Pada bulan Agustus 2023, pasar A-share menunjukkan lonjakan yang mencolok, terutama didorong oleh saham-saham teknologi besar. Namun, tren ini membuat dana kuantitatif yang biasanya dianggap sebagai "smart money" terjebak dalam situasi yang memalukan, tidak hanya jauh tertinggal dari indeks pasar, tetapi bahkan kinerja mereka pun lebih buruk dibandingkan dengan investor ritel biasa.
Fenomena aneh ini mengungkapkan kontradiksi antara karakteristik operasi dana kuantitatif dan gaya pasar. Dana kuantitatif biasanya fokus pada saham kecil dan mikro, menghasilkan profit melalui perdagangan frekuensi tinggi dan operasi gelombang. Namun, pasar bulan Agustus justru lebih menyukai blue chip besar dan saham teknologi, yang membuat strategi kuantitatif kehilangan keunggulan masa lalunya.
Secara khusus, saham-saham yang memimpin pada bulan Agustus sebagian besar adalah pemain berat dari sektor teknologi. Sementara itu, ETF indeks menjadi arah penting untuk aliran dana tambahan, yang semakin mendorong kinerja saham-saham inti. Perubahan aliran dana ini membuat saham-saham kecil yang biasanya diperhatikan oleh dana kuantitatif kehilangan daya tarik.
Perlu dicatat bahwa dana kuantitatif dalam beberapa tahun terakhir telah mendorong indeks kecil seperti China Securities 2000 untuk mencapai pasar lembu lambat karena efek pengelompokan. Namun, lingkungan pasar tahun ini telah berubah. Meskipun strategi kuantitatif menunjukkan kinerja yang baik di pasar yang berfluktuasi, mereka sulit beradaptasi di tengah tren kenaikan harga yang sepihak. Ini karena logika inti perdagangan kuantitatif adalah untuk mendapatkan perbedaan harga melalui jual tinggi dan beli rendah secara frekuensi tinggi, bukan dengan terus memegang aset yang meningkat.
Fenomena ini mengingatkan kita bahwa berbagai jenis modal di pasar memiliki atribut dan preferensi tertentu, dan fase pasar yang berbeda akan didominasi oleh jenis modal yang berbeda. Bagi investor, memahami karakteristik perilaku berbagai peserta pasar dan pola perilaku di bawah kondisi pasar yang berbeda akan membantu mereka untuk lebih baik dalam menangkap peluang investasi.
Dengan perubahan terus-menerus dalam gaya pasar, dana kuantitatif mungkin perlu menyesuaikan strateginya untuk beradaptasi dengan lingkungan pasar yang baru. Pada saat yang sama, ini juga menciptakan peluang bagi jenis investor lainnya, terutama mereka yang dapat dengan akurat menangkap tren dan hotspot pasar. Di masa depan, kita mungkin akan melihat penggabungan strategi kuantitatif dengan metode investasi tradisional untuk menghadapi lingkungan pasar yang semakin kompleks.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Pada bulan Agustus 2023, pasar A-share menunjukkan lonjakan yang mencolok, terutama didorong oleh saham-saham teknologi besar. Namun, tren ini membuat dana kuantitatif yang biasanya dianggap sebagai "smart money" terjebak dalam situasi yang memalukan, tidak hanya jauh tertinggal dari indeks pasar, tetapi bahkan kinerja mereka pun lebih buruk dibandingkan dengan investor ritel biasa.
Fenomena aneh ini mengungkapkan kontradiksi antara karakteristik operasi dana kuantitatif dan gaya pasar. Dana kuantitatif biasanya fokus pada saham kecil dan mikro, menghasilkan profit melalui perdagangan frekuensi tinggi dan operasi gelombang. Namun, pasar bulan Agustus justru lebih menyukai blue chip besar dan saham teknologi, yang membuat strategi kuantitatif kehilangan keunggulan masa lalunya.
Secara khusus, saham-saham yang memimpin pada bulan Agustus sebagian besar adalah pemain berat dari sektor teknologi. Sementara itu, ETF indeks menjadi arah penting untuk aliran dana tambahan, yang semakin mendorong kinerja saham-saham inti. Perubahan aliran dana ini membuat saham-saham kecil yang biasanya diperhatikan oleh dana kuantitatif kehilangan daya tarik.
Perlu dicatat bahwa dana kuantitatif dalam beberapa tahun terakhir telah mendorong indeks kecil seperti China Securities 2000 untuk mencapai pasar lembu lambat karena efek pengelompokan. Namun, lingkungan pasar tahun ini telah berubah. Meskipun strategi kuantitatif menunjukkan kinerja yang baik di pasar yang berfluktuasi, mereka sulit beradaptasi di tengah tren kenaikan harga yang sepihak. Ini karena logika inti perdagangan kuantitatif adalah untuk mendapatkan perbedaan harga melalui jual tinggi dan beli rendah secara frekuensi tinggi, bukan dengan terus memegang aset yang meningkat.
Fenomena ini mengingatkan kita bahwa berbagai jenis modal di pasar memiliki atribut dan preferensi tertentu, dan fase pasar yang berbeda akan didominasi oleh jenis modal yang berbeda. Bagi investor, memahami karakteristik perilaku berbagai peserta pasar dan pola perilaku di bawah kondisi pasar yang berbeda akan membantu mereka untuk lebih baik dalam menangkap peluang investasi.
Dengan perubahan terus-menerus dalam gaya pasar, dana kuantitatif mungkin perlu menyesuaikan strateginya untuk beradaptasi dengan lingkungan pasar yang baru. Pada saat yang sama, ini juga menciptakan peluang bagi jenis investor lainnya, terutama mereka yang dapat dengan akurat menangkap tren dan hotspot pasar. Di masa depan, kita mungkin akan melihat penggabungan strategi kuantitatif dengan metode investasi tradisional untuk menghadapi lingkungan pasar yang semakin kompleks.