Belakangan ini, diskusi tentang "perlahan pulihnya energi" Grup Alibaba semakin banyak dibicarakan di pasar. Selama beberapa tahun terakhir, perusahaan ini menghadapi banyak tantangan, mulai dari pengetatan regulasi hingga perlambatan pengeluaran konsumen, ditambah dengan persaingan ketat dari Pinduoduo dan Meituan, mantan juara teknologi China ini sempat ditinggalkan oleh banyak investor. Namun, laporan keuangan terbaru menunjukkan bahwa tampaknya ada beberapa alasan optimis. Meskipun risikonya masih ada, Alibaba menunjukkan kemajuan strategi di bidang penting jangka panjang. Berikut adalah beberapa alasan yang layak untuk kembali memperhatikan Alibaba.

Pertama, Alibaba telah mencapai pertumbuhan substansial di bidang komputasi awan dan kecerdasan buatan. Alibaba Cloud, sebagai pemimpin pasar di China, telah mengecewakan para investor selama bertahun-tahun, namun situasi saat ini telah berubah. Pada kuartal Juni 2025, pendapatan Alibaba Cloud meningkat 26% dibandingkan tahun lalu, mencapai 33,4 miliar yuan. Ini jauh melampaui tingkat pertumbuhan 10% dari pendapatan keseluruhan perusahaan. Yang lebih mencolok adalah, pendapatan terkait kecerdasan buatan telah mempertahankan pertumbuhan tiga digit selama delapan kuartal berturut-turut, mewakili lebih dari 20% dari total. Ini bukan sekadar pemulihan, tetapi transformasi struktural, di mana permintaan komputasi untuk tugas AI jauh melebihi layanan server tradisional, yang berarti pendapatan per pelanggan lebih tinggi, margin keuntungan lebih baik, dan hubungan pelanggan lebih stabil. Alibaba, melalui model bahasa besar "Tongyi Qianwen" dan alat perusahaan yang didorong AI, tidak lagi hanya menjadi penyedia infrastruktur awan, tetapi secara bertahap menjadi platform AI, dengan potensi untuk menjadi mesin pertumbuhan yang berkelanjutan.

Kedua, adalah investasi Alibaba dalam desain chip AI di dalam negeri. Perusahaan sedang menguji chip inferensi AI miliknya, yang merupakan langkah kunci untuk mengurangi ketergantungan pada teknologi AS. Meskipun Alibaba tidak akan segera menggantikan chip pelatihan model Nvidia, kinerja inferensi AI dalam aplikasi praktis adalah bagian utama dari penggunaan dan profitabilitas. Dengan mengembangkan chip inferensi sendiri, Alibaba tidak hanya menghindari risiko rantai pasokan, tetapi juga memastikan layanan AI-nya dapat diperluas tanpa terpengaruh oleh geopolitik. Strategi ini sangat penting karena melindungi kemampuan Alibaba dalam mengkomersialkan AI di bidang komputasi awan, perdagangan elektronik, dan logistik. Jika di masa depan memilih untuk menyediakan chip ini kepada pelanggan eksternal, itu dapat membuka sumber pendapatan baru, jadi para investor tidak boleh mengabaikan langkah ini.

Akhirnya, suasana pasar tampaknya juga secara bertahap beralih. Beberapa analis pasar seperti Mizuho, Bernstein, dan Citi, setelah laporan keuangan terbaru, telah meningkatkan target harga atau mengulangi peringkat beli/unggul, menekankan pertumbuhan cloud dan adopsi AI sebagai katalis utama. Tentu saja, peningkatan para analis tidak menjamin jalan pemulihan yang mulus. Alibaba memiliki banyak hal yang harus dilakukan untuk memenangkan kembali kepercayaan investor jangka panjang, seperti memulihkan pertumbuhan berkelanjutan bisnis e-commerce-nya, mengurangi kerugian dari bisnis lain, dan mengembangkan proyek lain seperti DingTalk dan hiburan. Namun, ketika Wall Street mulai mengevaluasi kembali potensi suatu perusahaan setelah bertahun-tahun sentimen negatif, biasanya mengindikasikan bahwa pandangan investor terhadap masa depan perusahaan sedang berubah. Selama Alibaba dapat melaksanakan secara efektif dalam beberapa kuartal mendatang, harga saham seharusnya mulai mencerminkan perubahan positif ini.

Tentu saja, berinvestasi di Alibaba tidak tanpa risiko. Persaingan di bidang e-commerce tetap ketat, ditambah dengan ketidakpastian latar belakang ekonomi makro China yang masih ada. Namun di balik tantangan ini, bisnis cloud Alibaba mendapat momentum karena AI, membangun ketahanan strategis melalui pengembangan chip mandiri, dan sentimen pasar mulai mereda. Bagi investor jangka panjang, kombinasi ini mungkin merupakan alasan optimis yang hati-hati untuk memegang saham Alibaba yang terlihat dalam beberapa tahun terakhir. Tentu saja, analisis ini **tidak merupakan saran investasi**, investor perlu mengevaluasi risiko terkait sendiri.💡