Ethereum L2: Kemakmuran dan Risiko Tersembunyi

Jaringan Layer 2 Ethereum seperti Arbitrum, Base, dan zkSync telah menjadi pusat aktivitas utama, menawarkan transaksi yang lebih cepat dan lebih murah setelah peningkatan Dencun yang mengurangi biaya hingga 99%.

Fragmentasi, sequencer terpusat, dan model token yang lemah mengungkapkan risiko tersembunyi yang dapat merusak pertumbuhan L2 meskipun adopsi mereka cepat.

Visi jangka panjang adalah "Superchain": menyatukan pulau-pulau L2 menjadi jaringan yang koheren dengan tata kelola, likuiditas, dan pengalaman pengguna yang mulus.

DARI BOTTLE NECK MENJADI TEROBOSAN: KENAIKAN L2

Selama hampir satu dekade, kisah Ethereum telah menjadi tarik ulur antara kemacetan dan skala. Pada tahun 2017, CryptoKitties membekukan jaringan. Pada tahun 2021, DeFi dan NFT mendorong biaya gas ke tingkat yang menyakitkan. Di lapisan dasar, Ethereum hanya dapat memproses beberapa lusin transaksi per detik. Batas fisik ini berarti ia tidak dapat membawa aplikasi pasar massal hanya di L1. Komunitas mencapai kesimpulan: alih-alih memaksa semuanya melalui satu "jalan raya," berpindah ke desain modular dan multi-lapis. L1 akan mengamankan dan menyelesaikan. L2 akan mengeksekusi.

Mekanisme inti adalah rollup. Ini mengelompokkan banyak transaksi di luar rantai, mengompresnya, dan memposting data kembali ke L1. Rollup optimis menggunakan "anggap valid, tantang kemudian." Arbitrum dan Base adalah contoh terkemuka. Rollup ZK menggunakan bukti validitas kriptografis untuk membuktikan bahwa perhitungan di luar rantai adalah benar. zkSync adalah contoh kunci. L2 vertikal juga muncul. Immutable X dioptimalkan untuk NFT dan permainan. Bagi pengguna, ini membawa biaya yang lebih rendah dan konfirmasi yang lebih cepat. Bagi para pembangun, ini mengembalikan ruang untuk bereksperimen.

Titik balik yang nyata datang dengan Dencun pada awal 2024. EIP-4844 memperkenalkan ruang blob sehingga rollup dapat memposting data dengan biaya yang murah. Biaya turun hingga 99%. Base segera mencatat hari-hari dengan lebih dari 4,2 juta transaksi. Alamat aktif di L2 utama meningkat. Aktivitas harian berpindah ke L2, sementara Ethereum L1 tetap sebagai wasit utama. L2 menarik Ethereum kembali dari "permainan elit" menjadi sesuatu yang dapat dijangkau oleh pengguna sehari-hari.

BIAYA FRAGMENTASI: RETAK LIKUIDITAS DAN UX

Di bawah permukaan, ketegangan baru tumbuh: fragmentasi. Setiap L2 adalah sebuah pulau. Aset di Arbitrum tidak secara default memanfaatkan likuiditas Base. Pengguna harus menggunakan jembatan. Itu mengurangi efisiensi modal dan merugikan pengalaman. Pada rollup Optimis, penarikan kembali ke L1 dapat memakan waktu hingga tujuh hari. Kontras dengan rantai seperti Solana—di mana penyelesaian terasa instan—sangat mencolok.

Jembatan menambah risiko dan gesekan. Antarmuka membingungkan. Waktu tunggu lama. Eksploitasi masa lalu membayangi ingatan pengguna. Bagi banyak orang, pengalaman terpisah ini bertentangan dengan "Web3 untuk miliaran berikutnya." Modal yang terjebak di pulau-pulau tidak dapat membentuk lautan likuiditas yang dalam. Itu terjebak di danau.

Masalah yang lebih dalam adalah sentralisasi sequencer. Untuk mencapai target kinerja, sebagian besar L2 bergantung pada satu atau sekumpulan kecil sequencer yang dioperasikan oleh operator. Pada tahun 2024, beberapa L2 mengalami pemadaman—bahkan saat Ethereum L1 tetap sehat. Starknet, Linea, dan Polygon mengalami waktu henti yang terkait dengan masalah sequencer. Risiko tingkat sistem sedang bergeser. Ini kurang tentang serangan 51% pada L1 dan lebih tentang pemadaman, eksploitasi, atau sensor L2 yang realistis. Dalam praktiknya, "Ethereum" yang dirasakan pengguna sekarang bergantung pada segelintir operator L2 dan waktu aktif mereka.

