Morgan Stanley kembali menambah 50 juta USD BTC, alokasi aset enkripsi oleh institusi telah menjadi hal yang biasa.

Morgan Stanley baru-baru ini kembali membeli Bitcoin senilai 50 juta dolar AS — jika terjadi dua tahun yang lalu, ini pasti akan menjadi berita panas yang mengguncang industri; namun kini, pasar sudah terbiasa dengan hal ini. Bukan berarti peristiwa itu sendiri tidak lagi penting, tetapi alokasi aset enkripsi oleh lembaga telah berubah dari "upaya terobosan" menjadi "operasi rutin", tidak terlibat di bidang ini justru terlihat bertentangan dengan tren.

Melihat kembali jalur perkembangan beberapa tahun terakhir, perubahan ini meskipun tidak tiba-tiba, telah membangun kembali pola industri:

· Pada tahun 2020, sebagian besar lembaga masih bersikap wait and see;
· Pada tahun 2021, Tesla secara terbuka membeli BTC, memicu gelombang pertama alokasi institusi;
· Selama pasar beruang 2022, beberapa lembaga keluar sementara karena volatilitas;
· Pada tahun 2023, BlackRock mengajukan ETF Bitcoin, menandai pergeseran struktur produk keuangan utama;
· ETF 2024 secara resmi disetujui, membuka saluran kepatuhan untuk dana institusi;
· Hingga tahun 2025, memasukkan enkripsi aset ke dalam alokasi aset tidak lagi menjadi berita, melainkan tindakan standar.

Lebih penting lagi, cara partisipasi institusi telah melampaui pembelian spot sederhana. Goldman Sachs sedang mendorong pengembangan derivatif enkripsi, membawa logika produk pasar keuangan tradisional yang matang ke dalam bidang ini; JPMorgan menjelajahi jaringan penyelesaian blockchain, yang bertujuan untuk membangun kembali efisiensi pembayaran lintas batas; BlackRock sedang mencoba tokenisasi aset tradisional seperti saham dan obligasi. Penempatan ini tidak fokus pada fluktuasi harga jangka pendek, tetapi menargetkan strategi jangka panjang "blockchain merekonstruksi infrastruktur keuangan" - mereka ingin menguasai kekuasaan berbicara di sistem keuangan masa depan.

Tren lain yang tidak bisa diabaikan adalah migrasi struktural talenta. Manajer dana Wall Street beralih ke strategi desain protokol DeFi, analis bank investasi bergabung dengan VC kripto untuk mengevaluasi proyek, dan trader bursa tradisional masuk ke dalam manajemen likuiditas pembuat pasar kripto. Pergerakan talenta profesional ini tidak hanya membawa dana, tetapi juga memperkenalkan model manajemen risiko yang matang dan jaringan sumber daya, mendorong industri menuju profesionalisasi dan sistematisasi.

Kejelasan bertahap dari kerangka regulasi adalah dasar tercapainya semua ini. Dalam beberapa tahun terakhir, Amerika Serikat, Eropa, Hong Kong, dan tempat lainnya telah mengeluarkan peraturan regulasi aset enkripsi, meskipun standarnya semakin ketat, namun telah menetapkan jalur kepatuhan yang jelas. Bagi institusi, lingkungan regulasi yang dapat diprediksi jauh lebih penting daripada ruang kebijakan yang kabur - hanya dengan aturan yang jelas, kita dapat mengevaluasi biaya kepatuhan, mengendalikan risiko operasional, dan dengan demikian mendorong dana dari "penempatan percobaan" beralih ke "alokasi sistematis".

Pengaturan aset enkripsi institusi saat ini telah melampaui spekulasi siklis dan memasuki tahap strategis dengan tujuan "Blockchain merombak keuangan". Dengan tiga elemen utama yaitu dana, bakat, dan regulasi yang perlahan-lahan siap, fokus kompetisi pasar enkripsi sedang beralih dari "siapa yang pertama masuk" menjadi "siapa yang memiliki penataan ekosistem yang lebih mendalam dan tahan banting."