#Strategy扩大比特币持仓 Kepala Federal Reserve dalam langkah ini menunjukkan sikap hati-hati yang penuh dengan prinsip "lebih baik salah langkah daripada melewatkan peluang."

Mengapa begitu konservatif? Ada dua masalah besar yang dihadapi. Pertama, inflasi—indikator inti PCE ini sudah lebih dari empat tahun berada di atas target 2%. Meskipun akhir-akhir ini tampak sedikit melambat, siapa yang berani menjamin bahwa inflasi inti tidak akan rebound? Lihat data September yang dirilis Oktober lalu: inflasi secara keseluruhan memang lebih rendah dari perkiraan karena penurunan sewa, tetapi setelah mengeluarkan makanan dan energi, inflasi inti tahunan melonjak ke 3.6%, jauh di atas angka 2.4% pada Juni. Inflasi layanan non-perumahan juga sangat keras kepala, membuat para hawkish mengerutkan dahi.

Lebih rumit lagi adalah masalah tarif. Powell berkali-kali menyatakan bahwa tarif yang dikenakan tahun ini tidak hanya berpotensi menekan aktivitas ekonomi, tetapi juga dapat meningkatkan harga—dan ini bukan langkah sekali jalan, melainkan akan terus berlanjut ke konsumsi. Perusahaan masih perlahan menyerap biaya, dan jika mereka tidak mampu lagi, mereka akan menaikkan harga dan meneruskannya ke konsumen. Jika ini terjadi, pengendalian inflasi akan semakin sulit. Menurutnya, kebijakan moneter saat ini meskipun sedikit mengetat, masih dalam batas wajar. Jika harus segera menurunkan suku bunga, inflasi yang sudah ditekan bisa kembali naik—pelajaran dari stagflasi tahun 70-an masih segar dalam ingatan.

Kekurangan data juga memperparah keadaan. Pemerintah AS yang mengalami shutdown menyebabkan Biro Statistik Tenaga Kerja tidak merilis laporan ketenagakerjaan non-pertanian dan data penting lainnya tepat waktu. Federal Reserve harus mengandalkan data dari lembaga swasta untuk menyusun gambaran ekonomi. Powell menyatakan dengan jelas: tanpa data yang cukup, melakukan penurunan suku bunga secara buta tidaklah rasional. Meskipun FOMC mempertahankan suku bunga acuan di 4.25%-4.50%, dan proyeksi dot plot menunjukkan kemungkinan dua kali penurunan suku bunga tahun ini, mereka tetap menekankan fleksibilitas dan pandangan ke depan, memberi ruang untuk keputusan Desember.

Sikap hati-hati ini apa artinya bagi aset kripto seperti $BTC? Likuiditas kemungkinan akan tertunda, volatilitas jangka pendek bisa meningkat, tetapi dalam jangka panjang, ketidakpastian makroekonomi justru dapat memperkuat sifat safe haven Bitcoin.