Memahami Fully Diluted Valuation (FDV) dalam Kripto

Fully Diluted Valuation (FDV) adalah metrik penting yang banyak digunakan ketika menilai proyek cryptocurrency, memberikan pandangan komprehensif tentang total potensi nilai sebuah proyek. FDV mewakili kapitalisasi pasar yang diperkirakan jika semua token – termasuk yang belum beredar – tersedia di pasar saat ini.

Berbeda dengan suplai yang beredar, yang hanya merujuk pada jumlah token yang diperdagangkan, FDV mempertimbangkan total suplai token. Memahami FDV memungkinkan evaluasi menyeluruh terhadap nilai suatu proyek, bukan hanya berdasarkan jumlah token yang saat ini ada di pasar, sehingga memberikan wawasan yang lebih mendalam tentang potensi proyek tersebut.

Artikel ini akan menjelaskan apa yang dimaksud dengan fully diluted valuation dalam pasar cryptocurrency, langkah-langkah untuk menghitung FDV, signifikansinya, dan risiko yang terkait dengan bergantung pada indikator ini di sektor kripto.

Fully Diluted Valuation (FDV) Dijelaskan

Anggaplah FDV sebagai membeli rumah yang masih dalam konstruksi. Anda hanya dapat melihat sebagian dari rumah sekarang, tetapi Anda tahu lebih banyak ruangan akan dibangun di masa depan. Di dunia crypto, FDV mewakili perkiraan total nilai sebuah proyek jika semua token – baik yang ada maupun yang belum diterbitkan – dijual di pasar. FDV dihitung dengan mengalikan harga token saat ini dengan total pasokan, termasuk token yang terkunci, yang dicadangkan untuk masa depan, atau yang belum dibuat.

Mengapa memahami FDV itu penting saat berinvestasi di cryptocurrency? Ada beberapa alasan mengapa FDV itu penting di bidang ini.

Banyak proyek cryptocurrency merilis token mereka secara bertahap melalui mekanisme seperti vesting, staking, atau mining. Sebagai contoh, Gate telah menerapkan sistem vesting untuk token aslinya yang selaras dengan manfaat jangka panjang, sementara platform lain memberikan imbalan untuk staking token sebagai partisipasi jaringan atau memberikan insentif kepada penambang untuk mengamankan jaringan.

Dengan demikian, meskipun suplai yang beredar hanya mencerminkan jumlah token yang saat ini tersedia, FDV melihat total suplai yang akan muncul di masa depan.

Ini memberi Anda pandangan yang lebih luas tentang potensi masa depan proyek, tetapi perlu dicatat bahwa harga token di masa depan mungkin berfluktuasi.

Total Supply Maksimum Supply Sirkulasi Supply Arti Jumlah total token yang diterbitkan, termasuk token yang belum diterbitkan Batas absolut total token yang dapat ada Jumlah token yang saat ini tersedia untuk perdagangan Termasuk token yang terkunci, dibakar, dan yang dicadangkan Batas tetap yang ditetapkan oleh protokol; tidak dapat diubah Mengecualikan token yang terkunci, dibakar, dan yang dicadangkan Berubah seiring waktu Dapat berubah dengan penerbitan baru atau pembakaran token Tetap sama; ditentukan oleh protokol Dapat berfluktuasi karena penerbitan baru, pembakaran, atau penguncian token Dampak penguncian/pembakaran Token yang terkunci mengurangi pasokan yang tersedia; Token yang dibakar mengurangi total pasokan Tidak ada dampak; mencerminkan batas maksimum Disesuaikan untuk token yang terkunci dan dibakar; berubah saat token ini dirilis atau ditolak

Mengapa FDV Penting bagi Investor Cryptocurrency

Bagi investor, FDV mirip dengan melihat total biaya sebuah barang yang Anda beli secara cicilan. Ketika sebuah proyek memiliki FDV yang tinggi, ini menunjukkan bahwa lebih banyak token akan dimasukkan ke dalam sirkulasi di masa depan, yang berpotensi mengurangi nilai token yang saat ini Anda miliki. Dengan kapitalisasi pasar yang rendah, ini dapat membuat proyek terlihat "lebih murah" untuk saat ini.

