Pasar mengharapkan penurunan suku bunga oleh Federal Reserve semakin menguat, tetapi apakah ini berarti Bitcoin akan segera memasuki bull run? Pengalaman sejarah layak untuk kita renungkan.

Merefleksikan tahun 2019, penurunan suku bunga saat itu tidak memicu lonjakan harga Bitcoin seperti yang diperkirakan pasar. Sebaliknya, Bitcoin turun dari 12.000 dolar menjadi sekitar 7.000 dolar di akhir tahun. Ini terutama disebabkan oleh tiga alasan: penurunan suku bunga yang kecil, pelepasan dana yang terbatas; pasar cryptocurrency masih dalam periode pemulihan setelah pasar bearish, kepercayaan investor yang rendah; dan sejumlah besar dana tambahan mengalir ke pasar saham daripada pasar crypto.

Namun, lingkungan pasar saat ini telah berubah secara signifikan dibandingkan dengan tahun 2019. Pertama, total kapitalisasi pasar cryptocurrency telah meningkat puluhan kali lipat. Kedua, dengan disetujuinya ETF Bitcoin, saluran partisipasi lembaga keuangan tradisional di pasar cryptocurrency semakin terbuka. Terakhir, dalam konteks makro di mana inflasi menurun dan pertumbuhan ekonomi melambat, kemungkinan Federal Reserve untuk terus menerapkan kebijakan moneter longgar semakin besar.

Perubahan ini berarti bahwa jika Federal Reserve benar-benar memulai siklus penurunan suku bunga kali ini, dampaknya terhadap pasar cryptocurrency mungkin akan lebih signifikan dibandingkan tahun 2019.

Bagi investor Bitcoin, pasar mungkin masih akan berfluktuasi dalam jangka pendek, dan tidak seharusnya mengharapkan kenaikan besar secara langsung. Namun, dari sudut pandang jangka menengah, jika jalur penurunan suku bunga berlanjut, peningkatan likuiditas akan secara bertahap mendorong harga Bitcoin, terutama menjelang kuartal keempat tahun ini, yang mungkin akan menyambut putaran kenaikan baru. Namun, dari sudut pandang jangka panjang, investor juga tidak seharusnya mengharapkan bull run yang abadi, setiap puncak bull run mungkin membuat beberapa investor terjebak.

Secara umum, logika pasar Bitcoin mungkin adalah: pertama-tama mengalami periode konsolidasi, lalu baru akan muncul pertumbuhan yang eksplosif. Berbeda dengan tahun 2019, kali ini saluran masuknya dana ke pasar sudah dibuka, menjaga kesabaran lebih penting daripada terlalu fokus pada fluktuasi harga jangka pendek.