Dari pidato publik Gubernur Bank Sentral Pan Gongsheng melihat situasi baru regulasi aset virtual

Gubernur Bank Sentral Tiongkok, Pan Gongsheng, baru-baru ini menyatakan dengan jelas pada "Forum Tahunan Jalan Keuangan 2025" bahwa dokumen kebijakan terkait mata uang virtual saat ini masih berlaku, dan Bank Sentral akan terus menindak operasi dan spekulasi mata uang virtual di dalam negeri.

Di sisi lain, blockchain sebagai "mesin kepercayaan" secara bertahap mendorong aplikasi di bidang nyata seperti pemerintahan, keuangan, dan rantai pasokan. Hong Kong juga secara aktif merencanakan di bawah prasyarat risiko yang terkendali, menjelajahi jalur pengembangan yang sesuai untuk aset virtual dan stablecoin. Artikel ini akan mengambil pernyataan Direktur Pan sebagai titik masuk, merinci logika di balik pengawasan ketat Bank Sentral, fleksibilitas sistem pasar Hong Kong, serta jalur perkembangan nyata teknologi blockchain di daratan, membahas bagaimana memanfaatkan jendela peluang inovasi yang sesuai dalam konteks pengendalian ketat spekulasi mata uang virtual.

Satu, Pernyataan Pan Gongsheng: Terus Memperkuat Batas Regulasi "Risiko Keuangan dan Mata Uang Virtual" 27 Oktober 2025, Forum Keuangan Tahunan dibuka. Gubernur Bank Sentral China, Pan Gongsheng, hadir di upacara pembukaan dan menyatakan bahwa, dalam beberapa tahun terakhir, mata uang virtual yang diterbitkan oleh lembaga pasar, terutama stablecoin, terus bermunculan, tetapi secara keseluruhan masih berada pada tahap awal perkembangan. Organisasi keuangan internasional dan bank sentral serta departemen pengelolaan keuangan lainnya umumnya memegang sikap hati-hati terhadap perkembangan stablecoin.

Pada pertengahan Oktober, di pertemuan tahunan IMF / Bank Dunia yang diadakan di Washington, stablecoin dan risiko finansial yang mungkin ditimbulkannya menjadi salah satu topik yang paling banyak dibahas oleh para menteri keuangan dan gubernur bank sentral negara-negara. Pandangan yang cukup umum berkisar pada kenyataan bahwa stablecoin, sebagai sebuah aktivitas finansial, saat ini tidak dapat memenuhi persyaratan dasar seperti identifikasi pelanggan dan pencegahan pencucian uang secara efektif, memperbesar celah dalam pengawasan keuangan global, seperti pencucian uang, transfer dana lintas batas yang melanggar hukum, pendanaan terorisme, dan atmosfer spekulatif di pasar yang kuat, yang meningkatkan kerentanan sistem keuangan global dan berdampak pada kedaulatan mata uang beberapa negara dengan ekonomi kurang berkembang.

Pan Gongsheng lebih lanjut menekankan bahwa sejak 2017, Bank Sentral bersama dengan departemen terkait telah mengeluarkan beberapa dokumen kebijakan untuk mencegah dan menangani risiko spekulasi perdagangan mata uang virtual di dalam negeri, termasuk "Pengumuman tentang Pencegahan Risiko Pendanaan yang Diterbitkan oleh Token" (Pengumuman 94) dan "Pemberitahuan tentang Pencegahan Lebih Lanjut terhadap Risiko Spekulasi Perdagangan Mata Uang Virtual" (Pemberitahuan 924), yang hingga saat ini masih berlaku. Selanjutnya, Bank Sentral akan bekerja sama dengan lembaga penegak hukum untuk terus menindak perdagangan dan spekulasi mata uang virtual di dalam negeri, menjaga ketertiban ekonomi dan keuangan, serta terus memantau dan mengevaluasi perkembangan stablecoin di luar negeri secara dinamis.

