Memahami Perbedaan Antara "Wash Trading" Dan "Penjualan Sebenarnya" Di Pasar Crypto

Dalam pasar cryptocurrency, terutama bagi investor kecil, kebingungan antara "wash trading" (transaksi palsu) dan "actual selling" (penjualan sebenarnya) adalah salah satu penyebab utama banyak orang terjebak dalam jebakan kerugian. Ada orang yang melihat harga turun, tetapi berpikir itu hanya "wash trading", jadi mereka terus melakukan rata-rata harga turun (DCA) dan akhirnya terjebak dalam penjualan yang sebenarnya. Sebaliknya, ada orang yang melihat fluktuasi volume yang tidak biasa tetapi berpikir bahwa hiu sedang menjual, dengan cepat memotong kerugian di area rendah, padahal kenyataannya itu hanya wash trading untuk menyerap tekanan jual ritel. Untuk menghindari terjebak dalam situasi ini, investor perlu memahami dua sinyal inti yang membantu membedakan wash trading dan penjualan yang sebenarnya.

1. Sinyal Tentang "Keterusaan" Volume Perdagangan Dan Putaran (Tingkat Perputaran) Sifat dari penjualan barang sebenarnya adalah "jual satu arah, tidak membeli kembali". Saat itu, tindakan pembuat pasar (hiu/pembuat pasar) biasanya terjadi sebagai berikut: Ketika harga terjun bebas, volume perdagangan cenderung menurun seiring waktu. Putaran (rasio turnover rate) juga menurun secara signifikan, karena tidak ada lagi banyak order beli yang menyerap. Dengan kata lain: ketika tidak ada lagi pembeli, harga hanya bisa terus jatuh dalam keadaan "likuiditas menyusut". Sebaliknya, dengan wash trading, mekanismenya sama sekali berbeda: Market maker “menjual turun terlebih dahulu, kemudian membeli kembali” untuk mengumpulkan barang dengan harga rendah. Oleh karena itu, turnover rate biasanya tetap tinggi (contoh di atas 15%-20%/hari ), bahkan saat harga turun. Gejala yang sering terlihat: Ketika harga turun, volume meningkat (karena hiu mengisi pesanan untuk menyerap penjualan stop loss dari retail ). Ketika harga rebound, volume menurun (tidak perlu membeli mengejar karena sudah ada cukup barang ). 👉 Contoh ilustrasi: Jika harga turun dari 1,2 USD → 0,8 USD, sementara tingkat turnover turun dari 18% → 6%, dan volume terus menurun selama 3 hari → ini kemungkinan besar adalah xả hàng thật. Jika pada level 0,8 USD, tingkat turnover tetap sekitar 17%, volume meningkat saat turun dan menurun saat rebound → kemungkinan besar hanya wash trading.
2. Sinyal Dari Rata-Rata Bergerak (MA), Khususnya MA20 Dalam pasar crypto, biaya operasional dan pengelolaan posisi dari pembuat pasar sering dijadikan acuan berdasarkan MA20 (20-day moving average), yang juga dikenal sebagai "jalur biaya bulanan". Kasus wash trading: Harga dapat sementara jatuh di bawah MA20, tetapi biasanya akan segera rebound dalam 3–5 hari. Garis MA20 tetap mempertahankan tren naik yang stabil, karena market maker tidak akan membiarkan biaya mereka terganggu. Kasus pelepasan barang yang sebenarnya: Harga terus jatuh di bawah MA20 tanpa adanya pemulihan yang signifikan. Garis MA20 mulai berbalik arah ke bawah, mencerminkan bahwa biaya rata-rata telah rusak. 👉 Dengan kata lain, jika ingin membedakan dua keadaan ini, investor hanya perlu mengamati apakah MA20 masih menanjak atau sudah berbalik menurun. Ini adalah "garis kehidupan" yang penting untuk menentukan niat sebenarnya dari hiu. Kesimpulan Memahami perbedaan antara wash trading dan xả hàng benar-benar adalah keterampilan yang sangat penting bagi investor crypto. Wash trading biasanya disertai dengan: tingkat perputaran tinggi, volume berfluktuasi berlawanan arah dengan harga, MA20 tetap mempertahankan tren naik. Penjualan sebenarnya biasanya disertai dengan: volume dan perputaran yang menurun secara bertahap, MA20 terputus, harga dijual habis tanpa pemulihan. Cukup dengan memahami dua sinyal inti: volume – turnover dan MA20, investor dapat menghindari sebagian besar "jebakan" yang dipasang oleh market maker.