Apa itu rasio Harga-Keuntungan (P/E)?

Aspek Kunci

• Rasio P/E menunjukkan berapa banyak yang bersedia dibayar investor untuk setiap dolar keuntungan perusahaan, berfungsi sebagai cara cepat untuk menilai apakah suatu aset dinilai terlalu tinggi atau terlalu rendah.

• Ada berbagai jenis rasio P/E - seperti trailing, forward, absolut, dan relatif - yang menawarkan berbagai perspektif, tetapi semuanya memerlukan konteks, seperti standar industri dan potensi pertumbuhan perusahaan.

• Rasio P/E tidak berfungsi dengan baik untuk cryptocurrency karena sebagian besar dari mereka tidak menghasilkan keuntungan atau laporan dengan cara yang sama seperti perusahaan. Namun, metode penilaian serupa sedang diuji di beberapa bidang keuangan terdesentralisasi (DeFi).

Pengantar

Jika Anda pernah mempertimbangkan untuk membeli saham, kemungkinan Anda telah menemukan istilah rasio P/E. Ini adalah singkatan dari rasio Harga-Pendapatan, sebuah alat yang sangat digunakan oleh para investor untuk menilai apakah layak untuk membeli saham. Namun, apa sebenarnya arti dan bagaimana rasio ini digunakan?

Apa itu rasio P/E?

Rasio P/E membandingkan harga saham perusahaan dengan keuntungannya. Ini membantu investor untuk menentukan apakah saham perusahaan dinilai terlalu tinggi, terlalu rendah, atau memiliki harga yang wajar dengan membandingkan harga saham saat ini dengan laba per saham (LPS).

Dengan kata lain, rasio menunjukkan berapa banyak investor bersedia membayar untuk setiap dolar keuntungan perusahaan.

Rumus P/E

Rasio P/E = (Harga saham / Laba per saham)

Kita dapat menghitung laba per saham (BPA) dengan membagi total laba perusahaan ( setelah pajak dan dividen preferen) dengan rata-rata tertimbang dari saham biasa yang tersedia di pasar selama periode tertentu.

Jenis rasio P/E

Ada lebih dari satu cara untuk menganalisis rasio P/E. Setiap versi menawarkan perspektif yang berbeda:

• P/E trailing: berdasarkan laba perusahaan dalam 12 bulan terakhir. Ini adalah jenis yang paling umum dan mencerminkan kinerja yang sebenarnya.

• P/E forward: menggunakan proyeksi keuntungan untuk 12 bulan ke depan. Berdasarkan harapan dan estimasi analis.

• P/E absolut: hanyalah rumus dasar dari rasio P/E - harga saham saat ini dibagi dengan laba per saham (BPA) terbaru - tanpa referensi lainnya.

• P/E relatif: membandingkan rasio P/E sebuah perusahaan dengan referensi (benchmark), seperti rata-rata sektor atau sejarah kinerja.

Menginterpretasikan rasio P/E

Untuk menginterpretasikan rasio P/E, perlu mempertimbangkan konteksnya. Rasio P/E yang tinggi dapat menunjukkan bahwa investor mengharapkan pertumbuhan laba yang tinggi di masa depan dan bersedia membayar nilai yang lebih tinggi untuk itu. Di sisi lain, rasio P/E yang rendah dapat menunjukkan bahwa saham tersebut undervalued atau bahwa perusahaan sedang mengalami kesulitan.

Namun, rasio P/E "tinggi" atau "rendah" dapat bervariasi tergantung pada sektor atau industri. Misalnya, perusahaan teknologi umumnya memiliki rasio P/E yang lebih tinggi dibandingkan dengan perusahaan utilitas karena potensi pertumbuhannya.

Mengapa rasio P/E itu penting

Rasio P/E adalah cara cepat bagi para investor untuk menilai nilai sebuah saham. Ini sangat berguna untuk membandingkan perusahaan di sektor yang sama. Misalnya, jika dua perusahaan beroperasi di area yang sama, tetapi satu memiliki rasio P/E yang jauh lebih tinggi, para investor dapat menganalisis apakah perbedaan itu dibenarkan oleh ekspektasi pertumbuhan yang lebih tinggi atau faktor lainnya.

