Bagaimana Dell Technologies Memanfaatkan Ledakan Infrastruktur AI

Dell Technologies (DELL) telah muncul sebagai penerima manfaat utama dari pertumbuhan pesat permintaan infrastruktur AI. Pada kuartal fiskal Q3 2026, Grup Solusi Infrastruktur perusahaan mencatat pendapatan sebesar $14,10 miliar, mencerminkan peningkatan yang kuat sebesar 24% dari tahun ke tahun dan menandai kuartal ketujuh berturut-turut dengan ekspansi dua digit. Mesin utama di balik kinerja ini adalah permintaan yang belum pernah terjadi sebelumnya untuk server AI.

Pesanan Server AI dan Backlog yang Mencapai Rekor

Angka-angka menunjukkan gambaran yang mencolok tentang momentum pasar. Dell Technologies mengamankan pesanan server AI sebesar $12,3 miliar selama kuartal fiskal Q3 2026, dengan pemesanan tahun berjalan mencapai $30 miliar. Pengiriman fisik selama kuartal yang sama mencapai $5,6 miliar dalam pendapatan server AI. Mungkin yang paling mencolok, perusahaan mengakhiri kuartal dengan backlog rekor sebesar $18,4 miliar dalam pesanan server AI yang belum terpenuhi, menandakan visibilitas permintaan yang kuat yang meluas jauh ke kuartal mendatang.

Melihat ke depan, Dell memproyeksikan pengiriman server AI sekitar $9,4 miliar untuk kuartal fiskal Q4 2026. Untuk seluruh tahun fiskal 2026, perusahaan memperkirakan pengiriman server AI akan mencapai $25 biliar—lonjakan luar biasa sebesar 150% dibandingkan tahun sebelumnya. Pertumbuhan ini didorong oleh basis pelanggan yang heterogen yang mencakup operator cloud hyperscale, penyedia cloud tingkat menengah, entitas berdaulat, dan perusahaan besar.

Pada November 2025, Dell mengumumkan kemitraan strategis dengan IREN untuk menerapkan infrastruktur AI bertenaga NVIDIA yang didinginkan cair di seluruh Amerika Utara, semakin memperkuat posisinya di pasar yang berkembang pesat.

Menavigasi Persaingan Pasar yang Semakin Intens

Posisi dominan Dell sedang diuji oleh pesaing-pesaing tangguh. Hewlett-Packard Enterprise (HPE) dan Super Micro Computer (SMCI) keduanya secara agresif memperluas jejak infrastruktur AI mereka. HPE baru-baru ini bermitra dengan NVIDIA untuk mendirikan AI Factory Lab di Grenoble, Prancis, yang menargetkan pelanggan UE yang menginginkan kedaulatan dan otonomi yang lebih besar atas sistem AI dan tata kelola data mereka.

Super Micro Computer memperkuat posisi kompetitifnya dengan memperluas lini produk NVIDIA Blackwell dengan konfigurasi cair 4U dan 2-OU yang baru, menampilkan arsitektur NVIDIA HGX B300. Sistem ini mampu menampung hingga 144 GPU per rak dan 2,1TB memori HBM3e, memungkinkan kinerja dan efisiensi yang unggul untuk penerapan hyperscale.

Penilaian dan Penilaian Kinerja Pasar

Saham Dell telah menguat 3,6% selama enam bulan terakhir—penampilan yang cukup kurang mengesankan dibandingkan dengan kenaikan 20,4% dari sektor Komputer & Teknologi secara keseluruhan dan kenaikan 35% dari segmen industri Komputer-Mikro.

Dari perspektif penilaian, DELL menawarkan nilai yang menarik. Saham diperdagangkan dengan multiple Price/Sales 12 bulan ke depan sebesar 0,69X, diskon signifikan dibandingkan median sektor sebesar 6,62X. Perusahaan memiliki skor Nilai (Value Score) sebesar A, menunjukkan undervaluasi relatif yang mendalam.

Perkiraan Konsensus Zacks memproyeksikan laba per saham untuk tahun fiskal 2026 sebesar $9,89, mewakili pertumbuhan sebesar 21,50% dari tahun ke tahun. Perkiraan konsensus ini menguat sebesar 3,56% selama sebulan terakhir, mencerminkan sentimen analis yang membaik. DELL saat ini memiliki peringkat Zacks #3 (Hold).