Ketika Base Bertemu Solana: Perang Antar Rantai Selesai, Perang Lalu Lintas Dimulai

Penulis: Charlie Liu

Seperti yang saya tulis baru-baru ini dalam "Medan Perang Stablecoin Baru: Pertarungan Layer 1 antara Stripe dan Circle", perang antar rantai telah berpindah dari L2 antara Coinbase dan Robinhood ke L1 antara Circle dan Stripe.

Tapi kali ini berbeda.

Base mengumumkan jalur interoperabilitas resmi dengan Solana, bukan hanya sekadar "aset bisa berpindah" tetapi menurunkan pilihan "jalur mana yang akan dipilih" menjadi pengaturan backend, dan meningkatkan "siapa yang mengendalikan rute default dari niat hingga transaksi" menjadi bisnis yang dapat diinvestasikan dan dioperasikan.

Di pasar baru yang dipenuhi L1/L2, dengan volume perdagangan stablecoin yang melonjak, RWA dan DAT yang meningkat, serta bursa penantang yang menggerogoti pangsa pasar, ini adalah taruhan jangka panjang tentang "rekayasa lalu lintas".

Dua "sistem operasi", mengapa saling membutuhkan

Ini bukan pertanyaan edukasi "Apa itu Base / Apa itu Solana?" Kuncinya adalah apa yang masing-masing paling kuasai dan apa yang mereka lepaskan.

Base menggabungkan distribusi, identitas, dan kekuatan penyelesaian Ethereum menjadi "saluran besar + aset EVM"; biayanya adalah bahwa interaksi dengan latensi super rendah tidak diunggulkan.

Solana membawa throughput dan pengalaman pengguna ke tingkat tertinggi; biayanya adalah berada satu langkah dari dana asli EVM dan distribusi institusi.

Dengan kata lain, Base memegang pintu masuk "orang" dan "uang", sementara Solana menangkap "perasaan" dan "kecepatan".

Sebuah jembatan yang menganggap perbedaan ini sebagai "fitur" dan bukan "kontradiksi", pada dasarnya sedang melakukan "alokasi optimasi beban kerja".

Identitas, kepatuhan, tata kelola, dan pendanaan mendalam tetap di Base; untuk bagian frekuensi tinggi yang membutuhkan kecepatan tangan dan pengalaman yang mulus ada di Solana; routing diatur secara otomatis di latar belakang, tidak mengharuskan pengguna untuk mengganti dompet, dan tidak memaksa tim untuk mengubah tumpukan teknologi.

Pengorbanan di kedua sisi tidak perlu diratakan, tetapi sebaliknya dapat mengakumulasi bunga dalam perjalanan pengguna yang sama.

Mengapa tidak hanya peningkatan pengalaman frontend

Secara permukaan, ini adalah saluran dua arah yang "dikenal kembali" oleh pihak berwenang: memungkinkan SOL untuk dipanggil seperti aset lokal di dalam aliran EVM, dan juga memungkinkan aset sisi Base untuk diekspresikan secara alami di Solana.

Yang lebih penting adalah posisi - ini bukan pintu belakang untuk para geek, melainkan "jalur default" yang ditujukan untuk masyarakat umum.

Ketika jembatan diproduksi secara komersial dan disematkan ke dalam dompet serta jalur pembayaran, pengguna tidak perlu berpindah lingkungan, melakukan hal yang sama, hanya saja latar belakang menggunakan jalur yang lebih sesuai.

Dampak terhadap struktur pasar sering kali adalah mengurangi biaya peralihan, memperkecil spread, dan memperdalam kolam likuiditas yang benar-benar dapat diperdagangkan, sehingga keuntungan secara alami cenderung mengarah ke sisi "yang mengendalikan jalur satu mil terakhir".

Parit pertahanan berubah dari parameter teknis menjadi "hak pengalihan lalu lintas"

Investor seharusnya melihatnya sebagai jaringan pembayaran, bukan sekadar "sebuah rantai". Seluruh sistem "akumulasi nilai" terletak pada sumber niat dan titik routing otomatis.

Pintu masuk fiat Coinbase, jalur dompet Base, secara alami memegang hak distribusi hulu; sisi eksekusi Solana, pada gilirannya, mengonsumsi keuntungan berlebih dari skenario frekuensi tinggi. Siapa yang dapat mendefinisikan jalur default—dompet, pintu masuk deposit, agregator—siapa yang lebih mampu membangun pos pembayaran.

Hal ini sangat penting saat ini: stablecoin telah menjadi bisnis dengan pertumbuhan tercepat di dunia kripto, raksasa di luar ekosistem mulai membuat "L1 berbasis pembayaran", sementara routing antara berbagai chain menjadi fokus utama dari permainan baru.

Dari sudut pandang investasi, logika valuasi akan meninggalkan pengagungan TPS yang murni, mendekati "siapa yang memegang jalur default dan penyelesaian akhir."

Insentif tidak bertentangan

Untuk tim startup, jembatan ini berarti "distribusi tanpa migrasi, pengalaman tanpa kompromi".

