# Apakah Renminbi Menguat atau Melemah? Pahami Arah Nilai Tukar pada Paruh Kedua 2025

Pergerakan nilai tukar Renminbi ini cukup menarik. Sejak bulan Mei, dolar AS terhadap Renminbi turun dari 7,35 menjadi 7,16, dengan kenaikan nilai sebesar 700 basis poin, mencatat level tertinggi dalam enam bulan. Apa logika di balik ini? Mari kita telusuri.

# # Mengapa yuan tiba-tiba menguat?

**Dolar sedang melemah.** Dalam lima bulan pertama tahun 2025, indeks dolar anjlok 9%, mencetak awal terburuk dalam sejarah. Ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve semakin kuat, suku bunga jangka pendek menurun, yang berarti dolar tidak lagi begitu berharga. Mata uang Asia umumnya menguat, yuan juga mendapatkan manfaat.

**Negosiasi antara Tiongkok dan Amerika Serikat membawa kabar baik.** Pertarungan tarif mencapai tingkat tinggi 125% pada bulan April, dan kesepakatan dicapai di Jenewa pada bulan Mei, yang mendorong penguatan Renminbi. Tentu saja, apakah gencatan senjata ini dapat bertahan tergantung pada perkembangan selanjutnya—gesekan perdagangan tetap menjadi variabel terbesar.

**Bank besar internasional optimis.** Laporan Goldman Sachs pertengahan Mei menggemparkan pasar—secara langsung menaikkan proyeksi nilai tukar dolar AS terhadap yuan dari 7,35 menjadi 7,0 dalam 12 bulan ke depan, meramalkan yuan "menembus 7" kemungkinan akan terjadi lebih cepat dari yang diperkirakan. Logikanya adalah nilai tukar efektif sebenarnya dari yuan terdepresiasi sebesar 12%, dan terhadap dolar AS terdepresiasi sebesar 15%, memberikan ruang untuk apresiasi yang besar.

Deutsche Bank dan Morgan Stanley mengikuti dengan meningkatkan proyeksi pertumbuhan ekonomi Tiongkok, dengan konsensus positif terhadap apresiasi jangka panjang yuan. Deutsche Bank memprediksi akan naik menjadi 7.0 pada akhir 2025, dan lebih lanjut mencapai 6.7 pada akhir 2026. Sementara Morgan Stanley melihat apresiasi bertahap, dengan faktor-faktor utama termasuk melemahnya sifat lindung nilai dolar dan perlambatan pertumbuhan ekonomi AS.

# # bagaimana cara beroperasi dalam jangka pendek?

**Waktu Pembelian:** Ketika dolar AS terhadap renminbi mengalami penurunan ke kisaran 7.15-7.2, RSI di bawah 40 menunjukkan oversold, atau ketika indeks dolar jatuh di bawah 101, dapat dipertimbangkan untuk masuk.

**Sinyal Positif:** Kemajuan negosiasi antara AS dan China, serta data GDP/PMI/konsumsi China yang melebihi ekspektasi dapat memperkuat sinyal beli. Sebaliknya, kenaikan tarif dapat menembus 7.4, perlu menetapkan stop loss dengan baik.

# # Empat faktor inti menentukan Nilai Tukar

1. **Kebijakan Moneter Bank Sentral** — Penurunan suku bunga atau rasio cadangan oleh Bank Rakyat Cina akan meningkatkan pasokan uang, melemahkan yuan; sedangkan kenaikan suku bunga atau peningkatan cadangan akan menguatkan yuan. Selama 6 kali penurunan suku bunga pada tahun 2014, dolar AS/yuan meningkat dari 6 menjadi 7,4.

2. **Data Ekonomi Tiongkok** — Pertumbuhan ekonomi yang stabil menarik investasi asing, meningkatkan permintaan terhadap Yuan. Fokus pada PDB, PMI (resmi dan Caixin), CPI, dan investasi aset tetap.