Dari pidato Direktur Pan, dapat dilihat bahwa sejak 2017 logika pengawasan Bank Sentral terhadap mata uang virtual belum mengalami perubahan mendasar hingga saat ini, masih dengan garis besar "mencegah risiko, menjaga batas bawah", dan masih menggunakan pengawasan "aktivitas bisnis yang ilegal" alih-alih "perizinan sebelumnya", serta tidak akan melonggarkan dalam waktu dekat. Sementara itu, Bank Sentral akan memantau dengan cermat tren perkembangan stablecoin internasional, dan secara dinamis mengevaluasi kemungkinan dampak yang ditimbulkan terhadap tatanan keuangan domestik.

Kedua, ruang Hong Kong yang relatif stabil: Berbeda dengan nada "larangan total perdagangan mata uang virtual" di daratan, Hong Kong dalam kerangka "satu negara, dua sistem" selalu mendorong percobaan regulasi aset virtual dan aplikasi blockchain dengan sikap yang hati-hati dan inklusif, berkomitmen untuk membangun kerangka regulasi aset virtual yang jelas dan komprehensif. Regulasi aset virtual di Hong Kong adalah proses yang dilakukan secara bertahap, dengan tujuan inti untuk mencegah risiko keuangan sambil memperkuat posisi Hong Kong sebagai pusat keuangan internasional.

Pada tahun 2017, Otoritas Jasa Keuangan Hong Kong pertama kali menyatakan bahwa beberapa penawaran koin awal (ICO) mungkin merupakan sekuritas di bawah "Peraturan Sekuritas dan Derivatif", yang perlu diatur, yang menjadi dasar untuk klasifikasi aset virtual. Pada bulan Oktober 2022, Sekretaris Keuangan Hong Kong mengeluarkan "Pernyataan Kebijakan Mengenai Pengembangan Aset Virtual di Hong Kong", menandai awal dorongan sistematis untuk pengembangan aset virtual dari pemerintah. Tonggak pentingnya adalah pada 1 Juni 2023, "Pedoman untuk Operator Platform Perdagangan Aset Virtual" mulai berlaku, yang menetapkan sistem perizinan wajib untuk platform perdagangan aset virtual.

Setelah itu, pemerintah Wilayah Administratif Khusus Hong Kong menerbitkan "Deklarasi Kebijakan Pengembangan Aset Digital Hong Kong 2.0" pada Juni 2025, yang mengusulkan kerangka "LEAP", lebih lanjut menjelaskan arah pengembangan seperti mengoptimalkan hukum dan regulasi, serta memperluas jenis produk tokenisasi. Pada 1 Agustus 2025, "Peraturan Stablecoin Hong Kong" resmi dilaksanakan, menandai kerangka regulasi komprehensif pertama di dunia untuk stablecoin yang didukung oleh mata uang fiat. Peraturan ini bertujuan untuk mengatur aktivitas penerbitan stablecoin yang didukung oleh fiat, mewajibkan pihak terkait untuk mengajukan lisensi kepada Komisaris Manajemen Keuangan, dan menerapkan ketentuan pemisahan aset cadangan, pemeliharaan mekanisme stabilitas, dan penukaran nominal.

Pada tanggal 3 November 2025, Komisi Sekuritas dan Futures Hong Kong (SFC) menerbitkan dua surat penting pada hari yang sama, yaitu "Surat Mengenai Ekspansi Produk dan Layanan Platform Perdagangan Aset Virtual" dan "Surat Mengenai Berbagi Likuiditas Platform Perdagangan Aset Virtual". Kedua dokumen ini bukan hanya merupakan evolusi penting dari sistem regulasi aset virtual Hong Kong, tetapi juga merupakan langkah strategis Hong Kong untuk merebut posisi tinggi dalam kompetisi aset digital global dan mendorong perkembangan industri yang stabil.

