Malam ini, sabetan ini cukup menyakitkan.

Bitcoin memimpin penurunan, mata uang utama secara kolektif jatuh di bawah level support kunci, dan altcoin bahkan mengalami penurunan yang membuat orang meragukan hidup mereka. Banyak teman yang beberapa hari yang lalu masih menunjukkan keuntungan, sekarang sudah diam-diam keluar dari grup. Suasana pasar seperti roller coaster, satu detik masih berteriak "bull market maju terus", sekarang semua bertanya "beli di dasar atau kabur".

Penurunan tajam ini tidak terjadi begitu saja, ada beberapa faktor kunci yang berperan di baliknya:

Mari kita mulai dengan Federal Reserve. Awalnya, pasar semua bertaruh bahwa suku bunga akan diturunkan pada bulan Desember, tetapi tiba-tiba Powell membuat perubahan besar, pernyataan hawkishnya langsung memadamkan harapan. Dana seketika panik, pasar saham AS tidak dapat bertahan, dan pasar crypto ikut terkena dampaknya. Ketika likuiditas mulai ketat, mereka yang menggunakan leverage tinggi langsung mengalami likuidasi.

Regulasi di sektor ini tidak pernah tenang. Di Korea Selatan ada kebijakan baru, dan SEC AS juga tidak tinggal diam, terus mengawasi beberapa proyek besar. Institusi memang sudah berhati-hati, dan kini semakin bersikap menunggu. Investor ritel melihat bahwa investor besar tidak bergerak, sehingga mereka pun ikut menarik diri.

Yang paling parah adalah masalah di tingkat proyek. Sebuah protokol DeFi dengan pengguna yang cukup banyak terungkap memiliki celah keamanan, dan sebuah bursa tiba-tiba menghentikan penarikan. Begitu berita ini muncul, rasa panik menyebar seperti virus, posisi stop-loss, likuidasi, dan posisi panik bertumpuk, sehingga tekanan jual menjadi sangat besar.

Di tingkat data memang mengerikan: Bitcoin turun lebih dari 5% dalam satu jam, jumlah likuidasi di seluruh jaringan melebihi 300 juta dolar AS, indeks ketakutan dan keserakahan langsung jatuh ke zona "ketakutan ekstrem", dan aliran bersih dari bursa mencapai titik tertinggi dalam sebulan. Di balik angka-angka ini, terdapat uang sungguhan dari banyak orang.

Sekarang pasar terbagi menjadi dua kubu. Satu kubu merasa bahwa tanda-tanda pasar bearish sudah terdengar, bersiap untuk berbaring dan menunggu siklus berikutnya; kubu lainnya, para pemain lama, tidak panik, merasa bahwa ini hanyalah koreksi normal dalam pasar bullish, dan merupakan kesempatan untuk masuk. Kolom komentar sudah ramai, ada yang mengatakan "modal terpangkas siap-siap antre di atap", ada yang mengatakan "sudah lama likuidasi menunggu untuk membeli di dasar", dan ada yang berteriak "momentum untuk mengisi kepercayaan telah tiba".

Apakah ini adalah tanda pembalikan sapi atau awal beruang? Sejujurnya, tidak ada yang berani menjamin. Pasar memang seperti itu, selalu penuh ketidakpastian. Namun, ada satu hal yang pasti - hanya mereka yang bertahan yang berhak melihat putaran pasar berikutnya.