur dolar digital yang dipimpin pasar. Di sisi lain, dengan mendukung proyek stablecoin baru dan mendorong legislasi terkait, mereka juga menjalankan komitmen untuk melonggarkan pasar kripto. Sinyal-sinyal ini secara langsung mendorong regulator global untuk meninjau kembali stablecoin, mengangkatnya dari topik pinggiran di dunia kripto menjadi fokus diskusi di tingkat strategi nasional.
Uni Eropa, Korea Selatan, dan ekonomi utama lainnya juga mulai mempercepat pembentukan kerangka kepatuhan untuk stablecoin. Melalui pengesahan RUU GENIUS, tidak hanya merupakan pelonggaran AS terhadap stablecoin, tetapi juga merupakan pilihan yang jelas untuk jalur dolar digital - meninggalkan CBDC dan beralih untuk mendukung stablecoin dolar yang diterbitkan oleh sektor swasta. Pilihan ini kemungkinan besar akan menjadi paradigma referensi bagi desain regulasi negara lain.
Dari segi pola pasar, total kapitalisasi pasar stablecoin saat ini telah mencapai 262 miliar dolar AS, meningkat lebih dari 20% dibandingkan awal tahun. USDT dan USDC masih mendominasi pasar, dengan total pangsa mendekati 90%. Namun, perlu dicatat bahwa semakin banyak perusahaan keuangan Web2 dan dana tradisional mulai memasuki bidang ini, seperti munculnya proyek-proyek baru seperti PYUSD dari PayPal dan USD1.
Proyek-proyek stablecoin yang muncul ini sedang mendorong fungsi stablecoin dari "alat likuiditas Web3" menjadi jembatan nilai yang menghubungkan Web3 dengan ekonomi nyata. Skenario penggunaannya juga secara bertahap berkembang dari bursa dan dompet ke berbagai bidang seperti keuangan rantai pasokan, perdagangan lintas batas, dan penyelesaian untuk pekerja lepas.
Namun, meskipun undang-undang GENIUS memberikan pengakuan sistemik terhadap stablecoin, hal ini juga membawa lebih banyak persyaratan kepatuhan. Ini berarti bahwa stablecoin memperoleh identitas hukum sambil secara resmi memasuki peran "mata uang yang diatur". Di masa depan, apakah stablecoin dapat mengatasi batasan aplikasi Web3 dan mewujudkan penerapan tambahan dalam Web2 dan ekonomi fisik global akan menjadi tantangan kunci.
Faktanya, potensi pertumbuhan terbesar dari stablecoin mungkin tidak terletak di dalam lingkaran kripto, tetapi di Web2 yang lebih luas dan ekonomi nyata global. Peningkatan utamanya berasal dari kelompok-kelompok seperti usaha kecil dan menengah yang memiliki permintaan kuat untuk penyelesaian lintas batas, pasar berkembang yang tidak dapat mengakses jaringan SWIFT, dan penduduk negara dengan inflasi. Dengan kata lain, aplikasi pembunuh sejati dari stablecoin mungkin adalah "mengganti akun dolar tradisional", bukan "protokol DeFi berikutnya".
Tren ini juga berarti bahwa perkembangan stablecoin akan tak terhindarkan melibatkan masalah sensitif seperti kedaulatan mata uang, sanksi keuangan, dan tatanan geopolitik. Pertumbuhan tahap berikutnya akan terkait erat dengan peta globalisasi dolar AS yang baru, menjadi medan pertempuran baru bagi pemerintah negara, lembaga internasional, dan raksasa keuangan.
Secara keseluruhan, untuk stablecoin benar-benar menembus dari dunia kripto ke dalam sistem ekonomi nyata, hanya mengandalkan mekanisme pasar dan logika bisnis tidaklah cukup. Dukungan kepatuhan yang dihasilkan dari pergeseran kebijakan global pada tahun 2025 memang merupakan pendorong penting, tetapi juga berarti bahwa stablecoin akan menghadapi lingkungan persaingan yang lebih kompleks. Ini adalah proses jangka panjang, dan kita sedang berada di tahap di mana persaingan ini benar-benar dimulai.