Pada 19 November, New Hampshire menyetujui obligasi municipal pertama yang dijamin oleh Bitcoin, memungkinkan aset digital untuk pertama kalinya memasuki pasar utang secara terstruktur. Munculnya struktur ini tidak hanya memberikan alat pendanaan baru bagi perusahaan, tetapi juga menandakan bahwa nilai jaminan Bitcoin diakui secara awal oleh sistem keuangan tradisional. Jika di masa depan diadopsi oleh lebih banyak negara bagian, #BTC akan benar-benar beralih dari aset spekulatif menjadi infrastruktur keuangan.

Namun risiko juga ada. Volatilitas tinggi BTC berarti bahwa obligasi ini secara alami memiliki mekanisme likuidasi dan tambahan margin yang lebih kompleks. Pusat kustodian yang terpusat dan kerangka regulasi yang belum sepenuhnya jelas juga dapat memengaruhi keberlanjutannya. Tingkat penerimaan investor obligasi tradisional terhadap struktur inovatif semacam ini masih belum diketahui.

Dari sudut pandang yang lebih dalam, ini lebih mirip dengan uji stres sistem keuangan. Pasar sedang mencoba menjawab satu pertanyaan kunci, ketika TradFi mulai merangkul aset digital, apakah kita sudah siap menghadapi fluktuasi harga, permainan regulasi, dan risiko struktural yang diakibatkannya? Langkah ini sangat penting, tetapi jalannya pasti tidak akan mudah.
#BTC #Crypto