FF – Rival sebenarnya ENA di jalur "synthetic USD"

Belakangan ini, pasar crypto muncul banyak proyek penerbitan dolar sintetis (synthetic USD). Secara logika, sebagian besar proyek ini cukup mirip: semuanya berfokus pada penerbitan jenis stablecoin yang terikat pada USD, berdasarkan aset stake. Namun, perbedaan yang sebenarnya tidak terletak pada token tersebut, melainkan pada cara proyek merancang model dan memposisikan produk. Di antara itu, Falcon (FF) sedang menonjol sebagai pesaing yang setara dengan Ethena (ENA). Alasan utamanya: di balik FF ada dukungan dari DWF Labs, dan proyek ini tidak hanya berhenti pada penerbitan stablecoin, tetapi juga ingin membangun sebagai infrastruktur keuangan terdesentralisasi yang berbasis pada mekanisme stake super tingkat (over-collateralized infrastructure). Struktur operasi Falcon Sekilas, FF hanya menerbitkan stablecoin USDf, tetapi sebenarnya sistem ini memungkinkan: Stake berbagai jenis aset: BTC, ETH, stablecoin, bahkan RWA di masa depan. Semua aset ini akan dimasukkan ke dalam pool strategi (strategy pool) untuk menghasilkan keuntungan nyata. Hal yang paling istimewa adalah modul mint: Pengguna dapat mint USDf dengan berbagai jenis aset. Falcon menerapkan strategi netral seperti hedging, arbitrase, staking + funding rate untuk memanfaatkan keuntungan dari volatilitas pasar. Bagian keuntungan ini akan didistribusikan kembali kepada pemegang USDf atau sUSDf. Artinya, TVL dalam Falcon bukanlah "uang mati". Ini mirip dengan Anda mengirimkan modal untuk sebuah dana arbitrase: sebagai imbalannya, Anda menerima token (USDf/USDF) – berfungsi sebagai "sertifikat dana" yang mewakili aset dan keuntungan. Perbandingan: Ethena (ENA): memiliki tim strategi sendiri.Falcon (FF): dikelola dan dioperasikan secara langsung oleh DWF. Ciri khas dari Falcon Fund Likuiditas yang fleksibel: setoran dikonfirmasi secara instan, tetapi penarikan harus menunggu (Falcon saat ini adalah 7 hari).Tidak mempertaruhkan tren pasar: hanya melakukan arbitrase, meminimalkan risiko kehilangan modal. Oleh karena itu, USDf masih mempertahankan level peg 1 USD, berkat mekanisme dana jaminan dan kemampuan untuk menarik dana kapan saja (setelah waktu tunggu). Sebenarnya, USDT atau USDC juga beroperasi dengan cara yang serupa: Tether dan Circle menggunakan modal pengguna untuk membeli obligasi pemerintah AS, mendapatkan suku bunga. Perbedaannya adalah: dengan USDT/USDC, keuntungan tidak dibagikan kembali kepada pengguna. Sedangkan dengan Falcon, pemegang USDf adalah orang yang menerima bagian dari keuntungan ini. Sumber nilai dari token FF Token FF tidak hanya merupakan sebuah koin pengelola, tetapi juga membawa nilai akumulasi dari berbagai arah: Berbagi keuntungan dari protokol (pembagian pendapatan protokol)Insentif Miles – mekanisme untuk mendorong pengguna awalHak tata kelola (tata kelola)Aset stake dalam ekosistem DeFi di masa depan Ini membantu FF memiliki mekanisme penilaian yang cukup jelas: nilai berasal dari keuntungan tinggi, penilaian saat ini masih rendah, dan kemampuan token untuk menangkap pertumbuhan dari seluruh ekosistem. Kesimpulan Falcon (FF) sedang mengikuti jalur yang cukup mirip dengan Ethena, tetapi dengan penekanan khusus pada dukungan kuat dari DWF dan desainnya sebagai "dana arbitrase on-chain". Ini bisa menjadi dasar bagi FF untuk menjadi pesaing yang benar-benar tangguh bagi ENA. Jika harga FF mengalami penyesuaian dan stabil, akumulasi dapat memberikan kesempatan untuk mengulangi keberhasilan ENA sebelumnya.