Stablecoin dan tokenisasi simpanan bank: Perdebatan yang semakin sengit di bidang teknologi keuangan

Bank dan institusi keuangan sedang menjajaki penggunaan tokenisasi simpanan bank, yaitu mencatat saldo bank di blockchain. Namun, profesor paruh waktu di Columbia Business School, Omid Malekan, (Omid Malekan), berpendapat bahwa teknologi ini pada akhirnya mungkin akan digantikan oleh stablecoin. Malekan menunjukkan bahwa dibandingkan dengan bank yang menerbitkan simpanan yang ditokenisasi dengan cadangan sebagian, lembaga penerbit stablecoin yang memiliki jaminan berlebihan (yang tokennya memiliki cadangan uang tunai atau setara uang tunai jangka pendek 1:1) menawarkan perlindungan kewajiban yang lebih aman. Stablecoin memiliki komposabilitas, memungkinkan mereka untuk dipindahkan dan diterapkan dalam berbagai skenario di ekosistem enkripsi. Sebaliknya, simpanan yang ditokenisasi memerlukan izin, terikat pada identifikasi pelanggan (KYC), dan memiliki fungsi terbatas. Malekan membandingkan simpanan bank yang ditokenisasi dengan rekening cek, di mana cek hanya dapat dikeluarkan untuk nasabah lain dari bank yang sama, yang mempertanyakan kegunaannya dalam pembayaran lintas batas, melayani orang-orang tanpa akses bank, atau berpartisipasi dalam Keuangan Desentralisasi (DeFi). Standard Chartered memprediksi bahwa bidang aset dunia nyata yang ditokenisasi (RWA), yang mencakup mata uang fiat, real estat, saham, obligasi, komoditas, karya seni, dan barang koleksi, akan tumbuh secara signifikan, dengan ukuran mencapai 2 triliun dolar AS pada tahun 2028. Sementara itu, meskipun RUU stabilcoin GENIUS melarang penerbitan stablecoin berbasis hasil, penerbit stablecoin masih mencari cara untuk berbagi hasil dengan pelanggan. Ini mengarah pada persaingan antara simpanan bank yang ditokenisasi dan stablecoin berbasis hasil, di mana penerbit stablecoin menawarkan hasil dalam bentuk hadiah kepada pelanggan. Kelompok lobi perbankan mengungkapkan kekhawatiran tentang stablecoin berbasis hasil, khawatir berbagi bunga dengan pelanggan akan melemahkan pangsa pasar perbankan. Saat ini, rata-rata imbal hasil rekening tabungan ritel di Amerika Serikat dan Inggris jauh di bawah 1%. Stablecoin yang menawarkan imbal hasil di atas tingkat ini sangat menarik bagi pelanggan. Profesor Austin Campbell dari Universitas New York mengkritik penolakan industri perbankan terhadap stablecoin berbasis hasil.