Kolam Likuiditas dan Impermanent Loss: Kisah yang Tidak Terlalu Rumit

Pernahkah Anda mendengar seseorang berbicara tentang pool likuiditas dan kerugian sementara? Mata melotot? Begitu juga saya. Mari kita jelaskan ini dengan apel dan jeruk. Sungguh.

Cek Lingo Cepat

DEX = Pertukaran Terdesentralisasi LP = pool likuiditas IL = Kerugian Sementara APR = Tingkat Persentase Tahunan

Jadi Apa Itu Pool Likuiditas?

Anggap saja ini sebagai pasar digital. Anda memasukkan dua jenis token. Orang lain datang untuk menukar. Seseorang mendekat dengan sebuah apel, ingin jeruk sebagai gantinya. Pool membuatnya terjadi. Anda adalah pahlawan di belakang layar yang menyediakan buah-buahan itu.

Mengapa Repot?

Uang, jelas. Anda meminjamkan barang digital Anda, Anda mendapatkan imbalan. Semacam bunga, tetapi lebih keren. Spesifiknya? Tergantung di mana Anda menempatkan aset Anda.

Berapa Banyak yang Ditaruh?

Terserah padamu. Sungguh.

Semakin banyak yang Anda masukkan, semakin banyak potensi hadiah. Matematika yang cukup sederhana. Jika Anda memiliki setengah dari pool, Anda mendapatkan setengah dari hadiahnya.

Satu aturan aneh, meskipun - nilai yang sama dari kedua aset. Selalu. Jika apel berharga $1 dan jeruk hanya 10¢, Anda perlu 10 jeruk per apel. Keseimbangan itu penting.

Tentang Hadiah Tersebut...

Mereka ada di mana-mana. Beberapa pool menawarkan APR 10% yang modest. Yang lain memperlihatkan angka tiga digit. Tampaknya angka yang lebih liar berarti protokol yang murah hati atau tidak cukup orang yang berpartisipasi. Keputusan ada di tanganmu mana yang mana.

Terjebak Setelah Masuk?

Tidak. Sebagian besar pool memungkinkan Anda mengambil barang Anda kapan saja. Tapi di sinilah menjadi rumit.

Kerugian Sementara - Bagian Aneh

Misalkan Anda memasukkan 100 apel dan 100 jeruk. Masing-masing bernilai 50¢. Itu adalah $100 total.

Harga apel melambung hingga $1. Jeruk tetap di 50¢. Anda mungkin berpikir Anda sekarang memiliki $150, bukan?

Salah. Pool perlu keseimbangan. Itu secara otomatis menyesuaikan menjadi mungkin 50 apel dan 150 jeruk. Total baru Anda? Sekitar $125 (50×$1 + 150×50¢).

Jika kamu hanya memegang buah-buah itu? 100 apel pada $1 masing-masing dan 100 jeruk pada 50¢ masing-masing. Itu $150.

$25 yang hilang? Itu adalah kerugian impermanen. Tidak ideal.

Mengapa "Impermanent"?

Ini tidak pasti sampai Anda mencairkan. Jika harga kembali ke tempatnya sebelum Anda menarik, poof - tidak ada kerugian.

Apakah Layak Meskipun Berisiko?

Pikirkan tentang ini:

Anda menyediakan likuiditas selama setahun. 100% APR dibayarkan dalam jeruk. Anda mendapatkan 100 jeruk tambahan. Ketika Anda pergi, Anda memiliki 250 jeruk ($125) dan 50 apel ($50). Total: $175.

Tidak buruk. Hadiah Anda mengalahkan kerugian impermanen.

Jika harga tetap stabil atau bergerak bersama? Bahkan lebih baik. Kerugian lebih sedikit atau tidak ada sama sekali.

Kapan IL Terjadi?

Ketika harga menyimpang. Semakin besar penyimpangannya, semakin besar rasa sakitnya.

Hal Baru Terjadi (2025)

Akhir-akhir ini, orang-orang semakin pintar dalam meminimalkan kerugian sementara:

• Likuiditas terpusat - hanya menyediakan aset dalam rentang harga tertentu
• Pasangan stablecoin - kurang volatil, kurang rasa sakit
• Beberapa protokol yang menawarkan perlindungan IL - tidak sempurna, tetapi membantu
• Hedging mewah dengan opsi dan perpetual - untuk jiwa-jiwa pemberani

Pool likuiditas tidak akan kemana-mana. Mereka adalah pusat dari keuangan terdesentralisasi. Hanya tahu apa yang Anda hadapi. Hadiah bisa manis, tetapi kerugian sementara itu? Mereka terkadang menyakitkan.