Belakangan ini, sebuah platform bernama Mystonks yang melakukan "pencatatan saham AS di blockchain" menuai kontroversi luas karena membekukan dana pengguna. Diketahui bahwa platform tersebut menahan sejumlah besar aset dengan alasan "sumber dana pengguna tidak patuh".
Dari sudut pandang kepatuhan finansial, cara penanganan ini sangat tidak biasa. Sebuah lembaga keuangan yang teratur, ketika mengidentifikasi dana yang mencurigakan, praktik standar adalah menolak penerimaan dan mengembalikannya, sekaligus mengajukan laporan kepada otoritas regulasi. Pihak platform yang langsung "menahan" aset itu sendiri sudah memberikan tanda tanya besar terhadap klaim "kepatuhan" mereka.
Namun, platform Mystonks telah menjadikan kepemilikan lisensi MSB AS dan penerbitan STO yang sesuai sebagai titik promosi inti mereka. Lalu, bagaimana sebenarnya kebenaran dari kualifikasi "kepatuhan" yang disebut-sebut ini? Penulis melakukan penyelidikan.
I. Kebenaran "Kepatuhan STO": Pendaftaran tidak sama dengan izin, penawaran pribadi tidak sama dengan publik
Dalam proses penelitian, penulis menemukan bahwa promosi Mystonks tidak sepenuhnya tanpa dasar. Di database publik Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC), memang dapat ditemukan informasi pendaftaran perusahaan Mystonks Holding LLC.
Poin-poin inti dari dokumen ini (Form D) adalah sebagai berikut:
● Jenis pendaftaran: Pengecualian penawaran swasta berdasarkan Regulation D 506(c).
● Objek penerbitan: hanya untuk "Investor yang Disetujui" (Accredited Investors).
● Skala penerbitan: 575 ribu dolar AS, dan ambang investasi minimum adalah 50 ribu dolar AS.
Dokumen ini tepatnya adalah inti dari masalah, dan juga merupakan bagian yang paling menyesatkan dalam promosi platform.
Pertama, Form D adalah sebuah pemberitahuan pengarsipan, bukan izin operasi. Ini hanya menunjukkan bahwa perusahaan telah memberi tahu SEC tentang adanya penerbitan private placement, SEC hanya melakukan pengarsipan, tidak mewakili adanya pemeriksaan atau dukungan terhadap kelayakan perusahaan atau keaslian proyek tersebut.
Kedua, dan yang paling penting, pendaftaran ini sangat membatasi objek penerbitan. Regulation D adalah ketentuan pengecualian yang dirancang untuk penawaran swasta, yang ditujukan bagi segelintir orang kaya atau investor institusi yang memenuhi syarat (yaitu "investor terakreditasi"). Sementara Mystonks sebagai platform yang terbuka untuk publik, sebagian besar penggunanya jelas tidak memenuhi standar ini.
Oleh karena itu, perilaku Mystonks dapat dipahami sebagai: membawa dokumen pendaftaran yang hanya terbatas untuk mengumpulkan dana dari segelintir orang kaya, untuk secara publik terlibat dalam bisnis perdagangan sekuritas yang memerlukan lisensi yang ketat.
Praktik semacam ini pada dasarnya memanfaatkan ketidaktahuan investor biasa tentang regulasi sekuritas AS untuk menciptakan kebingungan konsep. Untuk secara sah menyediakan layanan perdagangan token sekuritas kepada publik, platform membutuhkan **ATS (Sistem Perdagangan Alternatif) atau Broker-Dealer** yang merupakan lisensi tingkat tinggi, yang sangat berbeda dari pengajuan Form D yang sederhana.
Dua, Lisensi MSB yang Disalahgunakan: Pendaftaran "Anti Pencucian Uang" yang Tidak Terkait dengan Keamanan Dana
Setelah membahas STO yang relatif kompleks, mari kita lihat alat promosi yang lebih umum—lisensi MSB Amerika.
Mengenai lisensi MSB, investor perlu menyadari satu fakta inti: nilai dan maknanya telah dibesar-besarkan secara serius oleh banyak pihak proyek di pasar.