3. **Pergerakan Indeks Dolar** — Kebijakan Federal Reserve dan ECB adalah barometer untuk dolar. Pada tahun 2017, ekonomi zona euro melampaui ekspektasi, ECB mengeluarkan sinyal pengetatan, mendorong indeks dolar turun 15% sepanjang tahun, sementara yuan juga mengalami apresiasi pada periode yang sama.

4. **Panduan Nilai Tukar Resmi** — Bank Rakyat mempengaruhi secara jelas dalam jangka pendek melalui "harga tengah + variasi sekeranjang mata uang + faktor kontra-siklus", tetapi untuk jangka menengah dan panjang masih melihat arah besar pasar.

# # Bagaimana cara berinvestasi dalam renminbi?

**Metode Tradisional:** Melalui akun valuta asing bank untuk membeli dan menjual, tetapi batas rata-rata harian adalah 20.000 yuan, tidak cocok untuk melakukan selisih nilai tukar.

**Perdagangan Margin Valuta Asing:** Platform berlisensi seperti Mitrade, XTB, Admirals menyediakan layanan leverage, dengan batas setoran rendah (Mitrade minimum 50USD), dapat melakukan perdagangan dua arah, tanpa batasan. Kekurangannya adalah risiko yang lebih tinggi.

**Cara lain:** perdagangan berjangka, produk struktural RMB (modal aman tetapi tidak fleksibel), dana RMB (tipe mata uang dan tipe obligasi).

# # Tinjauan Sejarah: Tren Renminbi dalam 5 Tahun Terakhir

**2020: ** Dampak pandemi, nilai tukar yuan jatuh ke 7,18 pada pertengahan tahun, tetapi Tiongkok pulih lebih awal, Federal Reserve memangkas suku bunga, dan pada akhir tahun kembali menguat ke 6,50, dengan kenaikan sepanjang tahun sebesar 6%.

**2021: ** Ekspor yang kuat, kebijakan bank sentral yang stabil, Nilai Tukar berfluktuasi sempit di 6.35-6.58.

**2022: ** The Fed agresif menaikkan suku bunga, kebijakan ketat pencegahan COVID-19 di Tiongkok, depresiasi 8% adalah penurunan terbesar dalam beberapa tahun, dolar AS terhadap yuan Tiongkok naik dari 6.35 menjadi lebih dari 7.25.

**2023: ** Krisis properti, konsumsi lesu, suku bunga tinggi di AS bertahan, yuan berfluktuasi di sekitar 7.

**2024: ** Dolar melemah, stimulus fiskal China meningkatkan kepercayaan, volatilitas meningkat sepanjang tahun, dan pada bulan Agustus, yuan offshore melampaui 7.10 untuk mencetak rekor tertinggi dalam enam bulan.

# # Kata terakhir

Menurut pola sejarah, siklus yang dipicu oleh kebijakan bisa berlangsung hingga 10 tahun, sementara jangka pendek dan menengah akan berfluktuasi karena pergerakan dolar AS dan kejadian mendadak. Memahami empat faktor utama yaitu kebijakan bank sentral, data ekonomi, indeks dolar, dan panduan resmi akan sangat meningkatkan probabilitas keuntungan. Volume perdagangan di pasar valuta asing sangat besar, informasi transparan, dan dapat diperdagangkan dua arah, relatif lebih adil bagi investor ritel.

**Pengetahuan Kecil tentang Renminbi Offshore (CNH):** Fluktuasi CNH yang diperdagangkan di Hong Kong dan Singapura lebih besar dibandingkan CNY yang terpengaruh oleh kontrol modal, dan lebih dapat mencerminkan sentimen pasar global. Di awal tahun, CNH jatuh di bawah 7.3 kemudian naik ke 7.2, pada bulan April, Trump mengumumkan "tarif setara" yang langsung mendorongnya naik ke 7.42 mencapai level tertinggi dalam 10 tahun, dan seiring dengan meredanya negosiasi, kembali turun ke sekitar 7.2.