REMADE EKONOMI: DILEMA GANDA UNTUK ETH DAN TOKEN

EIP-1559 memberikan narasi pembakaran yang kuat untuk ETH. Biaya tinggi mendorong pengurangan pasokan dan jalan menuju "uang ultrasound." EIP-4844 melemahkan mesin itu. Dengan data L2 sekarang murah, biaya L1 yang memicu pembakaran menurun. Aktivitas on-chain yang lebih rendah membuatnya semakin buruk. Pasokan ETH menjadi kurang deflasi, kadang-kadang inflasi. Skala berhasil. Tapi itu juga memangkas premi moneter ETH.

Token L2 memiliki tantangannya sendiri. Banyak yang tidak melakukan lebih dari sekadar tata kelola. Pengguna beralih ke L2 untuk kecepatan dan biaya, bukan untuk utilitas token. Setelah airdrop memudar, beberapa jaringan menghadapi pertanyaan yang sama: bagaimana cara mempertahankan pengguna dan mendanai penangkapan nilai yang nyata? Persaingan di antara puluhan rollup menyulitkan untuk membangun efek jaringan yang kuat. Sementara itu, L1 berkinerja tinggi menawarkan cerita yang sederhana: satu rantai, tidak ada penantian tujuh hari, tidak ada pajak mental dari jembatan. Bagi banyak pengguna, kesederhanaan adalah pemenangnya.

Namun, institusi tetap optimis. Beberapa model memperkirakan jaringan L2 bisa mencapai kapitalisasi pasar gabungan mendekati $1 triliun pada tahun 2030. Namun, masa depan itu bergantung pada perbaikan isu-isu inti: likuiditas yang terfragmentasi, sequencer terpusat, dan tangkapan nilai yang lemah. Tanpa itu, kemakmuran L2 berisiko terlihat seperti ledakan insentif sementara, bukan roda penggerak barang publik yang berkelanjutan.

DARI ARKIPELAGO KE BUMI: SEBUAH JALAN MENUJU SUPERCHAIN

Ethereum hari ini terlihat seperti kepulauan L2 yang cerah. Untuk mengubah pulau-pulau menjadi benua, ekosistem memerlukan baik rekayasa maupun tata kelola. Di sisi teknologi, mendesentralisasi penyusunan urutan, membangun lapisan penyusunan urutan bersama, dan menstandarkan pesan lintas L2 sekarang menjadi prioritas. Tumpukan modular seperti OP Stack dan ZK Stack menurunkan biaya peluncuran L2. Bus pesan yang umum dapat membuat kontrak berbicara di seluruh domain. Seiring waktu, pengembang seharusnya dapat merutekan di seluruh L2 dengan mudah seperti memanggil API.

Dalam sisi tata kelola, kejelasan dan keselarasan sangat penting. Bagaimana kita memperluas kumpulan sequencer? Siapa yang memegang kekuasaan darurat, dan dengan batasan apa? Siapa yang mengadili sengketa jembatan? Siapa yang mendanai barang publik, dan bagaimana hasilnya diukur? Pilihan-pilihan ini akan menentukan apakah "superchain" dapat muncul sebagai jaringan dari jaringan, bukan hanya kumpulan rantai yang longgar. Base, yang dibangun oleh Coinbase di atas OP Stack, bekerja dengan Optimism Collective menuju peningkatan, tata kelola, dan pendapatan bersama—sebuah langkah praktis menuju visi itu.

Pengguna akhir tidak akan peduli dengan rantai mana yang mereka sentuh. Mereka akan peduli bahwa itu cepat, aman, dan murah. Ketika routing lintas rantai menjadi tidak terlihat, ketika dompet secara otomatis mendeteksi konteks dan beralih domain tanpa perintah, dan ketika aset bergerak melintasi lapisan seperti tab browser, kompleksitas modular akan memudar dari pandangan. Pada titik itu, Ethereum tidak akan lagi terasa seperti mainnet ditambah banyak satelit. Itu akan terasa seperti satu rak benua yang terintegrasi—mampu bersaing dengan L1 berkinerja tinggi mana pun dalam pengalaman produk, sambil menjaga janji inti Ethereum tentang netralitas yang kredibel dan keamanan.

Tujuan akhirnya bukanlah "Ethereum mengalahkan Solana." Melainkan "Ethereum berkembang." Ia mempertahankan jaminan dasar desentralisasi dan finalitas, sambil menutup kesenjangan UX yang digunakan sistem terpusat untuk menang. Kemakmuran dan risiko akan meningkat bersama. Hasilnya tergantung pada apakah ekosistem dapat menyelesaikan perjalanan dari pulau-pulau yang terfragmentasi menjadi superchain yang koheren, terkelola, dan berbagi nilai.

〈Ethereum L2: Prosperitas dan Risiko Tersembunyi〉 artikel ini pertama kali diterbitkan di 《CoinRank》。