Rasio P/E juga berguna untuk:

• Penyaringan: para investor dapat menggunakan rasio P/E untuk mengidentifikasi saham yang mungkin undervalued.

• Evaluasi tren historis: membandingkan rasio P/E saat ini dari sebuah perusahaan dengan nilai-nilai sebelumnya dapat menunjukkan bagaimana pandangan pasar terhadap perusahaan tersebut telah berubah seiring waktu.

• Benchmarking: membandingkan rasio P/E dengan rata-rata sektor atau pasar secara keseluruhan membantu memahami konteks dan apakah saham tersebut memiliki harga yang wajar.

Batasan rasio P/E

Meskipun rasio P/E berguna, itu tidak sempurna dan tidak boleh digunakan secara terpisah. Ada beberapa keterbatasan yang perlu dipertimbangkan:

• Tidak berfungsi jika keuntungan negatif. Rasio P/E tidak berlaku ketika sebuah perusahaan mengalami kerugian.

• Tidak mengungkapkan perbedaan dalam laju pertumbuhan. Rasio P/E yang lebih tinggi mungkin normal untuk perusahaan yang tumbuh cepat, sementara rasio yang lebih rendah dapat diharapkan untuk perusahaan yang lebih tua dan memiliki keuntungan yang stabil. Konteksnya penting.

• Dapat dimanipulasi. Beberapa perusahaan dapat mengubah cara mereka melaporkan keuntungan untuk terlihat lebih positif.

• Abaikan faktor lain. Rasio P/E tidak mempertimbangkan utang, arus kas, dan faktor penting lainnya.

Oleh karena itu, meskipun ini adalah alat yang berguna, sangat penting untuk menganalisis juga indikator lainnya, seperti pendapatan, margin keuntungan, dan tingkat utang perusahaan.

Membandingkan rasio P/E antar industri

Rasio P/E dapat bervariasi cukup banyak tergantung pada jenis perusahaan. Oleh karena itu, penting untuk membandingkan perusahaan dalam sektor yang sama. Misalnya:

• Sektor teknologi: umumnya memiliki rasio P/E yang lebih tinggi karena harapan pertumbuhan yang cepat.

• Sektor layanan publik: biasanya memiliki rasio P/E yang lebih rendah, karena memiliki keuntungan yang stabil dan dapat diprediksi.

Jika Anda membandingkan rasio P/E perusahaan teknologi dengan perusahaan utilitas tanpa mempertimbangkan konteks, Anda dapat menarik kesimpulan yang salah.

Rasio P/E dan cryptocurrency

Mungkin Anda bertanya-tanya apakah rasio P/E berlaku untuk Bitcoin atau cryptocurrency lainnya. Jawaban singkatnya adalah: tidak tepatnya. Rasio P/E digunakan untuk perusahaan yang memiliki laporan laba yang jelas, karena perhitungannya bergantung pada laba tersebut. Sebagian besar cryptocurrency tidak menghasilkan laporan laba dengan cara yang sama seperti perusahaan tradisional.

Namun, beberapa analis menggunakan konsep serupa di beberapa area sektor kripto, seperti platform keuangan terdesentralisasi (DeFi) yang menghasilkan uang dari komisi. Misalnya, mereka bisa mengevaluasi harga sebuah cryptocurrency dengan mempertimbangkan berapa banyak yang dihasilkan platform dari komisi tersebut. Pendekatan ini masih eksperimental dan belum banyak digunakan, tetapi menunjukkan bagaimana orang mencoba mengadaptasi konsep keuangan tradisional ke dunia cryptocurrency.

Pertimbangan Akhir

Rasio Harga/Laba (P/E) adalah metrik yang banyak digunakan yang memberikan gambaran tentang nilai suatu saham, membandingkan harga saat ini dengan keuntungan perusahaan. Ini membantu investor mengidentifikasi apakah suatu saham dinilai secara adil berdasarkan potensi keuntungannya. Rasio P/E tidak sempurna - dan tidak boleh digunakan secara terpisah - tetapi merupakan titik awal yang sangat baik untuk mengevaluasi saham.