Peristiwa Halving Bitcoin selalu menjadi fokus perhatian pasar, dan sebuah indikator yang disebut Realized HODL Ratio sedang mengungkap beberapa pola menarik bagi kita. Indikator ini adalah aplikasi inovatif dari konsep HODL Waves tradisional, yang menganalisis data on-chain untuk memahami sentimen pasar dan perilaku investor.

Metode perhitungan rasio kepemilikan sangat cerdik, di mana output transaksi yang tidak terpakai (UTXO) dari Bitcoin dikelompokkan berdasarkan waktu kepemilikan, dan harga saat terakhir UTXO bergerak digunakan sebagai bobot. Formula inti adalah: (1 minggu RHODL / 1-2 tahun RHODL ) × usia pasar (hari). Di sini, 1 minggu RHODL mewakili total nilai yang direalisasikan Bitcoin yang aktif dalam seminggu terakhir, sedangkan 1-2 tahun RHODL mencerminkan nilai yang direalisasikan dari Bitcoin oleh pemegang jangka panjang.

Keunikan indikator ini terletak pada kemampuannya untuk menangkap dinamika peralihan kekayaan antara pemegang jangka pendek dan jangka panjang di pasar. Ketika pemegang jangka pendek mendominasi pasar, itu sering kali menandakan bahwa pasar mungkin berada dalam kondisi overheat; sebaliknya, ketika pemegang jangka panjang mendominasi, itu mungkin mengisyaratkan bahwa pasar sedang dalam periode lesu.

Melihat data historis, kami menemukan beberapa fenomena yang menarik untuk dipikirkan. Pada hari ke-522 setelah Halving Bitcoin 2016, indikator mencapai puncak bull market, hanya berbeda 3 hari dari puncak bull market nyata tahun 2017. Begitu juga, pada hari ke-533 setelah Halving 2020, indikator kembali mencapai titik tertinggi, berbeda 13 hari dari puncak bull market 2021.

Saat ini, sudah berlalu 514 hari sejak Halving Bitcoin pada tahun 2024. Dekatnya waktu ini tidak bisa tidak mengingatkan kita pada pola-pola masa lalu, tetapi kita juga perlu melihatnya dengan hati-hati, karena setiap siklus pasar memiliki keunikannya sendiri.

Mewujudkan rasio kepemilikan memberi kita perspektif baru untuk memahami dinamika pasar Bitcoin. Ini tidak hanya membantu kita mengidentifikasi titik ekstrem dari siklus pasar, tetapi juga memungkinkan kita untuk lebih mendalami perubahan pola perilaku investor. Namun, sebagai investor, kita tetap perlu mempertimbangkan berbagai faktor secara komprehensif dan tidak seharusnya terlalu bergantung pada satu indikator.

Dengan terus berkembangnya ekosistem Bitcoin, alat analisis yang berbasis data on-chain ini akan terus memainkan peran penting, memberikan wawasan lebih kepada para pelaku pasar. Di dunia cryptocurrency yang berubah dengan cepat, menjaga sikap terbuka dan terus belajar sangat penting.