Crypto Daily | 01.02 – Institusi Berubah, Bitcoin Kesulitan, Likuiditas Mencapai Rekor

1. Lanskap Institusional: Pertumbuhan vs. Realitas Pasar
Aktivitas institusional di crypto terus menunjukkan sinyal campuran. Salah satu bursa global utama mencatat performa luar biasa di tahun 2025, dengan total volume perdagangan sebesar $34 triliun, mengelola aset pengguna sebesar $162,8 miliar, dan melampaui 300 juta pengguna di seluruh dunia. Sepanjang tahun, platform ini memperkuat kerangka kepatuhan dan infrastruktur keamanan. Melihat ke depan ke 2026, strateginya jelas sejalan dengan solusi tingkat perusahaan dan arus masuk modal dari dana kedaulatan.
Sebaliknya, MicroStrategy menghadapi tahun yang menantang di pasar ekuitas. Meskipun secara agresif mengakumulasi Bitcoin—sekarang memegang 672.497 BTC yang bernilai hampir $59,5 miliar—sahamnya menurun selama enam bulan berturut-turut di tahun 2025. Volatilitas yang meningkat, kekhawatiran tentang penghapusan indeks, dan sentimen pasar sangat mempengaruhi harga sahamnya, menyoroti ketidaksesuaian yang semakin besar antara eksposur Bitcoin dan kinerja ekuitas tradisional.
2. Bitcoin: Pola Musiman yang Rusak
Bitcoin mencatat salah satu kuartal keempat terlemah dalam sejarah selama Q4 2025, dengan pengembalian -23,07%. Ini sangat bertentangan dengan tren historis, karena Q4 secara tradisional adalah kuartal terkuat Bitcoin, dengan pengembalian rata-rata lebih dari 77%. Kerusakan pola musiman ini menimbulkan pertanyaan tentang pergeseran siklus pasar dan perilaku institusional.
Saat 2026 dimulai, Bitcoin memasuki fase konsolidasi dengan volatilitas rendah, diperdagangkan antara $86.000 dan $88.500 selama periode liburan Tahun Baru. Volume perdagangan yang berkurang, level resistansi yang jelas, dan melemahnya momentum menunjukkan struktur jangka pendek yang rapuh. Arus keluar dana institusional yang terus berlangsung semakin memperketat likuiditas, membatasi upaya kenaikan.
3. Stablecoin Perkuat Cadangan Aset Keras
Tether terus memperluas strategi cadangannya jangka panjang di tahun 2025. Hanya pada Malam Tahun Baru, mereka membeli 8.888 BTC, sehingga total kepemilikan Bitcoin mereka menjadi lebih dari 96.000 BTC. Posisi ini saat ini mencerminkan keuntungan unrealized sekitar $3,52 miliar.
Selain Bitcoin, Tether kini memegang 116 ton emas, menempatkannya di antara 30 pemegang emas terbesar di dunia. Alamat cadangan Bitcoin mereka menempati peringkat kelima di dunia, dan kedua di antara perusahaan swasta. Perusahaan mengalokasikan 15% dari laba kuartalan untuk pembelian Bitcoin, memperkuat komitmennya terhadap cadangan yang didukung aset keras yang terdiversifikasi.
Market Takeaway
Partisipasi institusional dalam crypto sedang berkembang—bukan mundur. Meskipun Bitcoin menghadapi tekanan jangka pendek dan pola historis yang rusak, pemain besar terus mengakumulasi secara strategis. Kondisi likuiditas dan kekuatan makro tetap menjadi faktor utama yang harus diperhatikan saat 2026 berlangsung.