Akankah Keunggulan Strategis Joby Aviation Mengubah Mobilitas Perkotaan?

Model Bisnis yang Membedakannya

Sementara banyak pengamat fokus pada kinerja saham Joby Aviation di (NYSE: JOBY) yang mengesankan sebesar 326% dalam tiga tahun, kisah sebenarnya terletak di balik permukaan dalam pendekatan yang secara fundamental berbeda terhadap pasar eVTOL. Tidak seperti pesaing yang fokus semata-mata pada pembuatan pesawat, Joby sedang membangun platform layanan transportasi yang terintegrasi secara vertikal — bayangkan sebagai solusi end-to-end yang mencakup baik kendaraan maupun jaringan pengiriman layanan.

Perbedaan ini sangat penting. Perusahaan tidak hanya berencana memproduksi pesawat vertikal lepas landas dan mendarat listrik; mereka bermaksud mengoperasikannya sebagai layanan transportasi, dengan kemitraan yang sudah ada untuk mengintegrasikan dengan platform mobilitas yang ada. Pendekatan dua lapis ini — manufaktur plus operasi layanan — menciptakan beberapa aliran pendapatan dan titik sentuh pelanggan yang tidak dapat ditiru oleh produsen murni.

Keunggulan Manufaktur Bertemu Strategi Layanan

Apa yang membuat strategi manufaktur Joby sangat menarik adalah model produksi internal yang didukung oleh Toyota, investor utama dan mitra teknologi mereka. Alih-alih mengalihdayakan komponen ke berbagai pemasok, Joby menjaga kontrol yang lebih ketat atas rantai pasok dan kualitas produksi.

Beberapa pengamat industri awalnya mempertanyakan apakah pendekatan ini mungkin memperlambat timeline sertifikasi dibandingkan dengan pesaing yang bermitra dengan pemasok dirgantara mapan. Namun hasilnya berbicara berbeda — Joby sebenarnya telah maju dalam perlombaan sertifikasi FAA, memposisikan diri untuk operasi komersial mulai 2026. Prestasi ini menunjukkan bahwa integrasi vertikal, jika dilakukan dengan baik, dapat mempercepat bukan menghambat persetujuan regulasi.

Kemitraan Strategis Menentukan Jejak Pertumbuhan

Kemitraan institusional perusahaan mengungkapkan kepercayaan yang ditempatkan perusahaan besar pada masa depannya. Uber Technologies menginvestasikan $125 juta dan mentransfer divisi Uber Elevate air taxi-nya ke Joby, menciptakan saluran distribusi alami untuk layanan. Akuisisi Blade air mobility semakin memperluas jejak operasional.

Selain Uber, keterlibatan Delta Air Lines menandakan kepercayaan dari industri penerbangan tradisional. Ini bukan taruhan spekulatif dari perusahaan ventura — mereka mewakili modal strategis dari perusahaan dengan keahlian mendalam dalam transportasi dan logistik.

Mengapa Tonggak Sertifikasi Bukanlah Tujuan Akhir

Investor kadang-kadang terjebak dalam pola pikir menganggap persetujuan regulasi sebagai momen “jual berita baik”. Namun, arsitektur bisnis Joby menunjukkan sebaliknya. Sertifikasi FAA pada 2026 merupakan awal, bukan akhir. Pertumbuhan nyata muncul saat perusahaan:

• Mengembangkan jalur operasional di berbagai pasar urban
• Memperluas kemitraan dengan maskapai dan penyedia mobilitas tambahan
• Membangun infrastruktur (vertiports, stasiun pengisian daya, sistem dispatch) yang diperlukan untuk operasi komersial
• Mengembangkan kontrak pemerintah, terutama dengan lembaga pertahanan

Setiap tahap ini mewakili fase pertumbuhan yang berbeda, dan valuasi saham harus mencerminkan kemajuan melalui tonggak ini daripada puncaknya pada pengumuman sertifikasi.

Posisi Pasar di Sektor Urban Air Mobility yang Sedang Berkembang

Perbandingan “Uber of the Skies” telah menjadi singkatan untuk aspirasi Joby, tetapi ini meremehkan kompleksitas apa yang sedang dicoba perusahaan. Joby menggabungkan:

• Kemampuan manufaktur (merancang dan membangun eVTOL)
• Ekonomi platform (beroperasi seperti Uber dengan integrasi layanan)
• Pengembangan infrastruktur (menciptakan ekosistem berbasis darat)
• Keahlian regulasi (mempromosikan standar sertifikasi)

Kombinasi ini menciptakan hambatan masuk yang tidak dapat dengan mudah ditiru oleh pesaing murni. Pesaing yang hanya manufaktur kekurangan pengetahuan operasional; operator layanan saja kekurangan kontrol manufaktur; dan platform perangkat lunak murni kekurangan aset fisik. Model terintegrasi Joby mencakup ketiga dimensi tersebut.

Melihat Lebih Jauh dari 2026

Kenaikan saham sebesar 73% dalam setahun terakhir mencerminkan pengakuan investor yang semakin besar terhadap potensi perusahaan. Namun, peluang nyata mungkin masih kurang dihargai. Saat operasi komersial dimulai dan model bisnis bertransisi dari pra-pendapatan menjadi pendapatan, setiap kuartal berikutnya akan memberikan validasi yang lebih jelas tentang permintaan pasar, ekonomi unit, dan skalabilitas.

Bagi investor yang menilai Joby Aviation, pertanyaan utama bukanlah apakah sertifikasi akan terjadi — trajektori tampaknya semakin pasti. Melainkan, apakah pasar akan menyadari bahwa penyedia eVTOL yang berhasil disertifikasi dan memiliki kemitraan operasional secara fundamental berbeda dari permainan spekulatif masa lalu. Bukti menunjukkan bahwa kisah Joby masih memiliki banyak bab yang belum tertulis.