#加密市场去杠杆化事件 Melihat gelombang de-leveraging di pasar kripto baru-baru ini, saya tidak bisa tidak teringat pada bull market yang penuh gairah bertahun-tahun yang lalu. Saat itu, ada penyebaran leverage di pasar, banyak orang yang dengan gila-gilaan menaikkan posisi, seolah-olah tidak akan pernah turun. Namun, sejarah selalu sangat mirip, setiap siklus bull selalu diikuti dengan likuidasi yang begitu kejam.

Kejadian likuidasi kontrak berjangka senilai 19 miliar dolar AS ini bisa dibilang sebagai yang terbesar dalam beberapa tahun terakhir. Bitcoin jatuh dari puncak 126.000 dolar AS, dengan kontrak yang belum dilikuidasi menyusut tajam sebesar 12 miliar dolar AS, diperkirakan rasio leverage menurun drastis. Pengurangan leverage dalam skala besar seperti ini sering kali berarti pasar akan segera mencapai titik terendah.

Merefleksikan kembali, kejatuhan Terra pada Mei 2022 dan kebangkrutan FTX pada November 2022, keduanya memicu gelombang deleveraging yang serupa. Setiap kali krisis terjadi, pasar akan memasuki keadaan yang lebih sehat, meletakkan dasar untuk putaran kenaikan berikutnya.

Saat ini, meskipun pemegang jangka panjang sedang mengurangi posisi mereka, tampaknya investor institusi sedang menyerap penjualan. Perubahan struktural ini, ditambah dengan peningkatan likuiditas stablecoin, semuanya menunjukkan tanda-tanda positif untuk jangka panjang. Namun, dalam jangka pendek, kita masih perlu bersabar dan membiarkan pasar sepenuhnya mencerna guncangan ini.

Sebagai orang yang telah menyaksikan beberapa siklus bull dan bear, saya ingin mengatakan: jangan terjebak oleh fluktuasi jangka pendek. Investor nilai sejati harus memperhatikan tren jangka panjang, tetap rasional di tengah kepanikan, dan tetap waspada di tengah semangat. Pasar pada akhirnya akan kembali ke rasionalitas, dan sering kali ini adalah waktu terbaik untuk berinvestasi.