PENURUNAN TERBARU BITCOIN: MEMAHAMI PENDORONG NYATA

Bitcoin turun 4–6% saat trader merevisi ekspektasi untuk suku bunga AS, dengan kekhawatiran tentang inflasi yang persisten mendorong kapital untuk mengalir kembali ke aset yang lebih aman.

Kegagalan untuk menembus di atas $115,000 dan posisi long yang ramai dalam derivatif menciptakan kelemahan struktural, meninggalkan pasar rentan terhadap penurunan yang lebih tajam.

Lebih dari $1,5 miliar dalam likuidasi memperkuat penjualan, tetapi penggerak sebenarnya adalah hambatan makro, resistensi teknis, dan pengetatan selera risiko global.

Bitcoin turun 4–6% minggu ini, dipicu oleh ekspektasi suku bunga, penolakan teknis, dan aversi risiko. Likuidasi mempercepat pergerakan tetapi bukan penyebab utamanya.

SEPEKAN KEBERANGKATAN

Selama seminggu terakhir, Bitcoin turun dari upayanya untuk menembus di atas $115.000 dan sekarang diperdagangkan lebih dekat ke kisaran $109.000–$110.000. Ini mewakili penurunan 4–6%, yang signifikan mengingat konteks yang lebih luas. Berbeda dengan penjualan tajam yang dipicu oleh guncangan mendadak, penurunan ini berasal dari kekuatan makroekonomi dan struktural yang lebih dalam.

Kaskade likuidasi yang mendominasi berita lebih merupakan akibat daripada penyebab.

PERAN HARAPAN SUKU BUNGA

Di jantung penurunan Bitcoin terdapat pergeseran harapan seputar kebijakan moneter AS. Investor menghabiskan sebagian besar musim panas mengantisipasi pemotongan suku bunga Federal Reserve. Namun, sinyal inflasi terbaru—terutama indeks harga PCE yang akan datang—menunjukkan bahwa inflasi mungkin tidak mereda secepat yang diharapkan. Akibatnya, pasar telah menyesuaikan diri dengan pandangan suku bunga "lebih tinggi untuk lebih lama."

Ini penting karena Bitcoin, meskipun narasinya jangka panjang sebagai lindung nilai terhadap pengurangan nilai fiat, masih diperlakukan oleh institusi sebagai aset berisiko tinggi. Ketika suku bunga diperkirakan akan tetap tinggi, likuiditas menyempit dan selera risiko menurun. Dalam kondisi seperti itu, modal cenderung mengalir kembali ke Treasury atau tunai, meninggalkan Bitcoin terpapar.

Baca Selengkapnya: KLAIM PEKERJAAN TANPA PEKERJAAN AS MENUNJUKKAN RESILIENSI PASAR TENAGA KERJA

RENCANA TEKNIS DAN STRUKTUR PASAR

Di luar kekuatan makro, pengaturan teknis Bitcoin juga berperan. Selama berminggu-minggu, level $115,000 bertindak sebagai langit-langit yang keras. Setiap upaya untuk menembus lebih tinggi menghadapi tekanan penjualan yang berat, memperkuat persepsi bahwa pasar kekurangan momentum.

Penolakan yang berulang ini melemahkan kepercayaan trader. Peserta jangka pendek, melihat resistensi bertahan, mengurangi eksposur atau beralih ke posisi short. Digabungkan dengan tekanan makro, ini menciptakan kondisi untuk penarikan yang signifikan.

Pasar derivatif memperbesar kelemahan. Tingkat pendanaan di awal minggu menunjukkan posisi yang terlalu bullish, dengan trader membayar premi untuk tetap long. Setelah harga spot turun, taruhan terleverase ini menjadi korban pertama.

DARI PENYEBAB KE AKIBAT: LIKUIDASI

Ini adalah di mana cerita beralih ke likuidasi. Lebih dari $1,5 miliar dalam posisi dihapus, sebagian besar taruhan panjang. Meskipun mencolok, angka-angka ini mencerminkan efek hulu dari penurunan awal. Harga jatuh pertama kali karena perubahan ekspektasi suku bunga, penolakan teknis, dan aversi risiko. Likuidasi hanya mempercepat pergerakan.

Penting untuk dicatat bahwa likuidasi bukanlah penyebab Bitcoin turun, mereka adalah akseleran yang mengubah penarikan yang dapat dikelola menjadi koreksi yang lebih tajam.

AVERSI RISIKO DAN ALIRAN MODAL

Faktor lain adalah penarikan yang lebih luas dari aset berisiko. Ketidakpastian politik di AS, termasuk kekhawatiran kebuntuan anggaran, mengingatkan para investor akan kerapuhan fiskal. Biasanya, berita seperti itu dapat meningkatkan narasi lindung nilai Bitcoin. Namun, ketika likuiditas ketat, trader seringkali lebih memilih uang tunai daripada volatilitas.

Ini mencerminkan identitas ganda Bitcoin. Ini dapat bertindak sebagai emas digital selama ekspansi moneter, tetapi di saat kontraksi, ia sering berperilaku seperti aset risiko beta tinggi. Dualitas itu jelas minggu ini saat lembaga mengurangi eksposur.

MENGHADAPI

Apa yang terjadi selanjutnya tergantung pada kekuatan yang sama yang mendorong penurunan. Jika data inflasi menunjukkan moderasi, Fed mungkin akan melunakkan nada mereka, meningkatkan aset berisiko. Bitcoin kemudian bisa stabil dan mencoba dorongan lain menuju resistensi. Sebaliknya, jika inflasi terbukti lengket, narasi lebih tinggi untuk lebih lama akan menjaga kripto di bawah tekanan.

Di sisi teknis, kisaran $108,000–$110,000 adalah zona dukungan penting. Penurunan di bawahnya bisa mempercepat kerugian, sementara pertahanan mungkin memulihkan cukup kepercayaan untuk percobaan naik lainnya. Dalam kedua kasus, volatilitas jangka pendek kemungkinan besar.

KESIMPULAN

Penurunan terbaru Bitcoin tidak hanya tentang trader yang dilikuidasi. Ini adalah produk dari pergeseran ekspektasi kebijakan moneter, level resistensi struktural, dan menurunnya selera risiko. Likuidasi memperbesar pergerakan tetapi tidak menyebabkannya.

Untuk investor jangka panjang, penurunan menunjukkan bahwa kekuatan makro tetap menentukan dalam membentuk jalur Bitcoin. Bagi trader, ini adalah pengingat bahwa penggunaan leverage yang berlebihan berbahaya di pasar di mana sentimen dapat berubah dengan cepat.

〈BITCOIN’S LATEST DOWNTURN: UNDERSTANDING THE REAL DRIVERS〉Artikel ini pertama kali diterbitkan di《CoinRank》。