Regulator untuk MSB (Money Service Business) adalah FinCEN yang berada di bawah Departemen Keuangan AS, dengan tanggung jawab utama dalam pencegahan pencucian uang (AML). Dengan kata lain, FinCEN hanya peduli apakah platform melaporkan transaksi mencurigakan sesuai ketentuan untuk memerangi kejahatan keuangan, tetapi sama sekali tidak bertanggung jawab untuk menjamin keamanan dana pengguna, meninjau model bisnis platform, atau kemampuan teknis.
Lebih penting lagi, ambang batas aplikasi MSB sangat rendah, dapat dengan mudah diselesaikan melalui lembaga perantara di luar negeri, bahkan tanpa perlu mendirikan kantor fisik di Amerika Serikat. Ini menjadikannya sebagai alat pilihan bagi banyak proyek untuk "mengemas" citra kepatuhan mereka dengan biaya rendah dan cepat.
Ketika sebuah platform yang terutama melayani pengguna non-AS berulang kali menekankan lisensi MSB-nya, investor perlu memahami bahwa ini lebih merupakan strategi pemasaran daripada bukti bahwa mereka memiliki kekuatan finansial yang kuat.
Kata Penutup: Memahami Strategi "Kepatuhan" dari Jenis Platform Melalui Mystonks
Kasus Mystonks bukanlah satu-satunya, ia dengan jelas mengungkapkan metode "Kepatuhan" yang biasa digunakan oleh sekelompok platform di area abu-abu. Melihat pasar, banyak bursa dan platform keuangan yang menggunakan skenario serupa, investor perlu memiliki kesadaran yang jelas tentang hal ini.
Kebiasaan khas dari platform ini dapat diringkas sebagai:
1 Langkah pertama: Gunakan lisensi MSB sebagai "pintu masuk" untuk pemasaran. Manfaatkan latar belakang "resmi Amerika" dan biaya akuisisi yang sangat rendah untuk dengan cepat membangun citra dasar yang tampak dapat diandalkan.
2 Langkah kedua: Menafsirkan pendaftaran sekuritas dengan cara "pengalihan konsep". Mengemas dokumen pendaftaran yang terbatas dan memiliki syarat yang ketat (seperti pendaftaran investasi swasta) menjadi izin usaha yang komprehensif dan dapat memberikan layanan kepada publik, memanfaatkan asimetri informasi untuk melakukan penyesatan mendalam.
3 Langkah ketiga: Memanfaatkan perbedaan wilayah dan hukum untuk "pemasaran yang tepat sasaran". Mereka sangat menyadari bahwa bisnis mereka tidak dapat beroperasi di tanah Amerika, sehingga mereka fokus pada pengguna luar negeri yang tidak familiar dengan regulasi Amerika, menciptakan situasi "bunga mekar di dalam dinding, harum di luar".
Sebagai investor, kita harus mengambil pelajaran dari taktik-taktik ini. Dalam menilai apakah sebuah platform benar-benar kepatuhan, ingatlah dua prinsip dasar:
● Kepatuhan yang sejati itu mahal dan nyata. Itu berarti biaya aplikasi lisensi yang tinggi, uang jaminan, sewa kantor fisik, dan pengeluaran tim hukum lokal. "Kepatuhan" yang mudah didapat dan tidak terlihat pasti akan memiliki nilai yang murah.
● Kepatuhan yang sebenarnya adalah transparan dan spesifik. Ia berani dengan jelas mempublikasikan jenis lisensinya, nomor, cakupan pengawasan, dan ketentuan pembatasan. Setiap pernyataan "kepatuhan" yang samar dan umum biasanya tidak dapat dipertanggungjawabkan.
Dalam pengambilan keputusan investasi, harap kembalikan kata "Kepatuhan" dari sekadar istilah pemasaran menjadi fakta hukum yang perlu diperiksa secara ketat. Menjaga batasan ini adalah kunci untuk melindungi keamanan aset kita secara maksimal.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Mengungkap jebakan promosi "Kepatuhan Amerika" dari platform enkripsi
Belakangan ini, sebuah platform bernama Mystonks yang melakukan "pencatatan saham AS di blockchain" menuai kontroversi luas karena membekukan dana pengguna. Diketahui bahwa platform tersebut menahan sejumlah besar aset dengan alasan "sumber dana pengguna tidak patuh".
