Minggu lalu, pasar kripto mengalami penarikan yang cukup besar. Meskipun pasar umumnya mengaitkan hal ini dengan pernyataan "pengurangan suku bunga hawkish" dari Ketua Federal Reserve Powell, setelah analisis mendalam, tampaknya ini hanya faktor sekunder. Penyebab utama yang benar-benar memicu kepanikan modal, kemungkinan besar adalah ketidakpastian yang ditimbulkan oleh Trump yang minggu lalu berkolaborasi dengan Musk untuk menekan RUU pengeluaran jangka pendek Kongres, bahkan mengancam untuk menghapus aturan batas utang, yang memicu suasana waspada di kalangan investor.
Pernyataan Powell memiliki dampak terbatas, data makro tidak menunjukkan risiko yang jelas
Keputusan suku bunga FOMC yang diambil pada dini hari Kamis lalu sesuai dengan ekspektasi pasar, yaitu penurunan sebesar 25 basis poin. Pasar mengaitkan penurunan aset berisiko terutama pada dua poin: pertama, grafik titik menunjukkan tidak ada kesepakatan di antara kursi, kedua, median suku bunga target tahun 2025 dinaikkan. Namun, dari perubahan kurva imbal hasil obligasi pemerintah AS, meskipun suku bunga jangka panjang naik, pengaruhnya terhadap imbal hasil satu tahun tidak signifikan, menunjukkan bahwa pasar memiliki kekhawatiran terhadap prospek ekonomi jangka panjang, tetapi risiko dalam jangka pendek tidak terlihat jelas.
Dari harga kontrak futures dana federal 30 hari yang berakhir pada 25 Desember, dapat dilihat bahwa pasar telah merespons ekspektasi dua penurunan suku bunga di masa depan sejak bulan November. Oleh karena itu, penarikan kembali terutama disebabkan oleh risiko keputusan suku bunga Fed di masa depan yang tampaknya kurang memiliki dasar yang memadai.
Mengamati indeks PCE, non-farm employment dan tingkat pengangguran serta rincian pertumbuhan GDP dan data makro lainnya, indeks PCE AS baru-baru ini tidak menunjukkan lonjakan yang signifikan, pasar kerja menunjukkan kinerja yang kuat, dan pertumbuhan GDP cenderung stabil. Data-data ini tidak mendukung penilaian bahwa inflasi akan menyala kembali atau resesi ekonomi dalam tahun mendatang.
Penurunan beruntun indeks Dow Jones terutama dipengaruhi oleh penurunan besar saham dengan bobot tinggi UnitedHealth Group (UNH), dan bukan merupakan risiko sistemik. Penurunan harga saham UNH terutama disebabkan oleh refleksi sosial yang ditimbulkan oleh kejadian pembunuhan CEO-nya, yang beresonansi dengan arah kebijakan reformasi kesehatan Trump.
Ancaman Trump untuk Membatalkan Batas Utang Menyebabkan Kekhawatiran Pasar
Rabu lalu, Trump bekerja sama dengan Musk untuk menekan Kongres mengenai rencana belanja jangka pendek, bahkan mengancam akan menghapus aturan batas utang, yang memicu ketidakpastian besar di pasar. Meskipun akhirnya undang-undang belanja sementara baru disetujui, menghindari sebagian penutupan pemerintah, sikap Trump yang menyatakan ingin menghapus batas utang jelas telah memicu kekhawatiran di pasar.
Batas utang AS adalah jumlah maksimum yang dapat dipinjam oleh pemerintah federal. Saat ini, rasio utang publik AS terhadap PDB telah mencapai titik tertinggi dalam sejarah, melebihi 120%. Jika batas utang dihapus pada saat ini, itu berarti AS tidak akan terikat oleh disiplin fiskal dalam jangka waktu yang lama, dan dampaknya terhadap sistem kepercayaan dolar sulit untuk diperkirakan.
Trump mungkin berharap dapat mengatasi krisis fiskal dalam jangka pendek dengan terus meminjam, sambil menerapkan kebijakan pemotongan pajak dan pengurangan utang publik dengan menghapus batas utang. Tindakan ini berdampak pada pasar kripto, terutama menghancurkan narasi bahwa cadangan Bitcoin dapat menyelesaikan krisis utang AS.
Dalam waktu yang akan datang, pengamatan terhadap kebijakan tim Trump akan menjadi fokus perhatian pasar, dan kepentingannya mungkin melebihi faktor-faktor lainnya. Investor perlu terus memantau perkembangan terkait untuk mengevaluasi potensi risiko dan peluang.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Pernyataan batas utang Trump memicu pasar kripto untuk menghindari risiko, narasi penyimpanan nilai BTC terancam.
