Dalio: The Federal Reserve (FED) sedang merangsang gelembung, akan memoneterisasi utang pemerintah

Pada 6 November, pendiri Bridgewater Fund, Dalio, menyatakan dalam sebuah tulisan bahwa kebijakan pelonggaran kuantitatif yang dilakukan oleh The Federal Reserve (FED) di masa lalu adalah “stimulasi untuk resesi”, sedangkan kebijakan pelonggaran kuantitatif saat ini adalah “stimulasi untuk gelembung”. Ketika pasokan obligasi AS lebih besar dari permintaan, dan The Federal Reserve (FED) sedang “mencetak uang” dan membeli obligasi, sementara Departemen Keuangan sedang memperpendek jangka waktu utang yang dijual untuk mengatasi kekurangan permintaan obligasi jangka panjang, semua ini adalah dinamika klasik dari tahap akhir “siklus utang besar”. Karena sisi fiskal dari kebijakan pemerintah AS saat ini sangat stimulatif (disebabkan oleh utang yang belum terbayar yang besar dan defisit yang besar, serta pembiayaan melalui penerbitan obligasi negara secara besar-besaran, terutama dalam jangka waktu yang relatif pendek), pelonggaran kuantitatif akan secara efektif memonetisasi utang pemerintah, bukan hanya menyuntikkan likuiditas kembali ke dalam sistem swasta. Inilah perbedaan dari apa yang sedang terjadi saat ini, yang tampaknya membuatnya lebih berbahaya dan lebih inflasi. Ini terlihat seperti “taruhan” yang berani dan berisiko, bertaruh pada pertumbuhan, terutama pertumbuhan yang dibawa oleh kecerdasan buatan, yang dibiayai melalui kebijakan fiskal, kebijakan moneter, dan kebijakan regulasi yang sangat longgar. Kita harus memantau dengan cermat agar dapat merespons dengan baik. (Jin10)