Basis deposit Aave berada di $50 miliar, namun protokol menghadapi hambatan signifikan: volume pinjaman telah menurun 70% sejak Agustus. Inilah masalahnya—Aave menghasilkan pendapatan melalui aktivitas pinjaman, bukan dari deposit yang tidak aktif di platform. Dengan aliran institusional yang mengalihkan ke tempat lain, tingkat pinjaman USDC merosot dari 7,7% menjadi 4,5%, mencerminkan bagaimana platform pesaing seperti Ethena dan Maple telah menangkap permintaan institusional. Akibatnya? Token Aave turun 35% tahun ini, sebagai cerminan langsung dari penurunan pendapatan relatif terhadap TVL. Ketika permintaan pinjaman melemah, begitu pula mesin penghasil biaya protokol. Masalah utama bukanlah aset di bawah pengelolaan—melainkan aktivitas menghasilkan hasil yang mendukung ekosistem.