Dalam hal infrastruktur, pada 22 Oktober 2025, Node Super Internasional "Xinghuo·Chain Network" dari Pusat Informasi Nasional resmi beroperasi di Hong Kong, ini adalah pertama kalinya infrastruktur digital tingkat nasional mendirikan node di luar negeri, yang menguntungkan untuk sirkulasi data yang dapat dipercaya secara lintas batas, serta verifikasi identitas yang patuh di blockchain (DID) oleh lembaga keuangan. Pendirian node ini berarti Hong Kong akan memainkan peran kunci dalam sirkulasi data yang dapat dipercaya di blockchain dan pembangunan standar aset digital lintas batas.

StarFire·Chain Network sebagai infrastruktur blockchain tingkat nasional, melalui arsitektur sistem "interkoneksi jaringan, data terkontrol, identitas terpercaya", telah mengeksplorasi integrasi mendalam antara teknologi blockchain dan strategi ekonomi digital nasional. Oleh karena itu, Hong Kong dianggap sebagai "jendela" pengembangan aset virtual, bukan karena regulasinya yang longgar, tetapi karena telah membangun sistem regulasi yang lebih rinci dan lebih terkontrol, sementara infrastruktur blockchain tingkat nasional yang diterapkan di Hong Kong juga memberikan dukungan yang kuat.

Di masa depan, fleksibilitas kebijakan Hong Kong dengan mempertimbangkan risiko yang dapat dikendalikan, akan terus memberikan jaminan sistem bagi perkembangan teknologi blockchain, inovasi keuangan digital, dan aliran modal internasional, menjadi jembatan penting antara pasar daratan dan pasar internasional.

Tiga, eksplorasi kepatuhan di daratan: dari "rantai publik" ke "ruang data terpercaya". Meskipun perdagangan mata uang virtual dan pendanaan ICO dilarang di dalam negeri, mata uang virtual tidak sama dengan blockchain. Pusat tidak melegalkan mata uang virtual untuk mencegah pelarian modal, mencegah pencucian uang dan transfer ilegal lintas batas, serta mencegah risiko spekulasi yang dapat merugikan keamanan aset penduduk, bukan karena masalah teknis yang bergantung pada blockchain, yang merupakan teknologi dari mata uang virtual ini.

Perlu diketahui bahwa yang dilarang oleh Bank Sentral adalah "koin", bukan "rantai", dan "blockchain tanpa koin" serta "sistem data yang dapat dipercaya" diizinkan untuk berkembang. Faktanya, penelitian dan aplikasi teknologi dasar blockchain di daratan tidak pernah berhenti, dan dalam beberapa tahun terakhir, tingkat kebijakan terus menekankan untuk "mengembangkan ekonomi digital, membangun pasar elemen data yang dapat dipercaya", dengan banyak pemerintah daerah dan lembaga penelitian secara aktif mendorong proyek inovasi yang berfokus pada teknologi rantai publik dan aliran data yang dapat dipercaya.

(1) Eksplorasi rantai publik dan rencana strategis perkembangan nasional dalam rencana pembangunan lima tahun keempat belas secara resmi memasukkan blockchain ke dalam strategi pembangunan nasional, menjadikannya bagian dari "mempercepat perkembangan digital, membangun Tiongkok digital". Berdasarkan "Panduan untuk Mempercepat Penerapan Teknologi Blockchain dan Perkembangan Industri" yang diterbitkan oleh Kementerian Perindustrian dan Teknologi Informasi dan Kantor Pusat Jaringan Informasi, dijelaskan bahwa pada tahun 2030, "blockchain menjadi dukungan penting untuk membangun negara industri yang kuat dan negara jaringan yang kuat, mengembangkan ekonomi digital, serta mencapai modernisasi sistem dan kapasitas tata kelola nasional."

