Baru-baru ini, penurunan suku bunga oleh Federal Reserve telah memicu perubahan besar dalam pola ekonomi global, dengan dampaknya mencakup berbagai bidang mulai dari pasar keuangan hingga politik internasional.

Mengingat kembali sejarah, tindakan penurunan suku bunga oleh Federal Reserve selama pandemi 2020 membalikkan arah kejatuhan pasar keuangan. Pasar saham AS beralih dari penurunan tajam ke pemulihan, dan pasar saham A-share China juga mencatat pertumbuhan hampir 40% dalam dua tahun berikutnya. Selama periode yang sama, ekonomi China menunjukkan tanda-tanda pemulihan yang signifikan.

Namun, setelah Federal Reserve memberikan sinyal kenaikan suku bunga di akhir 2021, pasar saham A segera mencapai puncaknya dan kemudian mengalami penurunan, terus-menerus lesu selama seluruh siklus kenaikan suku bunga. Selama periode ini, ekonomi global menghadapi tekanan, konflik geopolitik meningkat, dan sebagian penyebabnya dapat dikaitkan dengan aliran kembali modal dolar dan meningkatnya kompetisi sumber daya.

Pada September 2024, Federal Reserve memulai kembali kebijakan penurunan suku bunga, dan China dengan cepat merespons kebijakan tersebut, pasar A-share mengalami rebound signifikan yang disebut "pergerakan pasar 924". Meskipun sulit untuk mengulangi lonjakan besar di masa lalu, seiring dengan pergeseran kebijakan Federal Reserve menuju pelonggaran, ruang kebijakan China semakin luas, pasar saham diharapkan akan menyambut peluang struktural.

Dalam jangka menengah hingga panjang, ekonomi China mungkin akan pulih dalam dua hingga tiga tahun ke depan, dengan harapan tingkat kehidupan masyarakat dapat meningkat lebih lanjut. Namun, ada juga pandangan yang mengatakan bahwa hanya mengandalkan pelepasan likuiditas tidak cukup untuk menyelesaikan masalah mendalam dalam ekonomi. Beberapa orang menggunakan metafora "ikan mati di kolam" untuk menunjukkan bahwa jika masalah struktural tidak diatasi, peningkatan likuiditas mungkin akan mengekspos lebih banyak risiko.

Sementara itu, beberapa analisis berpendapat bahwa efek limpahan dari kebijakan dolar sedang melemah, dan pemulihan ekonomi China dan bahkan global lebih memerlukan bergantung pada kekuatan endogen dan reformasi struktural.

Meskipun ada pandangan yang berbeda, penurunan suku bunga oleh Federal Reserve tetap merupakan faktor kunci yang tidak dapat diabaikan. Ini mungkin bukan obat mujarab untuk semua masalah, tetapi jelas merupakan variabel penting yang mengubah lanskap ekonomi. Bagaimana penyesuaian kebijakan ini akan mempengaruhi tren ekonomi global layak untuk kita perhatikan dan diskusikan lebih dalam.