Mengungkap Teknologi Inti: Pandangan Kritis Saya tentang Evaluasi Investasi Kripto

Melihat lanskap kripto, saya telah berjuang dengan bagaimana cara memotong hype dan mengevaluasi proyek berdasarkan substansi daripada pemasaran. Analisis teknologi inti memberi kita kesempatan berjuang, baik Anda memperhatikan Layer 1, Layer 2, atau dApps. Biarkan saya menjelaskan ini dari perspektif saya.

Dasar Proyek Blockchain

Ketika proyek blockchain baru muncul, mereka biasanya mengambil salah satu dari tiga jalur:

• Membangun blockchain dasar (Layer 1)
• Buat solusi skalabilitas (Layer 2)
• Kembangkan aplikasi di rantai yang sudah ada

Saya telah memperhatikan bahwa sebagian besar proyek mengambil jalan termudah - membangun di atas rantai yang sudah ada daripada menyelesaikan masalah mendasar. Sangat menjengkelkan bagaimana mereka mewarisi semua kelemahan dari platform dasar mereka sambil mengklaim bahwa mereka revolusioner.

Tulang Punggung Teknologi yang Sebenarnya

Dua elemen mendefinisikan nilai teknologi sejati dari blockchain:

Mekanisme konsensus: PoS telah sebagian besar menang melawan PoW karena lebih murah dan lebih efisien energi. Tapi mari jujur - PoS telah menciptakan masalah sentralisasi baru. Ketika entitas seperti Lido mengendalikan 30%+ dari taruhan Ethereum, apakah kita benar-benar lebih baik? Seluruh sistem menjadi rentan terhadap berbagai jenis manipulasi.

Model Ledger: Pilihan antara UTXO (Bitcoin) dan Accounting (Ethereum) mewakili perdagangan fundamental. UTXO unggul dalam verifikasi dan skala, sementara Accounting memungkinkan kontrak pintar yang kompleks. Proyek seperti Cardano mencoba menggabungkan keduanya dengan eUTXO, yang saya anggap menarik tetapi masih belum terbukti dalam skala.

Mengevaluasi Apa yang Sebenarnya Penting

Desentralisasi: Pilar yang Salah Dipahami

Banyak orang salah memahami ini. Desentralisasi bukan tentang menghilangkan semua otoritas - ini tentang akuntabilitas dan mencegah penyalahgunaan. Metrik yang kita gunakan untuk mengukurnya juga sangat tidak memadai. Jumlah node? Tolong. Ketika dua kolam penambangan teratas Bitcoin mengendalikan lebih dari 50% dari kekuatan hash, jumlah node menjadi hampir tidak relevan.

Koefisien Nakamoto dan Vektor Serangan Minimum memberikan wawasan yang lebih baik, tetapi bahkan ini bisa dimanipulasi. Saya mengamati perkembangan Indeks Desentralisasi Universitas Edinburgh dengan cermat - setidaknya itu mungkin memberi kita sesuatu yang konkret untuk dikerjakan.

Keamanan: Jauh Melampaui Perlindungan Serangan 51%

Keamanan menjadi terbatas pada kata kunci dalam materi pemasaran, tetapi sebenarnya jauh lebih rumit:

• Kualitas kode: Sebuah blockchain yang dibangun di atas dasar pemrograman yang goyah adalah bencana yang menunggu untuk terjadi. Terlalu banyak proyek terburu-buru ke pasar dengan audit yang tidak memadai.
• Kompetensi pengembang: Tanpa pengembang yang terampil dan berdedikasi, proyek terhenti dan kerentanan bertambah.
• Insentif ekonomi: Jika tokenomik tidak menyelaraskan kepentingan peserta dengan keamanan jaringan, sistem pada akhirnya akan gagal.
• Perlindungan privasi: Ketegangan antara transparansi dan privasi dalam blockchain tetap sebagian besar belum terpecahkan. Ketika bursa seperti Tether membekukan aset, mereka menunjukkan kontrol terpusat yang merongrong premis inti blockchain.

Pendekatan Investasi Saya

Saya memprioritaskan platform daripada aplikasi, mengikuti urutan dari fondasi Layer 1 ke atas. Urutan evaluasi saya adalah desentralisasi pertama, keamanan kedua, dan baru kemudian skalabilitas - kebalikan persis dari apa yang ditekankan oleh sebagian besar materi pemasaran.

Realitasnya keras: sebagian besar proyek kripto mengorbankan desentralisasi dan keamanan demi kecepatan dan fitur mencolok. Saya menolak untuk terjebak dalam perangkap ini, tidak peduli seberapa mengesankan angka TPS terlihat.

Teknologi blockchain yang benar-benar revolusioner adalah yang tidak mengorbankan dasar-dasar, bahkan jika itu berarti siklus pengembangan yang lebih lambat dan hype yang kurang segera. Yang lain? Mereka hanyalah skema Ponzi digital dengan pemasaran yang lebih baik.