Memahami Rasio (P/E) Harga terhadap Pendapatan

Poin Utama

• Rasio P/E menunjukkan seberapa banyak investor bersedia membayar untuk setiap dolar dari keuntungan perusahaan, berfungsi sebagai cara cepat untuk menilai apakah suatu aset dinilai terlalu tinggi atau terlalu rendah.

• Ada berbagai jenis rasio P/E - seperti trailing, forward, absolut, dan relatif - yang menawarkan berbagai perspektif, tetapi semua memerlukan konteks, seperti norma industri dan potensi pertumbuhan perusahaan.

• Rasio P/E tidak bekerja dengan baik untuk mata uang kripto karena kebanyakan dari mereka tidak menghasilkan keuntungan dan laporan dengan cara yang sama seperti yang dilakukan perusahaan. Namun, metode penilaian serupa sedang diuji di beberapa bidang (DeFi) keuangan terdesentralisasi.

Pendahuluan

Jika Anda pernah mempertimbangkan untuk membeli saham, Anda mungkin telah menemui istilah rasio P/E. Ini adalah singkatan dari rasio Harga terhadap Pendapatan, alat yang banyak digunakan oleh investor untuk mengevaluasi apakah sebuah saham layak dibeli. Tapi apa sebenarnya artinya, dan bagaimana Anda dapat menggunakan rasio ini?

Berapa Rasio P/E?

Rasio P/E membandingkan harga saham perusahaan dengan pendapatannya. Ini membantu investor menentukan apakah saham perusahaan dinilai terlalu tinggi, undervalued, atau dihargai secara wajar dengan membandingkan harga saham saat ini dengan laba per saham (EPS).

Dengan kata lain, rasio menunjukkan seberapa banyak investor bersedia membayar untuk setiap dolar dari keuntungan perusahaan.

Rumus P/E

Rasio P/E = Harga (Stock / Laba Per Share)

Kita dapat menghitung laba per saham (EPS) dengan membagi total laba perusahaan (after pajak dan dividends) preferen dengan rata-rata tertimbang saham biasa yang tersedia di pasar selama periode tertentu.

Jenis Rasio P/E

Ada lebih dari satu cara untuk menganalisis rasio P/E. Setiap versi menawarkan perspektif yang berbeda:

• Trailing P/E: berdasarkan pendapatan perusahaan selama 12 bulan terakhir. Ini adalah jenis yang paling umum dan mencerminkan kinerja aktual.

• Forward P/E: menggunakan proyeksi laba untuk 12 bulan ke depan. Ini didasarkan pada ekspektasi dan perkiraan analis.

• Absolute P/E: adalah sekadar formula rasio P/E dasar - harga saham saat ini dibagi dengan laba per saham terbaru (EPS) - tanpa referensi lainnya.

• P/E Relatif: membandingkan rasio P/E perusahaan dengan tolok ukur, seperti rata-rata industri atau kinerja historis.

Menginterpretasikan Rasio P/E

Untuk menginterpretasikan rasio P/E, konteks sangat penting. Rasio P/E yang tinggi mungkin menunjukkan bahwa investor mengharapkan pertumbuhan laba yang tinggi di masa depan dan bersedia membayar lebih untuk itu. Di sisi lain, rasio P/E yang rendah mungkin menunjukkan bahwa saham tersebut undervalued atau bahwa perusahaan menghadapi tantangan.

Namun, apa yang dianggap sebagai rasio P/E "tinggi" atau "rendah" dapat bervariasi tergantung pada sektor atau industri. Misalnya, perusahaan teknologi biasanya memiliki rasio P/E yang lebih tinggi dibandingkan dengan perusahaan utilitas karena potensi pertumbuhannya.

Mengapa Rasio P/E Penting

Rasio P/E adalah cara cepat bagi investor untuk menilai nilai saham. Ini sangat berguna untuk membandingkan perusahaan dalam sektor yang sama. Misalnya, jika dua perusahaan beroperasi di bidang yang sama tetapi satu memiliki rasio P/E yang jauh lebih tinggi, investor dapat menganalisis apakah perbedaan ini dibenarkan oleh ekspektasi pertumbuhan yang lebih tinggi atau faktor lainnya.

