Apakah Penurunan Ini Hanya Penyesuaian Dalam Atau Tanda Awal Untuk Musim Dingin Baru?

Saat ini, sebagian besar investor masih percaya bahwa pasar hanya sedang mengalami koreksi dalam tren naik. Namun, melihat pergerakan harga, saya melihat banyak karakteristik yang mirip dengan fase awal pasar beruang. Pandangan dapat berubah saat data berubah — saya tidak berpegang teguh pada “full-bull” atau “full-bear”. Sederhananya, saat ini sinyalnya tidak bagus sama sekali.

1. Mengapa penurunan kali ini lebih mengkhawatirkan? Dari puncak 126.000 USD, BTC jatuh terlalu cepat — jauh lebih cepat dibandingkan dengan penyesuaian besar sebelumnya. Tingkat penting seperti 100k, 90k semuanya ditembus hampir tanpa adanya kekuatan beli yang mendukung. Itu bukan cara pasar bullish yang sehat biasanya bereaksi. Perbandingan dengan siklus sebelumnya: 2024: dari 73k → 49k, turun 32% tetapi berlangsung selama 4 bulan. Awal 2025: dari 110k → 74k, turun 32% dalam 3 bulan. Kali ini: dari 126k → ~80k, turun hampir 30% tetapi belum sampai 2 bulan. Kecepatan penurunan yang cepat dan tidak biasa menunjukkan satu hal: 👉 Area jembatan hampir kosong. Tidak ada yang berdiri untuk menopang harga. Di pasar, “mengikuti arah dengan hambatan terkecil” adalah cara untuk mengukur sentimen. Ketika harga sulit untuk turun, pasar akan memperpanjang waktu akumulasi. Sedangkan ketika harga jatuh terlalu mudah, itu berarti daya beli melemah hingga waktu tertekan. Kali ini adalah kasus kedua — tanda yang tidak positif.
2. Kapan kita bisa melihatnya sebagai pembalikan? Untuk menegaskan tren kenaikan kembali, pasar memerlukan dua hal: Membuat dasar baru setelah mencapai ATH (contoh saat ini dasar sekitar 80.600). Memantul setidaknya 15% dari dasar itu dan mempertahankan area ini (yaitu sekitar 88.000 USD). Saya menggunakan batas 15% untuk membedakan dengan jelas: Sebuah pemulihan teknis yang normal dengan pembalikan nyata dari tren Jika tidak melewati dan mempertahankan level ini, setiap rebound hanya merupakan bull trap.
3. “BTC turun tetapi altcoin tidak turun” — apakah BTC berpura-pura jatuh? Banyak pengguna menggunakan alasan ini untuk membenarkan pandangan “turun dalam tetapi masih dalam bull”. Tapi saya tidak setuju. Altcoin sebenarnya telah memasuki fase bear sejak awal, saat BTC masih bergerak sideways. Pengetatan margin pada 11 Oktober telah menghancurkan seluruh margin yang lemah. Sekarang altcoin bangkit kembali hanya karena telah menghapus semua leverage, bukan karena BTC sedang “berakting.” Kesimpulan Meskipun belum dapat dipastikan 100% bahwa pasar bear telah resmi dimulai, tetapi kecepatan dan struktur dari penurunan ini lebih mirip dengan bear daripada koreksi bull. Dalam beberapa bulan mendatang, pasar perlu membuktikan dengan jelas melalui aksi harga agar tren baru dapat dikonfirmasi. Untuk saat ini — berhati-hati masih merupakan pilihan yang paling bijaksana.