"Pertama-tama perlu dicatat bahwa, berbeda dengan blockchain publik internasional yang khas "berbasis koin" dan "desentralisasi", daratan China lebih menekankan pada blockchain publik yang "tanpa koin", "terkontrol", dan "sesuai regulasi". Ini bukan sebagai "alat spekulasi nilai koin", melainkan diposisikan sebagai "infrastruktur digital" dan "fondasi peredaran data yang terpercaya". Di daratan China, perkembangan "blockchain publik" sangat terkait dengan "ruang data yang terpercaya", "ekonomi digital", "infrastruktur baru" dan strategi lainnya, dan merupakan salah satu arah penting untuk mendorong inovasi teknologi dan pembangunan ekonomi digital.

Saat ini, penelitian tentang public chain di China terutama terkonsentrasi pada ekosistem sumber terbuka yang dapat dikendalikan secara mandiri, desainnya mengesampingkan mekanisme penerbitan dan penambangan cryptocurrency, serta lebih fokus pada kepercayaan identitas, manajemen hak, dan kolaborasi multi-pihak. Saat ini, public chain buatan dalam negeri yang utama adalah sebagai berikut:

(II) Ruang Data Terpercaya: Skenario aplikasi baru blockchain "Ruang Data Terpercaya" adalah konsep penting dalam pembangunan Tiongkok Digital dalam dua tahun terakhir, yang merujuk bukan pada "rantai" tetapi pada sistem tata kelola data. Ruang Data Terpercaya bertujuan untuk mewujudkan data yang dapat dipastikan kepemilikannya, dapat diperdagangkan, dapat dilacak, dan dapat diaudit melalui teknologi seperti blockchain dan komputasi privasi. Secara sederhana, ini adalah untuk menyelesaikan masalah "bagaimana berbagai lembaga dapat berbagi data, memperdagangkan data, menggunakan data, dan mendapatkan keuntungan di bawah jaminan privasi dan keamanan."

Dalam sistem ini, blockchain berperan untuk menjamin keaslian, keterlacakan, dan ketidakberubahan data, sementara teknologi komputasi privasi menjamin keamanan dan kepatuhan data selama proses peredaran, memastikan "data dapat digunakan tetapi tidak terlihat", dan sistem autentikasi dan otorisasi mengontrol siapa yang dapat mengakses dan menggunakan data.

Misalnya: data dapat beredar antara Bank Sentral, rumah sakit, dan kantor pajak dalam "ruang data yang dapat dipercaya", tetapi tidak akan mengungkapkan privasi pribadi; setiap langkah akses memiliki catatan blockchain, dapat diaudit, dan dapat dilacak. Mekanisme ini telah diterapkan di berbagai bidang seperti keuangan, pemerintahan, kesehatan, dan energi, menjadi arah inovasi blockchain di dalam negeri yang penting. Melalui pengembangan kolaboratif antara blockchain publik dan ruang data yang dapat dipercaya, China sedang membentuk jalur infrastruktur digital yang "netral secara teknologi, fungsional dapat dikendalikan, dan mematuhi peraturan", yang sangat berbeda dari spekulasi dan perdagangan cryptocurrency.

Pengacara mengatakan dari perspektif regulasi, inti dari pidato kali ini bukan pada "regulasi baru", melainkan pada "menetapkan batas", tetapi ini tidak berarti bahwa ruang pengembangan di bidang blockchain dan aset digital terkait ditutup. Sebaliknya, pemerintah pusat melalui "jendela inovasi sistem di Hong Kong" dan "pembangunan sistem teknologi dan data di daratan" telah membentuk zona percobaan yang terkontrol dan dukungan teknologi, sehingga industri dapat menjelajahi model bisnis yang lebih matang di jalur kepatuhan.

Bagi perusahaan, kunci bukanlah "melakukan atau tidak", melainkan "bagaimana melakukannya", peluang inovasi yang patuh selalu ada. Di masa depan, bagaimana mencapai integrasi yang efisien antara keuangan digital dan ekonomi riil dengan risiko yang terkendali, akan menjadi topik yang dihadapi bersama oleh regulator dan industri.