USD: Dolar yang Tidak Berubah - Analisis Gate

Revisi yang sangat dinantikan dari data ketenagakerjaan AS untuk periode April 2024 hingga Maret 2025 telah tiba, terutama setelah laporan pasar tenaga kerja AS yang mengecewakan Jumat lalu. Angka-angka tersebut mengungkapkan kejutan negatif yang signifikan: sementara ekspektasi adalah untuk revisi penurunan sekitar 680.000 pekerjaan, Biro Statistik Tenaga Kerja melaporkan pengurangan aktual sebanyak 911.000, atau -0,6%. Revisi ini jauh melampaui penyesuaian rata-rata sebesar 0,2% selama dekade terakhir, menjadikannya sangat substansial, menurut seorang analis pasar Gate.

Inflasi AS Menunjukkan Kenaikan Bertahap

Meskipun besarnya revisi ini, dolar tetap sebagian besar tidak terpengaruh. Kurangnya reaksi ini mungkin dapat dibenarkan karena beberapa alasan. Pertama, angka-angka ini mewakili pandangan retrospektif, yang berkaitan dengan periode yang sudah berlalu. Pasar keuangan biasanya mempertahankan perspektif yang mengarah ke depan. Setelah laporan pasar tenaga kerja yang mengecewakan pada bulan Agustus, dan terutama setelah data yang mengecewakan dari bulan sebelumnya, ekspektasi pasar mengenai suku bunga AS sudah mengalami penyesuaian yang signifikan.

Saat ini, beberapa pelaku pasar bahkan mempertimbangkan kemungkinan adanya pergerakan 50 basis poin oleh Federal Reserve. Meskipun revisi data historis kemarin mungkin sedikit meningkatkan kemungkinan penyesuaian yang lebih substansial, itu tidak memperkenalkan wawasan baru yang signifikan yang akan memerlukan pergeseran besar lainnya dalam ekspektasi atau memicu pergerakan dolar yang mencolok. Angka-angka yang direvisi, pada dasarnya, mencerminkan air yang sudah mengalir.

Sekarang fokus beralih ke indikator data harga dan apakah efek awal dari tarif mulai terwujud. Hari ini, perhatian pasar akan diarahkan pada harga produsen, mencari tanda-tanda perusahaan yang mengalami kenaikan harga awal akibat penerapan tarif. Namun, harga konsumen, yang akan dirilis besok, memiliki signifikansi yang lebih besar. Beberapa bulan terakhir telah terlihat kenaikan moderat dalam inflasi AS, dengan angka terbaru menunjukkan tingkat headline 2,9% dan tingkat inti 3,1% tahun ke tahun. Tren ini diharapkan akan berlanjut, meskipun tanpa menandakan tekanan harga signifikan yang mungkin menghalangi Federal Reserve untuk menerapkan pemotongan suku bunga pada minggu depan.

Catatan: Informasi ini disediakan hanya untuk tujuan pendidikan dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat keuangan. Kinerja masa lalu tidak menjamin hasil di masa depan.