Rasio P/E juga berguna untuk:

• Penyaringan: Investor dapat menggunakan rasio P/E untuk mengidentifikasi saham yang berpotensi undervalued.

• Menilai tren historis: Membandingkan rasio P/E perusahaan saat ini dengan nilai-nilai sebelumnya dapat menunjukkan bagaimana pandangan pasar telah berubah seiring waktu mengenai perusahaan tersebut.

• Benchmarking: Membandingkan rasio P/E dengan rata-rata industri atau pasar secara keseluruhan membantu memahami konteks dan apakah saham tersebut diperdagangkan dengan harga yang wajar.

Keterbatasan Rasio P/E

Meskipun rasio P/E berguna, itu tidak sempurna dan tidak boleh digunakan secara terpisah. Ada beberapa batasan yang perlu dipertimbangkan:

• Tidak berfungsi jika penghasilan negatif. Rasio P/E tidak berlaku ketika perusahaan mengalami kerugian.

• Tidak mengungkapkan perbedaan dalam tingkat pertumbuhan. Rasio P/E yang lebih tinggi mungkin normal untuk perusahaan yang tumbuh cepat, sementara yang lebih rendah mungkin diharapkan untuk perusahaan yang lebih tua dengan pendapatan yang stabil. Konteks sangat penting.

• Dapat dimanipulasi. Beberapa perusahaan mungkin mengubah cara mereka melaporkan pendapatan untuk terlihat lebih positif.

• Mengabaikan faktor lain. Rasio P/E tidak mempertimbangkan utang, arus kas, dan faktor penting lainnya.

Oleh karena itu, meskipun ini adalah alat yang berguna, sangat penting untuk menganalisis indikator lain juga, seperti pendapatan, margin keuntungan, dan level utang perusahaan.

Membandingkan Rasio P/E Antara Industri

Rasio P/E dapat bervariasi secara signifikan tergantung pada jenis perusahaan. Itulah sebabnya penting untuk membandingkan perusahaan dalam sektor yang sama. Misalnya:

• Sektor teknologi: umumnya memiliki rasio P/E yang lebih tinggi karena harapan pertumbuhan yang cepat.

• Sektor utilitas: biasanya memiliki rasio P/E yang lebih rendah, karena mereka memiliki pendapatan yang stabil dan dapat diprediksi.

Jika Anda membandingkan rasio P/E perusahaan teknologi dengan perusahaan utilitas tanpa mempertimbangkan konteks, Anda mungkin menarik kesimpulan yang menyesatkan.

Rasio P/E dan Cryptocurrency

Anda mungkin bertanya-tanya apakah rasio P/E berlaku untuk Bitcoin atau cryptocurrency lainnya. Jawaban singkatnya adalah: tidak tepat. Rasio P/E digunakan untuk perusahaan yang memiliki laporan pendapatan yang jelas, karena perhitungannya bergantung pada pendapatan ini. Sebagian besar cryptocurrency tidak menghasilkan laporan keuntungan dengan cara yang sama seperti perusahaan tradisional.

Namun, beberapa analis menggunakan konsep serupa di area tertentu dari sektor kripto - seperti platform keuangan terdesentralisasi (DeFi) yang menghasilkan dari biaya. Misalnya, mereka mungkin mengevaluasi harga cryptocurrency dengan mempertimbangkan seberapa banyak platform menghasilkan dari biaya-biaya ini. Pendekatan-pendekatan ini masih eksperimental dan belum tersebar luas, tetapi menunjukkan bagaimana orang mencoba mengadaptasi konsep keuangan tradisional ke dunia cryptocurrency.

Pikiran Akhir

Rasio Price-to-Earnings (P/E) adalah metrik yang banyak digunakan yang memberikan gambaran tentang nilai saham dengan membandingkan harga saat ini dengan pendapatan perusahaan. Ini membantu investor mengidentifikasi apakah suatu saham dihargai secara wajar berdasarkan potensi pendapatannya. Rasio P/E tidak sempurna - dan tidak boleh digunakan secara terpisah - tetapi ini adalah titik awal yang sangat baik untuk mengevaluasi saham.