Namun, jika FDV secara signifikan melebihi kapitalisasi pasar saat ini, ini bisa menunjukkan bahwa proyek tersebut mungkin dinilai terlalu tinggi. Memahami FDV membantu Anda membuat keputusan investasi yang lebih baik dengan memungkinkan Anda melihat nilai potensi penuh dari suatu investasi daripada hanya mengandalkan nilai saat ini.

Terlalu banyak jargon keuangan? Mari kita sederhanakan:

• FDV adalah potensi nilai keseluruhan.

• Kapitalisasi pasar adalah nilai saat ini.

Selanjutnya, kita akan menjelajahi perbedaan antara FDV dan kapitalisasi pasar melalui sebuah contoh di bagian berikut.

FDV dan Kapitalisasi Pasar: Apa Perbedaannya?

FDV dan kapitalisasi pasar mungkin terdengar seperti istilah yang serupa, tetapi seperti yang disebutkan di atas, mereka adalah konsep yang berbeda.

FDV adalah potensi nilai keseluruhan dari sebuah cryptocurrency jika semua token berada dalam sirkulasi. Sebaliknya, kapitalisasi pasar adalah nilai saat ini dari sebuah cryptocurrency berdasarkan pasokan yang beredar dan harga per token.

Bayangkan sebuah cryptocurrency baru bernama XYZ. Total, akan ada 1 miliar token XYZ (total supply), dan saat ini, 500 juta token XYZ akan diperdagangkan (circulating supply). Mari kita analisis FDV dan kapitalisasi pasar koin ini:

• FDV: Jika setiap token XYZ saat ini bernilai $0,5, maka FDV akan menjadi $500 juta. Angka ini mewakili nilai potensi maksimum dari XYZ jika semua miliar token beredar dan dihargai $0,5 masing-masing.

• Kapitalisasi Pasar: Jika saat ini hanya ada 500 juta token XYZ yang beredar dan harga per token adalah $0,5, maka kapitalisasi pasar akan menjadi $250 juta.

Bagaimana angka-angka ini dihitung? Mari kita lihat bagaimana FDV dan kapitalisasi pasar dihitung.

Bagaimana FDV dalam Cryptocurrency Dihitung?

Rumus berikut digunakan untuk menghitung FDV:

FDV = Total Supply × Harga Saat Ini per Token

Di mana:

• Total Supply: Ini adalah jumlah total token yang telah dikeluarkan atau akan dikeluarkan oleh proyek cryptocurrency. Total supply mencakup baik token yang sudah beredar di pasar maupun token yang belum dirilis (terkunci, dicadangkan untuk masa depan, atau dalam proses dirilis).

• Harga Saat Ini per Token: Ini adalah nilai pasar saat ini dari setiap token pada saat perhitungan. Harga ini dapat berfluktuasi seiring waktu berdasarkan penawaran dan permintaan di pasar.

Menggunakan contoh di atas, dengan total pasokan 1 miliar token dan harga saat ini $0,5 per token, FDV akan menjadi:

FDV = 1 miliar token x $0.5 = $500 juta

Kapitalisasi pasar dihitung menggunakan rumus di bawah ini:

Kapitalisasi Pasar = Pasokan yang Beredar × Harga Saat Ini dari Setiap Token

Sebagai contoh, jika pasokan yang beredar adalah 500 juta token dan harga setiap token saat ini adalah $0,50, maka kapitalisasi pasar akan menjadi:

Kapitalisasi pasar = 500 juta token × $0,5 = $250 juta

Ini adalah nilai yang didasarkan pada jumlah token yang saat ini tersedia untuk diperdagangkan di pasar!

