Apa itu rasio Harga-Dividen (P/E)?

Poin Kunci

• Rasio P/E menunjukkan berapa banyak yang bersedia dibayar oleh investor untuk setiap dolar keuntungan sebuah perusahaan, berfungsi sebagai cara cepat untuk menilai apakah suatu aset dinilai terlalu tinggi atau terlalu rendah.

• Terdapat berbagai jenis rasio P/E — seperti trailing, forward, absolut, dan relatif — yang menawarkan berbagai perspektif, tetapi semuanya memerlukan konteks, seperti norma industri dan potensi pertumbuhan perusahaan.

• Rasio P/E tidak berfungsi dengan baik untuk cryptocurrency karena sebagian besar dari mereka tidak menghasilkan keuntungan atau laporan dengan cara yang sama seperti perusahaan. Namun, metode penilaian serupa sedang diuji di beberapa area keuangan terdesentralisasi (DeFi).

Pengantar

Jika Anda pernah mempertimbangkan untuk membeli saham, kemungkinan Anda telah menemui istilah rasio P/E. Ini adalah singkatan dari rasio Harga-Pendapatan, sebuah alat yang sangat digunakan oleh para investor untuk mengevaluasi apakah layak membeli sebuah saham. Tetapi, apa sebenarnya arti dari rasio ini dan bagaimana cara penggunaannya?

Apa itu rasio P/E?

Rasio P/E membandingkan harga saham suatu perusahaan dengan laba yang dihasilkan. Ini membantu investor untuk menentukan apakah saham suatu perusahaan dinilai terlalu tinggi, terlalu rendah, atau memiliki harga yang wajar dengan membandingkan harga saham saat ini dengan laba per saham (BPA).

Dengan kata lain, rasio menunjukkan seberapa banyak investor bersedia membayar untuk setiap dolar keuntungan dari sebuah perusahaan.

Rumus P/E

Rasio P/E = (Harga saham / Laba per saham)

Kita dapat menghitung laba per saham (BPA) dengan membagi total laba perusahaan ( setelah pajak dan dividen preferen) dengan rata-rata tertimbang saham biasa yang tersedia di pasar selama periode tertentu.

Jenis Rasio P/E

Ada lebih dari satu cara untuk menganalisis rasio P/E. Setiap versi menawarkan perspektif yang berbeda:

• P/E trailing: berdasarkan keuntungan perusahaan dalam 12 bulan terakhir. Ini adalah jenis yang paling umum dan mencerminkan kinerja sebenarnya.

• P/E forward: menggunakan proyeksi laba untuk 12 bulan ke depan. Berdasarkan harapan dan estimasi para analis.

• P/E absolut: adalah rumus dasar rasio P/E — harga saat ini dari saham dibagi dengan laba per saham (LPS) terbaru — tanpa referensi lainnya.

• P/E relatif: membandingkan rasio P/E suatu perusahaan dengan titik acuan (benchmark), seperti rata-rata sektor atau riwayat kinerja.

Interpretasi rasio P/E

Untuk menginterpretasikan rasio P/E, perlu mempertimbangkan konteks. Rasio P/E yang tinggi dapat menunjukkan bahwa para investor mengharapkan pertumbuhan laba yang tinggi di masa depan dan bersedia membayar nilai lebih untuk itu. Di sisi lain, rasio P/E yang rendah dapat mengindikasikan bahwa saham tersebut undervalued atau bahwa perusahaan sedang mengalami kesulitan.

Namun, rasio P/E "tinggi" atau "rendah" dapat bervariasi tergantung pada sektor atau industri. Misalnya, perusahaan teknologi umumnya memiliki rasio P/E yang lebih tinggi dibandingkan dengan perusahaan utilitas karena potensi pertumbuhannya.

Mengapa rasio P/E itu penting?

Rasio P/E adalah cara cepat bagi para investor untuk mengevaluasi nilai suatu saham. Ini sangat berguna untuk membandingkan perusahaan di sektor yang sama. Misalnya, jika dua perusahaan beroperasi di bidang yang sama, tetapi satu memiliki rasio P/E yang jauh lebih tinggi, para investor dapat menganalisis apakah perbedaan itu dibenarkan oleh ekspektasi pertumbuhan yang lebih besar atau faktor lainnya.