Untuk investor, ini menyediakan jalur nyata "LTV bunga majemuk satu pengguna": di satu sisi adalah distribusi yang dapat dipercaya dan penerimaan modal EVM, di sisi lain adalah sirkuit eksekusi yang stabil dan rendah gesekan.

Kebangkitan RWA dan DAT memerlukan kedua sisi ini online secara bersamaan: operasi harus dapat diprediksi seperti sistem otomatis, dan audit harus mudah dipahami seperti catatan laporan keuangan.

ETH dan SOL menjadi pusat ganda antara sisi aset dan sisi pengalaman karena kombinasi "distribusi × eksekusi" ini berjalan dengan lancar; di masa depan, jika ditambahkan satu atau dua "L1 berorientasi pembayaran" sebagai satelit lalu lintas, itu tidak akan memisahkan cerita pengguna.

"Kontroversi 'Monolitik vs. Modular' keluar dari panggung utama"

Perdebatan dogmatis yang tidak praktis memberi jalan bagi diskusi operasional yang pragmatis.

Bagian mana yang harus berada di bawah bayang-bayang penyelesaian dan kepatuhan Ethereum, bagian mana yang harus berada di jalur latensi rendah Solana, stablecoin harus beroperasi di kedua sisi - jawabannya bukan ideologi, tetapi nilai penggunaan yang nyata.

Bagi para manajer produk, jembatan ini bisa dianggap sebagai API internal untuk membuat produk. Satu saldo, banyak jalur, biaya transparan, sensitif waktu. Menerbitkan koin dan model ekonomi, katakan saja "di mana tata kelola, di mana pengalaman", jangan biarkan insentif dan rute bertabrakan.

Untuk para pembuat pasar, posisi lintas runtime dapat disatukan dalam satu buku; skenario yang lebih murah dan dapat dijangkau lebih banyak, sehingga spread di titik akhir secara alami menyempit.

Untuk dompet dan pintu masuk on-ramp, moat tidak lagi "siapa yang lebih murah", tetapi "siapa yang memiliki jalur default yang lebih baik".

Ketika Anda memegang default, pembayaran stablecoin, DeFi, dan aplikasi konsumen dapat dikemas secara alami, dan pengguna tidak perlu "memahami jembatan".

Pertempuran L1/L2: Dari "Perang Wilayah" menjadi "Rekayasa Transportasi"

Tiga tips untuk investor berdasarkan prinsip pertama:

Pertama, ekosistem infrastruktur telah ditambahkan ke L1 yang dibangun oleh raksasa pembayaran, yang akan mendistribusikan permintaan likuiditas ke lebih banyak tujuan, sehingga probabilitas "pemenang mengambil semua" menurun.

Kedua, stablecoin adalah mesin permintaan, dan jumlah nominal akan meningkat ke tingkat yang lebih tinggi; jika tidak bisa menjadi saluran stablecoin utama, meskipun terlihat menarik, akan mudah terpinggirkan.

Ketiga, struktur profit bursa sedang ditulis ulang oleh para penantang. DEX perp seperti Hyperliquid mengambil sebagian dari tambahan berkat eksekusi dan pengalaman; ketika Base ↔ Solana menjadi jalur asli, akan lebih mudah untuk pergi ke "spread paling ketat, dan latensi paling stabil", dan tren ini akan semakin mempercepat.

Lalu bagaimana cara memverifikasi perubahan ini? Mari kita lihat tiga kelompok fenomena yang mungkin muncul.

Pertama, keterlibatan Base semakin terkait dengan TVL dan aliran valuasi SOL, aplikasi asli Solana mulai secara alami terhubung dengan dana EVM tanpa "memperbaiki".

Kedua, pintu setoran dan dompet secara default menggunakan routing lintas runtime, transfer lintas ekosistem lebih sedikit memutar melalui CEX.

Ketiga, dalam pengungkapan RWA dan DAT, semakin banyak "desain dua habitat": fokus tata kelola dan penyelesaian di ETH/Base, fokus interaksi dan retensi di SOL, dengan peluncuran L1 berbasis pembayaran ditambah satu atau dua satelit distribusi "kota stabilcoin".

Narasi Ultimatum: Jadikan jembatan sebagai "fungsi", bukan "hiasan"

Pengguna membeli "pengalaman yang mudah digunakan", bukan "jembatan yang keren".

Ketika interopabilitas dibuat menjadi produk "dapat diamati, dapat diandalkan, dan tidak terlihat oleh pengguna", akhirnya kita dapat mengambil "pemilihan rantai" kembali dari tangan pengguna dan menyerahkannya kepada routing backend.

Bagi investor, ini berarti peralihan dari dunia penetapan harga "monopoli platform" ke "jaringan dan rute" - nilai lebih stabil terakumulasi pada lapisan yang mengendalikan niat, identitas, dan jalur default.

Koneksi Base × Solana adalah contoh awal di dunia ini: mungkin tidak akan mengumumkan akhir perang L1–L2, tetapi akan memburamkan batas cukup untuk membuat "lalu lintas, bukan wilayah" menentukan pengakuan nilai.