Bitcoin Jatuh di Bawah $104K: Mengapa Institusi Menarik Diri

Minggu brutal Bitcoin baru saja menjadi lebih buruk. Setelah merosot 3,2% dalam 24 jam ke $103.849, koin utama kini turun 17,5% dari puncak Oktober—dan pasar kripto baru saja mengeluarkan $1,3 miliar dalam likuidasi semalam. Berikut apa yang sebenarnya menyebabkan kerusakan.

The Fed Melakukan Ini

Cerita dimulai di Federal Reserve. Ya, mereka memotong suku bunga sebesar 25 basis poin. Ya, itu seharusnya bullish. Tapi komentar lanjutan Jerome Powell mematikan suasana: pemotongan lebih lanjut di 2025 mungkin tidak akan terjadi. Itu hawkish dibungkus bahasa dovish, dan institusi membencinya.

Hasilnya? $800 juta orang melarikan diri dari ETF Bitcoin minggu lalu—keluarnya terbesar sejak Maret. Pembeli institusional, yang sebelumnya menyerap setiap BTC yang ditambang setiap hari, kini menghilang. Permintaan baru saja turun di bawah pasokan untuk pertama kalinya dalam 7 bulan.

Indeks Ketakutan & Keserakahan menjerit ke 27 (terendah sejak Maret 2025). Itu belum wilayah capitulation, tapi sudah dekat.

Analisis Teknis Menjadi Brutal

Ini bukan hanya sentimen—grafiknya jelek:

• Bitcoin turun di bawah semua rata-rata bergerak utama (10, 50, 200 EMA/SMA)
• RSI di 35: secara teknis oversold, tapi momentum tidak mendukung rebound
• MACD di -1.677: sinyal bearish yang terus-menerus
• Indikator momentum di -7.831: pembeli sudah keluar

Zona dukungan $103.500–$100.000 adalah garis terakhir. Jika pecah, Anda akan melihat pengujian level yang lebih rendah.

Pelepasan Leverage Sangat Brutal

Di sinilah situasinya menjadi berantakan. Lebih dari $1 miliar dalam posisi long leverage dilikuidasi dalam 24 jam. Open interest anjlok 8,4% saat trader panik menutup posisi.

Volume derivatif melonjak ke $1,95 triliun (naik 142% dalam satu hari)—itu bukan uang baru, itu uang yang sama yang keluar dari kendali. Tingkat pendanaan berbalik negatif (-0,0036%), mengonfirmasi trader mengharapkan penurunan lebih lanjut.

Ethereum, Solana, XRP, dan BNB masing-masing turun 5-9% selama periode yang sama. Altcoin semakin dihancurkan lebih buruk dari BTC.

Jerat Dominasi

Dominasi Bitcoin melonjak ke 60,1%—investor melarikan diri dari altcoin dengan keras. Biasanya ini berlanjut sampai likuiditas membaik dan selera risiko kembali. Jika dominasi tetap di atas 60,5%, altcoin terjebak di purgatory dengan buku pesanan tipis dan tanpa pembeli.

Apa yang Sekarang?

Rebound jangka pendek mungkin terjadi jika BTC rebound di atas $108.800—itu menandakan pembeli kembali. Tapi lingkungan makro sedang tidak bersahabat, dan tanpa arus ETF yang meningkat, institusi tetap di luar pasar adalah masalah yang lebih besar.

Level kunci yang harus diperhatikan:

• $108.800: Jika kita menutup di sini, itu awal dari pemulihan
• $103.500: Jika ini pecah, dam psikologis hilang
• Arus ETF: Perhatikan data mingguan—jika mereka tidak berbalik, kita berada dalam koreksi yang lebih panjang

Intinya: penurunan ini sebagian bersifat teknikal, sebagian tekanan derivatif, tapi sebagian besar makro. Komentar Fed “mungkin tidak ada lagi pemotongan” baru saja mengatur ulang ekspektasi pasar, dan institusi tidak membeli dip sampai gambaran itu jelas.