#加密市场去杠杆化事件 Tinjauan terhadap peristiwa deleveraging pasar kripto kali ini tak bisa tidak mengingatkan kita pada gejolak tahun 2013. Saat itu Bitcoin turun dari 260 dolar menjadi 45 dolar, dan pasar juga mengalami satu putaran deleveraging yang sangat tajam. Gelombang likuidasi saat itu juga memicu kepanikan, tetapi pada akhirnya menjadi titik awal bagi bull run yang baru.

Situasi saat ini memiliki beberapa kesamaan dengan tahun-tahun sebelumnya. Kontrak terbuka turun tajam sebesar 12 miliar dolar, pasar derivatif mengalami de-leveraging secara menyeluruh. Dalam jangka pendek, ini memang menyebabkan cukup banyak kesakitan, tetapi dalam jangka panjang, reset semacam ini sering kali sehat. Setelah leverage berlebihan dihapus, struktur pasar akan menjadi lebih stabil.

Perlu dicatat bahwa kali ini bukanlah penarikan dana dalam skala besar, melainkan pembersihan leverage yang bersifat lokal. Investor institusi tampaknya mengambil pesanan jual di platform Amerika seperti Coinbase, menunjukkan adanya kepercayaan tertentu. Likuiditas stablecoin relatif meningkat, juga menandakan bahwa mungkin ada potensi pembeli yang bersiap-siap di luar.

Pengalaman sejarah mengajarkan kita bahwa peristiwa deleveraging besar-besaran sering kali menjadi prelud untuk tren kenaikan jangka panjang. Tentu saja, pasar mungkin akan memasuki periode fluktuasi dalam jangka pendek, dan investor perlu bersabar. Namun, dalam jangka panjang, pembersihan kali ini telah meletakkan dasar untuk putaran kenaikan berikutnya. Bagi para veteran yang telah mengalami beberapa siklus bull dan bear, saat ini mungkin adalah waktu yang baik untuk mengakumulasi.