# Mengapa Ether Kehilangan Arah di 2024 ( Dan Apa yang Dapat Mengubahnya )

Inilah kebenaran yang tidak nyaman: **Ether benar-benar dikalahkan oleh Bitcoin tahun lalu**.

Sementara BTC menunjukkan performa yang sangat baik dengan **lonjakan 121,4%** sepanjang tahun 2024, ETH hanya berhasil mencapai garis finis dengan **kenaikan 46,29%**. Itu bahkan tidak setengah dari performa. Dan dana institusional? Tidak ada yang samar-samar tentang preferensinya—ETF Bitcoin menyedot **$35,27 miliar** dalam aliran masuk dibandingkan dengan hanya **$2,66 miliar** untuk Ether, menurut penelitian dari 10x.

# # Jaringan Sedang Diam-Diam Mengalami Kerugian

Ada lagi bendera merah yang tidak dibicarakan orang cukup keras: **validator aktif di Ethereum turun sebesar 1% dalam sebulan terakhir**. Itu mungkin terdengar sepele, tetapi itu menandakan menurunnya partisipasi jaringan dan menimbulkan pertanyaan tentang apakah orang benar-benar peduli tentang staking ETH lagi.

# # Ada Apa yang Salah?

**Markus Thielen dari 10x Research** tepat: Ether tidak memiliki jenis permintaan pembunuh yang dapat menggerakkan pasar. Pembaruan yang tertunda ( ingat ketika pembaruan Duncan seharusnya menjadi pengubah permainan? ) tidak pernah menjadi katalis harga. Bahkan **pembaruan Pectra** yang akan datang memiliki skeptis—secara historis, pembaruan Ethereum jarang diterjemahkan menjadi rally yang berarti.

# # Kasus Bull Masih Ada (Hampir)

Tidak semua orang pesimis. **Michael van de Poppe** dari MN Capital berpikir ETH bisa mengejutkan di awal 2025, berpotensi melampaui **rasio 0,04 ETH/BTC** ( yang saat ini berada di 0,03571). Jika itu terjadi, ini menandakan Ether mendapatkan kembali kekuatan relatif.

Pedagang lain berada di tengah: ETH entah menembus **$3,554** atau ditolak kembali ke **$3,000**—pada dasarnya, ini seperti lempar koin sampai kondisi pasar yang lebih luas memutuskan.

# # Apa yang Sebenarnya Penting Sekarang

Perhatikan tiga hal ini:
1. **Jumlah validator** — apakah mereka stabil atau terus menurun?
2. **Rasio ETH/BTC** — dorongan di atas 0,04 akan menjadi tanda pertama yang nyata dari pergeseran momentum
3. **Peluncuran Pectra** — apakah pasar peduli, atau apakah kelelahan peningkatan itu nyata?

**Intinya**: 2025 untuk Ether adalah tanda tanya, bukan tanda seru. Sikap dingin dari institusi dan tantangan jaringan menjadikannya situasi untuk mempertahankan dan mengamati bagi sebagian besar investor.