Rasio P/E juga berguna untuk:

• Penyaringan: para investor dapat menggunakan rasio P/E untuk mengidentifikasi saham yang berpotensi undervalued.

• Evaluasi tren historis: membandingkan rasio P/E saat ini dari suatu perusahaan dengan nilai-nilai sebelumnya dapat menunjukkan bagaimana pandangan pasar terhadap perusahaan tersebut telah berubah seiring waktu.

• Benchmarking: membandingkan rasio P/E dengan rata-rata sektor atau pasar secara keseluruhan membantu untuk memahami konteks dan apakah saham memiliki harga yang wajar.

Pembatasan rasio P/E

Meskipun rasio P/E berguna, itu tidak sempurna dan tidak boleh digunakan secara terpisah. Ada beberapa batasan yang perlu dipertimbangkan:

• Tidak berfungsi jika laba negatif. Rasio P/E tidak berlaku ketika sebuah perusahaan mengalami kerugian.

• Tidak mengungkapkan perbedaan dalam laju pertumbuhan. Rasio P/E yang lebih tinggi mungkin normal untuk perusahaan yang tumbuh cepat, sementara yang lebih rendah dapat diharapkan untuk perusahaan yang lebih tua dan memiliki keuntungan yang stabil. Konteks itu penting.

• Dapat dimanipulasi. Beberapa perusahaan dapat mengubah cara mereka melaporkan keuntungan untuk menunjukkan hasil yang lebih positif.

• Abaikan faktor lain. Rasio P/E tidak mempertimbangkan utang, arus kas, dan faktor penting lainnya.

Oleh karena itu, meskipun ini adalah alat yang berguna, sangat penting untuk menganalisis juga indikator lainnya, seperti pendapatan, margin keuntungan, dan tingkat utang perusahaan.

Perbandingan rasio P/E antar industri

Rasio P/E dapat bervariasi cukup banyak tergantung pada jenis perusahaan. Oleh karena itu, penting untuk membandingkan perusahaan dari sektor yang sama. Misalnya:

• Sektor teknologi: umumnya memiliki rasio P/E yang lebih tinggi karena harapan pertumbuhan yang cepat.

• Sektor utilitas: biasanya memiliki rasio P/E yang lebih rendah, karena mereka memiliki keuntungan yang stabil dan dapat diprediksi.

Jika Anda membandingkan rasio P/E perusahaan teknologi dengan perusahaan utilitas tanpa mempertimbangkan konteks, Anda bisa menarik kesimpulan yang salah.

Rasio P/E dan cryptocurrency

Anda mungkin bertanya-tanya apakah rasio P/E berlaku untuk Bitcoin atau cryptocurrency lainnya. Jawaban singkatnya adalah: tidak sepenuhnya. Rasio P/E digunakan untuk perusahaan yang memiliki laporan keuntungan yang jelas, karena perhitungannya bergantung pada keuntungan tersebut. Sebagian besar cryptocurrency tidak menghasilkan laporan keuntungan dengan cara yang sama seperti perusahaan tradisional.

Namun, beberapa analis menggunakan konsep serupa di beberapa bidang sektor kripto — seperti platform keuangan terdesentralisasi (DeFi) yang menghasilkan uang dari komisi. Misalnya, mereka dapat mengevaluasi harga sebuah cryptocurrency dengan mempertimbangkan berapa banyak yang dihasilkan platform dari komisi tersebut. Pendekatan ini masih bersifat eksperimental dan belum banyak digunakan, tetapi menunjukkan bagaimana orang-orang mencoba menyesuaikan konsep keuangan tradisional ke dunia cryptocurrency.

Pertimbangan akhir

Rasio Harga/Laba (P/E) adalah metrik yang banyak digunakan yang memberikan gambaran tentang nilai suatu saham, dengan membandingkan harga saat ini dengan laba perusahaan. Ini membantu para investor untuk mengidentifikasi apakah suatu saham dinilai secara adil berdasarkan potensi labanya. Rasio P/E tidak sempurna — dan tidak boleh digunakan secara terpisah — tetapi merupakan titik awal yang sangat baik untuk mengevaluasi saham.

Bacaan Tambahan

• Apa itu kurva imbal hasil dan bagaimana cara menggunakannya?

• Apa itu basis trading dan bagaimana cara kerjanya?

• Apa itu Analisis Teknik?

• Cara membaca pola candlestick yang paling populer