Dari sudut pandang kepatuhan finansial, cara penanganan ini sangat tidak biasa. Sebuah lembaga keuangan yang teratur, ketika mengidentifikasi dana yang mencurigakan, praktik standar adalah menolak penerimaan dan mengembalikannya, sekaligus mengajukan laporan kepada otoritas regulasi. Pihak platform yang langsung "menahan" aset itu sendiri sudah memberikan tanda tanya besar terhadap klaim "kepatuhan" mereka.
Namun, platform Mystonks telah menjadikan kepemilikan lisensi MSB AS dan penerbitan STO yang sesuai sebagai titik promosi inti mereka. Lalu, bagaimana sebenarnya kebenaran dari kualifikasi "kepatuhan" yang disebut-sebut ini? Penulis melakukan penyelidikan.
I. Kebenaran "Kepatuhan STO": Pendaftaran tidak sama dengan izin, penawaran pribadi tidak sama dengan publik
Dalam proses penelitian, penulis menemukan bahwa promosi Mystonks tidak sepenuhnya tanpa dasar. Di database publik Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC), memang dapat ditemukan informasi pendaftaran perusahaan Mystonks Holding LLC.
Poin-poin inti dari dokumen ini (Form D) adalah sebagai berikut:
● Jenis pendaftaran: Pengecualian penawaran swasta berdasarkan Regulation D 506(c).
● Objek penerbitan: hanya untuk "Investor yang Disetujui" (Accredited Investors).
● Skala penerbitan: 575 ribu dolar AS, dan ambang investasi minimum adalah 50 ribu dolar AS.
Dokumen ini tepatnya adalah inti dari masalah, dan juga merupakan bagian yang paling menyesatkan dalam promosi platform.
Pertama, Form D adalah sebuah pemberitahuan pengarsipan, bukan izin operasi. Ini hanya menunjukkan bahwa perusahaan telah memberi tahu SEC tentang adanya penerbitan private placement, SEC hanya melakukan pengarsipan, tidak mewakili adanya pemeriksaan atau dukungan terhadap kelayakan perusahaan atau keaslian proyek tersebut.
Kedua, dan yang paling penting, pendaftaran ini sangat membatasi objek penerbitan. Regulation D adalah ketentuan pengecualian yang dirancang untuk penawaran swasta, yang ditujukan bagi segelintir orang kaya atau investor institusi yang memenuhi syarat (yaitu "investor terakreditasi"). Sementara Mystonks sebagai platform yang terbuka untuk publik, sebagian besar penggunanya jelas tidak memenuhi standar ini.
Oleh karena itu, perilaku Mystonks dapat dipahami sebagai: membawa dokumen pendaftaran yang hanya terbatas untuk mengumpulkan dana dari segelintir orang kaya, untuk secara publik terlibat dalam bisnis perdagangan sekuritas yang memerlukan lisensi yang ketat.
Praktik semacam ini pada dasarnya memanfaatkan ketidaktahuan investor biasa tentang regulasi sekuritas AS untuk menciptakan kebingungan konsep. Untuk secara sah menyediakan layanan perdagangan token sekuritas kepada publik, platform membutuhkan **ATS (Sistem Perdagangan Alternatif) atau Broker-Dealer** yang merupakan lisensi tingkat tinggi, yang sangat berbeda dari pengajuan Form D yang sederhana.
Dua, Lisensi MSB yang Disalahgunakan: Pendaftaran "Anti Pencucian Uang" yang Tidak Terkait dengan Keamanan Dana
Setelah membahas STO yang relatif kompleks, mari kita lihat alat promosi yang lebih umum—lisensi MSB Amerika.
Mengenai lisensi MSB, investor perlu menyadari satu fakta inti: nilai dan maknanya telah dibesar-besarkan secara serius oleh banyak pihak proyek di pasar.
