Bank Sentral Inggris: 3 Poin Penting yang Harus Diperhatikan dalam Pertemuan September - Gate

12 September 2025 13:26 Sumber: Fxstreet

Penurunan suku bunga bulan ini hampir tidak diperkirakan, tetapi cara pemungutan suara dan panduan ke depan menjadi perhatian untuk menentukan apakah itu mendukung (atau tidak mendukung) tindakan bulan November. Ada kemungkinan kecil penurunan suku bunga akan dilakukan sekali lagi di paruh kedua tahun ini, tetapi ini terutama tergantung pada data ekonomi.

Cara Pemungutan Suara

Dalam pertemuan pada 18 September, hampir dipastikan bahwa suku bunga kebijakan akan tetap di 4%. Namun, prospek pemangkasan suku bunga pada bulan November masih tidak jelas, dan dalam pertemuan kali ini, perhatian akan tertuju pada petunjuk mengenai pemikiran para anggota tentang kemungkinan pelonggaran moneter lebih lanjut dalam tahun ini.

Pertama, yang perlu diperhatikan adalah hasil pemungutan suara. Dalam perkiraan yang paling optimis, 6 anggota komite diperkirakan akan memilih untuk mempertahankan status quo, sementara 3 lainnya akan memberikan suara mendukung penurunan suku bunga tambahan sebesar 25 basis poin. Anggota yang mungkin memberikan suara menentang termasuk Swati Dingra dan Alan Taylor. Taylor pada awalnya memberikan suara untuk penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin pada bulan Agustus, tetapi kemudian mengubah posisinya untuk memecahkan kebuntuan yang belum pernah terjadi sebelumnya. Wakil Gubernur Dave Ramsden juga baru-baru ini mendukung pihak yang pro penurunan suku bunga, dan menjadi sorotan.

Namun, kita harus berhati-hati dalam menarik kesimpulan berlebihan dari cara pemungutan suara dibagi. Melihat contoh-contoh di masa lalu, kemampuan untuk memprediksi pertemuan di masa depan tidak setinggi yang dibayangkan oleh beberapa investor.

Pedoman ke depan

Komunikasi Bank Sentral Inggris telah selama ini menyatakan bahwa pelonggaran moneter lebih lanjut kemungkinan akan bersifat “berangsur” dan “hati-hati”. Namun, poin penting dari pertemuan hawkish pada bulan Agustus adalah pernyataan bahwa “tingkat pembatasan kebijakan moneter telah menurun”. Ini adalah pernyataan yang jelas, tetapi bagi sebagian orang itu ditafsirkan sebagai indikasi bahwa penurunan suku bunga mendekati akhir.

Dalam pertemuan bulan September, diperkirakan tidak akan ada perubahan pada poin-poin ini kecuali jika data inflasi dan ketenagakerjaan yang tidak terduga diumumkan beberapa hari sebelum keputusan pertemuan. Secara fundamental, karena prospek inflasi keseluruhan menjelang akhir tahun diperkirakan melebihi 3,5%, Bank Sentral Inggris tetap menunjukkan sikap skeptis terhadap jalur inflasi yang akan datang tahun ini.

Pengetatan Kuantitatif

Setiap tahun pada bulan September, Bank Sentral Inggris memutuskan sejauh mana mereka akan mengurangi kepemilikan obligasi pemerintah dalam 12 bulan ke depan. Dalam beberapa tahun terakhir, target ini telah ditetapkan sebesar 100 miliar pound, dan dicapai dengan menjual obligasi secara agresif dan tidak melakukan reinvestasi saat obligasi jatuh tempo. Target ini direncanakan akan dilanjutkan hingga cadangan bank mencapai tingkat keseimbangan.

Tidak ada yang tahu dengan pasti berapa jumlah tingkat ini, tetapi penelitian Bank Sentral Inggris memperkirakan berada di antara 380 miliar hingga 550 miliar pound. Jika Bank Sentral Inggris melanjutkan QT sebesar 100 miliar pound selama 12 bulan ke depan, dan pembayaran kembali beberapa pinjaman yang diperkenalkan selama pandemi ditambahkan, kemungkinan cadangan akan mencapai batas atas kisaran tersebut pada waktu ini tahun depan.

Beberapa bulan terakhir, peningkatan signifikan dalam penggunaan fungsi pembelian kembali oleh Bank Sentral Inggris menunjukkan bahwa permintaan dan penawaran cadangan bank mendekati keseimbangan. Bank Sentral Inggris sendiri percaya bahwa QT tidak memberikan dampak berlebihan pada pasar, tetapi tekanan terhadap pasar obligasi pemerintah jangka panjang Inggris semakin meningkat.

Oleh karena itu, laju QT diperkirakan akan melambat. Penurunan target pengurangan tahunan menjadi 75 miliar pound sesuai dengan hasil survei terbaru terhadap peserta pasar, dan tidak akan mengubah situasi secara signifikan. Selain itu, juga akan diperhatikan apakah Bank Sentral Inggris menunjukkan tanda-tanda peralihan dari penjualan agresif dari obligasi jangka panjang.

Dengan cara ini, para peserta pasar keuangan, termasuk bursa Gate, dengan hati-hati mengawasi perkembangan Bank Sentral Inggris. Para investor diharapkan untuk mempertimbangkan dampak faktor-faktor ini terhadap pasar, dan sangat penting untuk memberikan perhatian yang cukup pada manajemen risiko.

Penafian: Artikel ini hanya bertujuan untuk memberikan informasi dan bukan merupakan nasihat investasi. Kinerja masa lalu tidak menjamin hasil di masa depan.