Pengaruh FDV dan kapitalisasi pasar terhadap proyek cryptocurrency dapat signifikan, mempengaruhi bagaimana pasar mengevaluasi potensi jangka panjang proyek tersebut. Mari kita lihat beberapa skenario untuk lebih memahami dampaknya:

• Kapitalisasi Pasar Rendah, FDV Tinggi: Nilai proyek saat ini rendah tetapi bisa jauh lebih tinggi jika semua token dijual. Ini mungkin menunjukkan bahwa proyek saat ini adalah "permata tersembunyi," tetapi kehati-hatian harus diambil terkait kemungkinan pengenceran nilai di masa depan.

• Kapitalisasi Pasar Tinggi, FDV Rendah: Nilai proyek saat ini tinggi, tetapi potensi masa depannya lebih rendah daripada nilai saat ini. Ini bisa menunjukkan bahwa proyek tersebut terlalu mahal atau telah sepenuhnya memperhitungkan pertumbuhan masa depan.

• Kapitalisasi Pasar Rendah, FDV Rendah: Nilai saat ini dan potensi masa depan proyek ini tidak positif. Ini bisa menjadi proyek baru atau yang sedang berjuang dengan sedikit peluang untuk sukses.

• Kapitalisasi Pasar Tinggi, FDV Tinggi: Proyek ini memiliki nilai saat ini yang kuat dan potensi masa depan yang tinggi. Ini umumnya menunjukkan bahwa proyek ini sudah mapan dan berkembang dengan baik, tetapi perlu dipastikan bahwa FDV yang tinggi tidak menyebabkan pengenceran nilai di masa depan.

Jadi, skenario mana yang paling umum? Kapitalisasi pasar yang tinggi dan FDV yang tinggi sering muncul dalam proyek yang sudah mapan dengan potensi pertumbuhan yang kuat. Pada 10 September, kapitalisasi pasar Bitcoin adalah $1,135 triliun. Dengan total pasokan maksimum 21 juta koin dan harga per koin $57,502, FDV Bitcoin adalah sekitar $1,207 triliun.

Sebaliknya, NEXO, yang peringkatnya 100 menurut CoinMarketCap pada 10 September, memiliki kapitalisasi pasar sekitar $558,3 juta dan FDV sekitar $997,3 juta, dengan total 560 juta token NEXO yang beredar.

Pertanyaannya sekarang adalah apakah FDV merupakan ukuran yang dapat diandalkan dari nilai sebenarnya sebuah cryptocurrency. Mari kita cari tahu.

Risiko Mengandalkan FDV dalam Investasi Cryptocurrency

Mengandalkan FDV untuk investasi cryptocurrency bisa berisiko karena beberapa alasan. FDV memberikan perkiraan nilai masa depan cryptocurrency dengan memperkirakan total potensi nilainya jika semua tokennya berada dalam peredaran. Namun, jika faktor lain tidak dipertimbangkan, angka ini bisa menyesatkan.

Selain itu, garis waktu aktual penerbitan token tidak diperhitungkan oleh FDV. Banyak proyek melibatkan token yang diterbitkan secara bertahap atau dikunci untuk jangka waktu tertentu. Oleh karena itu, jika sebagian besar token belum diterbitkan, nilai proyek mungkin lebih akurat tercermin oleh kapitalisasi pasar saat ini. Penerbitan token tambahan dapat mengurangi nilai mereka, yang mengarah pada penurunan harga token.

Selain itu, FDV mengasumsikan bahwa harga token akan tetap sama, yang tidak mungkin terjadi dalam kenyataan. Jika ada lebih banyak token yang beredar, peningkatan pasokan dapat menyebabkan penurunan harga token dan mempengaruhi perhitungan FDV. Selain itu, FDV tidak mempertimbangkan faktor-faktor yang dapat memengaruhi nilai aktual token, seperti persaingan pasar, perubahan hukum, dan pengembangan proyek yang sedang berlangsung.

Oleh karena itu, FDV adalah indikator yang berguna, tetapi tidak dapat digunakan sendiri. Untuk membuat keputusan investasi yang komprehensif, investor harus mempertimbangkan faktor lain seperti kapitalisasi pasar, garis waktu penerbitan token, dan kesehatan keseluruhan proyek.