Analisis Alasan Penarikan Pasar Kripto: Langkah Trump Memicu Sentimen Penghindaran Risiko
Minggu lalu, pasar kripto mengalami penarikan yang cukup besar. Meskipun pasar umumnya mengaitkan hal ini dengan pernyataan "pengurangan suku bunga hawkish" dari Ketua Federal Reserve Powell, setelah analisis mendalam, tampaknya ini hanya faktor sekunder. Penyebab utama yang benar-benar memicu kepanikan modal, kemungkinan besar adalah ketidakpastian yang ditimbulkan oleh Trump yang minggu lalu berkolaborasi dengan Musk untuk menekan RUU pengeluaran jangka pendek Kongres, bahkan mengancam untuk menghapus aturan batas utang, yang memicu suasana waspada di kalangan investor.
Pernyataan Powell memiliki dampak terbatas, data makro tidak menunjukkan risiko yang jelas
Keputusan suku bunga FOMC yang diambil pada dini hari Kamis lalu sesuai dengan ekspektasi pasar, yaitu penurunan sebesar 25 basis poin. Pasar mengaitkan penurunan aset berisiko terutama pada dua poin: pertama, grafik titik menunjukkan tidak ada kesepakatan di antara kursi, kedua, median suku bunga target tahun 2025 dinaikkan. Namun, dari perubahan kurva imbal hasil obligasi pemerintah AS, meskipun suku bunga jangka panjang naik, pengaruhnya terhadap imbal hasil satu tahun tidak signifikan, menunjukkan bahwa pasar memiliki kekhawatiran terhadap prospek ekonomi jangka panjang, tetapi risiko dalam jangka pendek tidak terlihat jelas.
Dari harga kontrak futures dana federal 30 hari yang berakhir pada 25 Desember, dapat dilihat bahwa pasar telah merespons ekspektasi dua penurunan suku bunga di masa depan sejak bulan November. Oleh karena itu, penarikan kembali terutama disebabkan oleh risiko keputusan suku bunga Fed di masa depan yang tampaknya kurang memiliki dasar yang memadai.
Mengamati indeks PCE, non-farm employment dan tingkat pengangguran serta rincian pertumbuhan GDP dan data makro lainnya, indeks PCE AS baru-baru ini tidak menunjukkan lonjakan yang signifikan, pasar kerja menunjukkan kinerja yang kuat, dan pertumbuhan GDP cenderung stabil. Data-data ini tidak mendukung penilaian bahwa inflasi akan menyala kembali atau resesi ekonomi dalam tahun mendatang.
Penurunan beruntun indeks Dow Jones terutama dipengaruhi oleh penurunan besar saham dengan bobot tinggi UnitedHealth Group (UNH), dan bukan merupakan risiko sistemik. Penurunan harga saham UNH terutama disebabkan oleh refleksi sosial yang ditimbulkan oleh kejadian pembunuhan CEO-nya, yang beresonansi dengan arah kebijakan reformasi kesehatan Trump.
Ancaman Trump untuk Membatalkan Batas Utang Menyebabkan Kekhawatiran Pasar
Rabu lalu, Trump bekerja sama dengan Musk untuk menekan Kongres mengenai rencana belanja jangka pendek, bahkan mengancam akan menghapus aturan batas utang, yang memicu ketidakpastian besar di pasar. Meskipun akhirnya undang-undang belanja sementara baru disetujui, menghindari sebagian penutupan pemerintah, sikap Trump yang menyatakan ingin menghapus batas utang jelas telah memicu kekhawatiran di pasar.
Batas utang AS adalah jumlah maksimum yang dapat dipinjam oleh pemerintah federal. Saat ini, rasio utang publik AS terhadap PDB telah mencapai titik tertinggi dalam sejarah, melebihi 120%. Jika batas utang dihapus pada saat ini, itu berarti AS tidak akan terikat oleh disiplin fiskal dalam jangka waktu yang lama, dan dampaknya terhadap sistem kepercayaan dolar sulit untuk diperkirakan.
Trump mungkin berharap dapat mengatasi krisis fiskal dalam jangka pendek dengan terus meminjam, sambil menerapkan kebijakan pemotongan pajak dan pengurangan utang publik dengan menghapus batas utang. Tindakan ini berdampak pada pasar kripto, terutama menghancurkan narasi bahwa cadangan Bitcoin dapat menyelesaikan krisis utang AS.
Dalam waktu yang akan datang, pengamatan terhadap kebijakan tim Trump akan menjadi fokus perhatian pasar, dan kepentingannya mungkin melebihi faktor-faktor lainnya. Investor perlu terus memantau perkembangan terkait untuk mengevaluasi potensi risiko dan peluang.