Regulator untuk MSB (Money Service Business) adalah FinCEN yang berada di bawah Departemen Keuangan AS, dengan tanggung jawab utama dalam pencegahan pencucian uang (AML). Dengan kata lain, FinCEN hanya peduli apakah platform melaporkan transaksi mencurigakan sesuai ketentuan untuk memerangi kejahatan keuangan, tetapi sama sekali tidak bertanggung jawab untuk menjamin keamanan dana pengguna, meninjau model bisnis platform, atau kemampuan teknis.
Lebih penting lagi, ambang batas aplikasi MSB sangat rendah, dapat dengan mudah diselesaikan melalui lembaga perantara di luar negeri, bahkan tanpa perlu mendirikan kantor fisik di Amerika Serikat. Ini menjadikannya sebagai alat pilihan bagi banyak proyek untuk "mengemas" citra kepatuhan mereka dengan biaya rendah dan cepat.
Ketika sebuah platform yang terutama melayani pengguna non-AS berulang kali menekankan lisensi MSB-nya, investor perlu memahami bahwa ini lebih merupakan strategi pemasaran daripada bukti bahwa mereka memiliki kekuatan finansial yang kuat.
Kata Penutup: Memahami Strategi "Kepatuhan" dari Jenis Platform Melalui Mystonks
Kasus Mystonks bukanlah satu-satunya, ia dengan jelas mengungkapkan metode "Kepatuhan" yang biasa digunakan oleh sekelompok platform di area abu-abu. Melihat pasar, banyak bursa dan platform keuangan yang menggunakan skenario serupa, investor perlu memiliki kesadaran yang jelas tentang hal ini.
Kebiasaan khas dari platform ini dapat diringkas sebagai:
1 Langkah pertama: Gunakan lisensi MSB sebagai "pintu masuk" untuk pemasaran. Manfaatkan latar belakang "resmi Amerika" dan biaya akuisisi yang sangat rendah untuk dengan cepat membangun citra dasar yang tampak dapat diandalkan.
2 Langkah kedua: Menafsirkan pendaftaran sekuritas dengan cara "pengalihan konsep". Mengemas dokumen pendaftaran yang terbatas dan memiliki syarat yang ketat (seperti pendaftaran investasi swasta) menjadi izin usaha yang komprehensif dan dapat memberikan layanan kepada publik, memanfaatkan asimetri informasi untuk melakukan penyesatan mendalam.
3 Langkah ketiga: Memanfaatkan perbedaan wilayah dan hukum untuk "pemasaran yang tepat sasaran". Mereka sangat menyadari bahwa bisnis mereka tidak dapat beroperasi di tanah Amerika, sehingga mereka fokus pada pengguna luar negeri yang tidak familiar dengan regulasi Amerika, menciptakan situasi "bunga mekar di dalam dinding, harum di luar".
Sebagai investor, kita harus mengambil pelajaran dari taktik-taktik ini. Dalam menilai apakah sebuah platform benar-benar kepatuhan, ingatlah dua prinsip dasar:
● Kepatuhan yang sejati itu mahal dan nyata. Itu berarti biaya aplikasi lisensi yang tinggi, uang jaminan, sewa kantor fisik, dan pengeluaran tim hukum lokal. "Kepatuhan" yang mudah didapat dan tidak terlihat pasti akan memiliki nilai yang murah.
● Kepatuhan yang sebenarnya adalah transparan dan spesifik. Ia berani dengan jelas mempublikasikan jenis lisensinya, nomor, cakupan pengawasan, dan ketentuan pembatasan. Setiap pernyataan "kepatuhan" yang samar dan umum biasanya tidak dapat dipertanggungjawabkan.
Dalam pengambilan keputusan investasi, harap kembalikan kata "Kepatuhan" dari sekadar istilah pemasaran menjadi fakta hukum yang perlu diperiksa secara ketat. Menjaga batasan ini adalah kunci untuk melindungi keamanan aset kita secara maksimal.
●
●
●
1
2
3
●
●