Rally tembaga akan berlanjut hingga 2026 berkat dua pendorong, menurut Citi

Sumber: CritpoTendencia Judul Asli: Rally tembaga akan berlanjut hingga 2026 berkat dua pendorong, menurut Citi Tautan Asli: Tahun 2025 telah menjadi salah satu tahun dengan dorongan besar bagi pasar komoditas, dengan kenaikan besar emas dan perak. Dalam kelompok ini juga menonjolkan tembaga, yang mengalami rally dengan proporsi besar, dengan +36% sejauh tahun ini. Namun, hal ini belum berakhir untuk logam merah, menurut laporan terbaru dari para strategis Citi.

Para analis memastikan bahwa tembaga akan memperpanjang kinerja positifnya hingga 2026 seiring membaiknya kondisi untuk aset ini. Para pakar menyoroti bahwa ada dua faktor penting yang menentukan pandangan bullish terhadap bahan baku ini.

Faktor pertama adalah percepatan penguasaan cadangan global di Amerika Serikat. Permintaan di negara tersebut didorong oleh kebutuhan logam ini dalam pembuatan pusat data untuk sektor kecerdasan buatan (IA). Pembuatan infrastruktur ini memerlukan jumlah besar tembaga untuk kabel, transmisi energi, dan infrastruktur pendingin.

Faktor kedua yang penting adalah kekeringan aktivitas pertambangan. Banyak perusahaan di sektor ini mengurangi perkiraan produksi mereka untuk 2026, yang menambah tekanan terhadap pasokan. Faktor kedua ini sangat penting, karena akan mendorong pembelian yang lebih besar di AS sebelum China masuk secara penuh ke dalam pembelian sumber daya ini.

Harga saat ini dari tembaga adalah $5,45 per pound ($11.993 per ton).

Apakah dimensi rally potensial dari tembaga?

Saat ini, belum ada kepastian mengenai seberapa besar rally potensial dari tembaga yang diproyeksikan oleh Citi. Menurut para analis ini, logam ini akan mencapai $13.000 per ton pada awal 2026. Untuk kuartal kedua, mereka tidak menutup kemungkinan bahwa harga bisa mencapai $15.000. Para ahli sepakat bahwa tekanan permintaan dari AS akan menjadi faktor penentu kenaikan harga ini.

Sebagai contoh, Andrew Glass, CEO Avatar Commodities, menegaskan bahwa penguasaan cadangan di AS akan terus mengurangi ketersediaan global. Menurut dia, dorongan harga saat ini merupakan distorsi yang sangat tidak normal dari logam ini. Hal ini disebabkan oleh fakta bahwa pembelian tidak sepenuhnya sesuai dengan kebutuhan industri, melainkan dipicu oleh kekhawatiran terhadap tarif Donald Trump.

Dalam kata sederhana, perusahaan-perusahaan AS mempercepat pembelian mereka untuk mengantisipasi kemungkinan tarif pada impor tembaga ke pelabuhan AS. Bagaimanapun, harga tembaga kemungkinan besar akan memasuki babak kenaikan harga baru, yang akan merugikan berbagai sektor ekonomi global.

Secara khusus, sektor yang terkait dengan energi mungkin mengalami penurunan margin secara drastis. Hal ini karena adanya pengeluaran tambahan yang besar untuk menutupi biaya pembelian tembaga mereka. Secara garis besar, rally tembaga akan positif bagi perusahaan di sektor ini, tetapi juga akan menimbulkan dampak yang dapat menimbulkan masalah di berbagai bidang industri.

Produksi tembaga akan menyusut pada 2026

Faktor lain dari persamaan ini, yaitu penurunan produksi yang diharapkan, merupakan elemen lain yang perlu dipertimbangkan. Jika permintaan dari AS akibat tarif dapat dianggap sebagai inflasi buatan terhadap harga, kekurangan dalam produksi menciptakan keseimbangan. Pada dasarnya, penurunan besar dalam output pertambangan bisa menyebabkan kenaikan harga secara organik.

Menurut data dari London Metal Exchange (LME), cadangan tembaga yang tersedia di bursa tersebut saat ini sekitar 165.000 ton. Dari jumlah tersebut, sekitar 66.650 ton telah ditetapkan untuk pengiriman. Sementara itu, pasokan berada dalam kondisi -40% dibandingkan dengan yang tersedia pada awal tahun.

Deutsche Bank menegaskan bahwa tahun 2025 adalah tahun gangguan dalam produksi. Hal ini menyebabkan revisi ke bawah terhadap perkiraan produksi tembaga untuk tahun berikutnya.

Selama minggu terakhir, banyak produsen memperbarui panduan produksi mereka. Dalam panduan tersebut tercermin perkiraan pengurangan produksi tembaga untuk 2026 sebesar 300.000 ton. Secara umum, produksi di 2026 tidak akan melebihi 870.000 ton, menurut Deutsche Bank dan Rio Tinto.