#永续合约DEX赛道之争# Dalam beberapa hari terakhir, pasar saham AS menunjukkan kinerja yang lesu, turun selama tiga hari perdagangan berturut-turut, menyebabkan reaksi berantai terhadap suasana pasar Aset Kripto. Meskipun penurunan relatif terbatas, logika pasar di baliknya menjadi perhatian.

Minggu ini, pasar saham AS terus turun: Pada hari Selasa, pernyataan ketua Federal Reserve tentang "valuasi pasar saham yang terlalu tinggi" memicu kepanikan pasar; Pada hari Rabu, data penjualan rumah baru yang meningkat secara tak terduga tidak mampu mengangkat pasar; Pada hari Kamis, jumlah aplikasi tunjangan pengangguran turun ke titik terendah tahun ini, data sekunder seperti ini malah menyebabkan pasar menjual.

Pasar telah memasuki situasi aneh—berita positif justru menjadi faktor negatif. Alasannya cukup sederhana: semakin kuat data ekonomi, semakin sedikit alasan bagi Federal Reserve untuk mempercepat penurunan suku bunga, sehingga investor kehilangan dorongan untuk terus mendorong pasar.

Malam ini pukul 20:30 akan diumumkan data inflasi pengeluaran konsumsi pribadi PCE(, yang merupakan indikator referensi penting bagi Federal Reserve dalam merumuskan kebijakan moneter, lebih komprehensif dan akurat dibandingkan dengan indeks harga konsumen CPI). Pertanyaan kunci adalah: dimensi mana yang akan menjadi fokus pasar? Jika perhatian lebih pada perubahan positif dari data bulanan yang turun dari 0,3% menjadi 0,2%, mungkin akan meredakan tekanan pasar; tetapi jika fokus pada data tahunan 2,9% yang jauh di atas target(, pasar mungkin akan semakin tertekan.

Perlu dicatat bahwa pasar sedang mengalami perubahan halus dalam ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve. Probabilitas untuk tidak menurunkan suku bunga pada bulan Oktober telah meningkat dari 10% menjadi 15%. Meskipun perubahan ini tampak kecil, perubahan kecil ini dapat memicu efek bola salju; begitu probabilitas meningkat lebih lanjut menjadi 50% atau 60%, pasar mungkin menghadapi penyesuaian yang lebih besar.

Namun, penyesuaian pasar itu sendiri tidak menakutkan. Kenaikan sebelumnya sebagian besar didasarkan pada harapan optimis terhadap "penurunan suku bunga besar-besaran oleh Federal Reserve". Dengan kebijakan penurunan suku bunga yang nyata diterapkan, suasana pasar cenderung menjadi lebih rasional, dan penyesuaian yang tepat justru menguntungkan untuk perkembangan jangka panjang yang sehat.

Sebenarnya, putaran pasar ini mencerminkan pola pasar "memicu ekspektasi terlebih dahulu, kemudian kembali ke realitas" yang khas. Pasar Aset Kripto mengikuti fluktuasi emosi adalah hal yang normal, tetapi para investor tidak boleh terlalu panik. Pengalaman sejarah menunjukkan bahwa peluang investasi yang sebenarnya sering muncul pada saat mayoritas orang ragu karena ketakutan.