Pindahan anggaran mendadak Kementerian Keuangan Inggris sedang diputar sebagai penemuan menyenangkan tentang defisit fiskal yang lebih kecil dari yang diperkirakan. Tapi inilah masalahnya - narasi itu tidak tahan air di bawah pengawasan.

Ketika pemerintah mundur dari komitmen fiskal besar, penjelasan resmi jarang menceritakan seluruh cerita. Penggerak nyata di balik perubahan kebijakan biasanya melibatkan perhitungan politik, tekanan pasar, atau kekhawatiran para pengawas obligasi daripada pengungkapan akuntansi yang tepat waktu.

Kebijakan fiskal yang berubah-ubah seperti ini penting bagi pasar. Ini menunjukkan baik prakiraan awal yang buruk atau kurangnya keyakinan pada kerangka kebijakan awal. Bagaimanapun juga, ini menimbulkan pertanyaan tentang kredibilitas proyeksi fiskal di masa depan dari Whitehall.