Seorang analis kebijakan dari Independent Institute baru-baru ini menantang pendekatan Federal Reserve terhadap pengetatan moneter. Argumen utamanya? Menjaga suku bunga tetap tinggi sebagai alat untuk membatasi aliran modal mungkin lebih banyak menimbulkan kerugian daripada manfaat.

Ketika bank sentral mempertahankan biaya pinjaman yang tinggi untuk jangka waktu yang lama, mereka pada dasarnya membatasi likuiditas. Tentu, ini mengurangi inflasi—tetapi dengan biaya berapa? Bisnis kesulitan untuk mendapatkan pendanaan untuk ekspansi. Startup menghadapi kondisi pembiayaan yang brutal. Bahkan pemain yang sudah mapan pun merasa tertekan.

Kritik tersebut mengajukan pertanyaan yang valid: Apakah strategi Fed menciptakan kerusakan collateral yang melebihi manfaatnya? Di pasar di mana kecepatan modal berpengaruh—termasuk crypto—keputusan makro ini berdampak pada segala hal mulai dari pendanaan ventura hingga sentimen ritel.

Beberapa ekonom berpendapat ada jalan tengah. Yang lain mengatakan kita sudah melewati titik kebijakan yang optimal. Bagaimanapun, perdebatan tentang kebijakan suku bunga tetap menjadi salah satu diskusi yang paling penting bagi siapa pun yang memperhatikan dinamika pasar saat ini.